新技術(shù)引發(fā)替代熱 OLED產(chǎn)業(yè)空間廣闊

近期A股題材熱點表現(xiàn)活躍，事件性的主題投資悄然興起。2016中國國際OLED產(chǎn)業(yè)大會將于6月30日至7月1日在全球最大的顯示產(chǎn)業(yè)聚集地深圳舉行，OLED概念再次引發(fā)市場關(guān)注。據(jù)2016年一季度的數(shù)據(jù)顯示，OLED的成本已經(jīng)十分接近LCD，并且隨著良率的進一步提高，OLED將擁有成本上的優(yōu)勢，OLED的替代性優(yōu)勢正在逐步顯現(xiàn)。

國際OLED產(chǎn)業(yè)大會召開在即

2016中國國際OLED產(chǎn)業(yè)大會擬定于6月30日至7月1日在全球最大的顯示產(chǎn)業(yè)聚集地深圳舉行。此次產(chǎn)業(yè)盛會是全球首屆大型高規(guī)格OLED技術(shù)和產(chǎn)業(yè)專題研討大會，具有涵蓋“國際到國內(nèi)”、“上游到下游”等亮點，在全球范圍內(nèi)將受到高度關(guān)注和支持。

OLED作為下一代新型顯示技術(shù)已逐漸被業(yè)界視為主流發(fā)展趨勢。其憑借輕薄、柔韌可彎曲等特點目前廣泛地運用于手機、數(shù)碼攝像機、DVD機、個人數(shù)字助理(PDA)、筆記本電腦、汽車音響和電視等領(lǐng)域。蘋果已通過三星等面板廠商投資OLED產(chǎn)線，2017年iPhone手機大概率會用OLED屏幕，同時安卓陣營的廠商也在加速應用OLED產(chǎn)品。

步入2016年產(chǎn)業(yè)政策的力度和頻率明顯加強，5月18日，國家發(fā)展改革委發(fā)布《國家發(fā)展改革委工業(yè)和信息化部關(guān)于實施制造業(yè)升級改造重大工程包的通知》，該文件指出，2016-2018年將通過創(chuàng)新項目組織和財政資金支持的方式組織實施十大重點工程，其中有機發(fā)光半導體顯示(AMOLED)位于電子信息升級工程中，通知表示要發(fā)展OLED蒸鍍工藝單元設(shè)備部件、蒸鍍設(shè)備自動化移載系統(tǒng)，布局柔性顯示等。該事件表明OLED行業(yè)發(fā)展已經(jīng)引起國家層面的重視，未來將受到國家的大力支持，發(fā)展速度有望超預期。

機構(gòu)人士指出，AMOLED屏幕成本持續(xù)下滑，加速行業(yè)應用，屏幕需求大增，利好面板及上游材料廠商，柔性AMOLED在上游材料及設(shè)備方面帶來新的增量，OLED掀起顯示技術(shù)革命浪潮，國內(nèi)OLED產(chǎn)業(yè)鏈機會凸顯。

OLED替代性空間廣闊

不同于LCD發(fā)光依靠背光源模組，OLED是自發(fā)光模式，依靠發(fā)光材料通電來發(fā)光。發(fā)光模式的不同造就了結(jié)構(gòu)的不同，也形成了屏幕響應速度快、顯示性能好、更輕薄、功耗低、可柔性顯示等優(yōu)點，在可穿戴式設(shè)備、VR設(shè)備、曲面手機領(lǐng)域都是第一選擇，智能終端、電視領(lǐng)域也在不斷提高滲透率。

據(jù)2016年一季度的數(shù)據(jù)顯示，OLED的成本已經(jīng)十分接近LCD，并且隨著良率的進一步提高，OLED將擁有成本上的優(yōu)勢，過去的制約不再是桎梏。同時蘋果預計將在2017年的iPhone中采用OLED屏幕，作為智能手機的標桿，每次的創(chuàng)新都會對產(chǎn)業(yè)鏈形成極強的示范性作用，而且華為、小米等廠商的適用效果良好也將迎來更多國內(nèi)廠商的效仿。并且供應端，不僅三星、LG積極擴產(chǎn)為蘋果的訂單做準備，國內(nèi)企業(yè)京東方、深天馬、華星光電、和輝光電等也在積極擴產(chǎn)以求得追趕韓國的機會。特別是國內(nèi)面板廠商的發(fā)展有利于國內(nèi)材料、設(shè)備、驅(qū)動IC廠商的集群式發(fā)展。

OLED技術(shù)作為一種替代性的技術(shù)，核心的投資邏輯在于新增需求和技術(shù)變化的環(huán)節(jié)。相關(guān)材料、設(shè)備、驅(qū)動IC面板、柔性顯示的廠商都具備投資價值，但按照國外廠商擴產(chǎn)進度快于國內(nèi)的邏輯，產(chǎn)業(yè)鏈中業(yè)績的體現(xiàn)順序為材料—設(shè)備—驅(qū)動IC—面板—柔性顯示。同時，國內(nèi)公司在中間體材料領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢，未來具備終端材料IP突破或者授權(quán)生產(chǎn)的可能，市場空間大，競爭格局好，最為看好。長期來看，下游面板廠商只要完成良率爬坡就將獲得巨大彈性。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。