2021下半年工程機(jī)械企業(yè)可能面臨的九大風(fēng)險

近日，工程機(jī)械上市企業(yè)陸續(xù)發(fā)布2021年半年度業(yè)績報告。根據(jù)Mysteel匯總的20家工程機(jī)械上市企業(yè)業(yè)績情況來看，20家企業(yè)共計實現(xiàn)凈利潤315億元，其中16家企業(yè)上半年實現(xiàn)盈利，這表明上半年工程機(jī)械企業(yè)總體表現(xiàn)良好。

在半年報中，各家企業(yè)也披露了下半年經(jīng)營可能面臨的風(fēng)險，Mysteel統(tǒng)計了其中16家企業(yè)提到的經(jīng)營風(fēng)險。具體統(tǒng)計結(jié)果如下：

具體來看，16家企業(yè)中，12家企業(yè)提到了“宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險”、“原材料價格上漲風(fēng)險”、“匯率風(fēng)險”，10家企業(yè)提到了“行業(yè)風(fēng)險”，6家企業(yè)提到了“海外市場風(fēng)險”、“疫情風(fēng)險”，4家企業(yè)提到了“供應(yīng)鏈風(fēng)險”、“公司內(nèi)部風(fēng)險”，3家企業(yè)提到了“貿(mào)易壁壘風(fēng)險”。

宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。工程機(jī)械行業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)，尤其與基建和房地產(chǎn)等相關(guān)性較強(qiáng)。因此，宏觀政策和固定資產(chǎn)投資增速的變化，將對工程機(jī)械下游客戶需求造成影響，進(jìn)而影響工程機(jī)械企業(yè)產(chǎn)品銷售。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長放緩，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長存在不穩(wěn)定風(fēng)險，再加上疫情沖擊，工程機(jī)械板塊未來發(fā)展存在較大的不確定性。

原材料價格波動風(fēng)險。原材料成本與企業(yè)盈利水平具有較大相關(guān)性。鋼材是工程機(jī)械最重要的原材料，也是產(chǎn)品成本構(gòu)成中的主要部分。2021年1月1日-8月31日，Mysteel鋼材綜合價格指數(shù)的波動幅度達(dá)21.9%。截至8月31日，Mysteel鋼材綜合價格指數(shù)較去年同期增長超40%。鋼材等大宗商品價格的上漲，導(dǎo)致工程機(jī)械企業(yè)生產(chǎn)成本存在上升的風(fēng)險。

匯率風(fēng)險。隨著“一帶一路”的推進(jìn)與深入，我國工程機(jī)械企業(yè)走出國內(nèi)、走向海外的步伐加快，企業(yè)海外收入及占比也隨之增加。就2020年數(shù)據(jù)來看，12家提到匯率波動風(fēng)險的企業(yè)，海外收入占比大約在7%-40%之間，平均約為17%，可見海外收入占比總體保持在較高水平。因此，匯率的波動勢必會對工程機(jī)械企業(yè)海外收入產(chǎn)生較大影響。

行業(yè)風(fēng)險。各企業(yè)對行業(yè)風(fēng)險的描述主要有兩方面，一是行業(yè)競爭風(fēng)險，二是工程機(jī)械行業(yè)自身存在的風(fēng)險。近幾年，工程機(jī)械行業(yè)市場集中度雖然不斷提升，但是龍頭企業(yè)之間的競爭依舊較大，尤其在電動化、智能化等發(fā)展方面，尚未有企業(yè)形成絕對優(yōu)勢。此外，工程機(jī)械是一個周期性較強(qiáng)的行業(yè)，在經(jīng)歷了2016年下半年以來近5年的高速發(fā)展，行業(yè)不可避免進(jìn)入下行周期。據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，挖掘機(jī)銷量連續(xù)3個月負(fù)增長；據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，挖掘機(jī)產(chǎn)量也連續(xù)4個月下滑。下半年工程機(jī)械行業(yè)面臨較大的下行壓力。

在2021年上半年機(jī)械工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形勢信息發(fā)布會上，中國機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會表示，2021年機(jī)械工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體將呈現(xiàn)“前高后低”的態(tài)勢，下半年主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速較上半年明顯趨緩，但機(jī)械工業(yè)全行業(yè)完成年度目標(biāo)信心依然。預(yù)計全年，機(jī)械工業(yè)增加值、營業(yè)收入和利潤總額的增速可達(dá)6%左右，外貿(mào)進(jìn)出口有望實現(xiàn)新的突破。

掃描下方二維碼，進(jìn)機(jī)械行業(yè)微信交流群。群內(nèi)提供機(jī)械上游原材料（中厚板、冷熱軋、優(yōu)特鋼等）價格、機(jī)械行業(yè)政策、機(jī)械企業(yè)動態(tài)、機(jī)械市場表現(xiàn)等重要信息。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。