10月我國(guó)貿(mào)易順差創(chuàng)歷史新高，出口繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)

海關(guān)周日公布數(shù)據(jù)顯示，10月我國(guó)貿(mào)易順差845.4億美元，同比增加47.5%，創(chuàng)下有歷史記錄以來(lái)的新高。市場(chǎng)人士表示，10月出口額同比增速較上月略降，但仍保持偏高水平，超出市場(chǎng)普遍預(yù)期，雖然10月進(jìn)口額增速出現(xiàn)小幅回升，但當(dāng)月貿(mào)易順差規(guī)模仍創(chuàng)下有歷史記錄以來(lái)的新高。
　　海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，10月我國(guó)進(jìn)出口總值5,159億美元，同比增長(zhǎng)24.3%，環(huán)比下降5.3%，比2019年同期增長(zhǎng)34.5%。出口3,002.2億美元，同比增長(zhǎng)27.1%，環(huán)比下降1.8%，比2019年同期增長(zhǎng)41%；進(jìn)口2,156.8億美元，同比增長(zhǎng)20.6%，環(huán)比下降9.7%，比2019年同期增長(zhǎng)26.4%。
　　此前，財(cái)聯(lián)社11月“C50風(fēng)向指數(shù)”調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)10月出口同比增速為22.3%；進(jìn)口同比增速為25.7%；貿(mào)易順差為659.6億美元。
　　東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，考慮到近期海外疫情有所緩解，貿(mào)易轉(zhuǎn)移效應(yīng)對(duì)我國(guó)出口的推動(dòng)作用相應(yīng)減弱，加之2020年年底出口額基數(shù)大幅上升，11月和12月我國(guó)出口額增速有可能放緩至10%左右。此前頻創(chuàng)新高的月度貿(mào)易順差也將隨之收窄。
　　此外，在出口額高增速的同時(shí)，當(dāng)月我國(guó)主要出口商品數(shù)量同比增速變化不大，這種現(xiàn)象在三季度以來(lái)一直在持續(xù)。這意味著10月出口額大幅增長(zhǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)的拉動(dòng)力較為有限，短期內(nèi)出口額的強(qiáng)勁增長(zhǎng)難以緩解國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力。
　　英大證券研究所所長(zhǎng)鄭后成對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，9月美國(guó)貿(mào)易逆差創(chuàng)歷史新高的背景下，疊加考慮美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)向好，近期美國(guó)會(huì)眾議院通過(guò)1萬(wàn)億美元基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)法案，預(yù)計(jì)短期美國(guó)貿(mào)易逆差大概率還將繼續(xù)位于高位，11-12月我國(guó)貿(mào)易順差還將位于高位。
　　出口繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)
　　數(shù)據(jù)顯示，前10個(gè)月我國(guó)出口2.7萬(wàn)億美元，同比增長(zhǎng)32.3%，比2019年同期增長(zhǎng)32.4%。結(jié)構(gòu)方面，紡服玩具的出口增速在重點(diǎn)商品中相對(duì)領(lǐng)先，機(jī)電產(chǎn)品出口金額維持穩(wěn)定，中間品和資本品略好于消費(fèi)品，金屬中間品保持高同比增長(zhǎng)，海外大宗需求仍強(qiáng)勁。
　　目的地方面，10月出口目的地相比9月更加均衡，美國(guó)仍是最大貢獻(xiàn)。主要出口地域中，出口歐盟、日本和拉美的兩年平均同比增速均較9月走高，出口東盟和美國(guó)的兩年平均同比增速較9月下降。從拉動(dòng)率上看，美國(guó)仍是最大貢獻(xiàn)，歐盟貢獻(xiàn)較上月大幅提高。
　　華泰證券固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)認(rèn)為，價(jià)格對(duì)我國(guó)出口韌性的貢獻(xiàn)較年初有所提升，但出口數(shù)量增速仍保持高位且是拉動(dòng)出口增長(zhǎng)的主要因素。出口最大的風(fēng)險(xiǎn)在于美國(guó)商品消費(fèi)的下滑。盡管短期內(nèi)歐美購(gòu)物旺季支撐仍然強(qiáng)勁，但出口訂單和生產(chǎn)環(huán)節(jié)的走弱終將傳導(dǎo)至最后的庫(kù)存和出口環(huán)節(jié)，出口面臨實(shí)質(zhì)性的下行壓力。
　　鄭后成指出，全球宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，在數(shù)量方面對(duì)我國(guó)出口增速形成支撐。
　　進(jìn)口增速較上月回升
　　數(shù)據(jù)顯示，今年前10個(gè)月我國(guó)進(jìn)口2.19萬(wàn)億美元，同比增長(zhǎng)31.4%，比2019年同期增長(zhǎng)28.6%。
　　王青指出，10月進(jìn)口額增速較上月回升3個(gè)百分點(diǎn)，主要原因有去年10月增速基數(shù)大幅走低8.3個(gè)百分點(diǎn)；此外近期原油等國(guó)際大宗商品價(jià)格再度抬頭，成為推高10月進(jìn)口額增速回升的另一原因。
　　此外，10月我國(guó)原油、鐵礦石、大豆和集成電路進(jìn)口量多處負(fù)增或低位徘徊狀態(tài)，與制造業(yè)PMI中的進(jìn)口指數(shù)持續(xù)處于收縮區(qū)間相一致，表明受經(jīng)濟(jì)下行壓力加大影響，國(guó)內(nèi)進(jìn)口需求實(shí)際上有所減弱。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。