專家：國(guó)際石油市場(chǎng)走向再平衡

國(guó)際石油巨頭、英國(guó)石油BP集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴思攀8日在上海表示，當(dāng)下全球石油需求正在快速增長(zhǎng)，而供應(yīng)增速放緩，預(yù)計(jì)今年下半年國(guó)際石油市場(chǎng)逐漸走向再平衡。

2014年下半年是全球石油市場(chǎng)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。維持了數(shù)年高位的國(guó)際油價(jià)從每桶100美元上方一直跌到2016年年初的26美元附近，全球石油產(chǎn)業(yè)遭受重創(chuàng)。

戴思攀認(rèn)為，2014年國(guó)際油價(jià)大跌的根源在于供應(yīng)過剩。當(dāng)時(shí)石油市場(chǎng)每日需求增長(zhǎng)100萬桶，而供應(yīng)量每日增長(zhǎng)200萬桶，主要來自于美國(guó)非常規(guī)油氣產(chǎn)量的激增。在這種情況下，必然導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)接連大跌。

不過，低油價(jià)的狀態(tài)也刺激著市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)。在2015年，全球石油需求每日增長(zhǎng)190萬桶，這是過去10年平均值的兩倍。而低油價(jià)同樣打壓著石油的供應(yīng)，生產(chǎn)企業(yè)對(duì)價(jià)格的變化做出了快速反應(yīng)。美國(guó)頁巖油生產(chǎn)在2015年春天達(dá)到峰值后，開始逐月下降。非歐佩克國(guó)家普遍減少了上游油氣投資。目前，美國(guó)頁巖油日產(chǎn)量比高峰時(shí)期下降了100萬桶。

“去年全球油氣投資減少了1600億美元，今年可能繼續(xù)減少1000億美元。上次出現(xiàn)這種現(xiàn)象要追溯到70年代。”戴思攀告訴記者，全球油氣上游投資持續(xù)削減將影響到未來幾年內(nèi)油氣的產(chǎn)出。

戴思攀認(rèn)為，當(dāng)前全球石油供需形勢(shì)的變化將促使市場(chǎng)加速再平衡，預(yù)計(jì)今年下半年可以見到成效。從今年年初的十二年低點(diǎn)至今，國(guó)際油價(jià)累計(jì)反彈了逾80%。這一反彈的支撐動(dòng)力一方面來自于金融市場(chǎng)對(duì)石油價(jià)格信心的恢復(fù)，另一方面來自于基本面不斷改善的良好預(yù)期。

不過，石油市場(chǎng)形勢(shì)好轉(zhuǎn)并不意味著高油價(jià)將卷土重來。在戴思攀看來，當(dāng)前仍有兩大因素制約著油價(jià)反彈的空間。首先，全球石油庫(kù)存仍維持高位，比正常階段多出6億桶，大約需要一年或一年半的時(shí)間才能消化。其次，北美頁巖油氣仍保持著旺盛的生命力。低油價(jià)倒逼頁巖油氣企業(yè)不斷降低成本，提高生產(chǎn)效率。去年它們的生產(chǎn)效率提升了30%，今年還在繼續(xù)提升。

戴思攀認(rèn)為，目前來看，如果紐約原油期貨價(jià)格維持在每桶50美元上方，美國(guó)頁巖油開采會(huì)不斷恢復(fù)。

戴思攀認(rèn)為，英國(guó)脫歐給全球市場(chǎng)增加了很多不確定性，使得金融市場(chǎng)上避險(xiǎn)情緒急劇升溫。石油作為風(fēng)險(xiǎn)類投資產(chǎn)品短期內(nèi)或難以受到市場(chǎng)的追捧。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。