PMI微落 經(jīng)濟(jì)積極因素仍在積累

國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會1日發(fā)布的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.9%，比上月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，微低于臨界點(diǎn)。專家表示，高溫多雨天氣和南方部分省市洪澇災(zāi)害對近期數(shù)據(jù)表現(xiàn)有一定影響，但走勢波動較小，總體平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中向好態(tài)勢繼續(xù)發(fā)展。一方面，未來財(cái)政和貨幣政策的支持不能松懈，另一方面要加快轉(zhuǎn)型升級，堅(jiān)持推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加快推進(jìn)新舊動能轉(zhuǎn)換，推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展長期向好。

　　國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計(jì)師分析稱，7月份制造業(yè)PMI回落，一是受超強(qiáng)厄爾尼諾現(xiàn)象影響，強(qiáng)降雨席卷我國大部分省市，特別是長江中下游部分地區(qū)洪澇災(zāi)害嚴(yán)重，對相關(guān)地區(qū)的生產(chǎn)、運(yùn)輸?shù)仍斐奢^大影響。本月生產(chǎn)指數(shù)為52.1%，比上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，其中江蘇、安徽、湖北、河北等地的生產(chǎn)指數(shù)回落幅度較大。二是市場需求增速放緩，擴(kuò)張動力仍顯不足。1-6月份固定資產(chǎn)投資同比增長9.0%，比1-5月份回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，其中民間投資增速繼續(xù)回落，由1-5月份的3.9%回落到1-6月份的2.8%。本月新訂單指數(shù)為50.4%，低于上月0.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)4個(gè)月回落。三是一些傳統(tǒng)行業(yè)繼續(xù)化解產(chǎn)能，壓縮生產(chǎn)。高耗能行業(yè)PMI為47.7%，比上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)4個(gè)月下行。其中非金屬礦物制品業(yè)和黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)持續(xù)處于收縮區(qū)間。

　　盡管PMI微幅回落，但一些積極因素仍在不斷積累。表示，一是高技術(shù)制造業(yè)PMI為53.2%，比上月上升1.9個(gè)百分點(diǎn)，為今年以來的新高，高技術(shù)制造業(yè)在結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中的引領(lǐng)作用進(jìn)一步增強(qiáng)。二是反映資金緊張和勞動力成本上漲的企業(yè)比重為42.1%和38.1%，分別比上月下降0.7和1.2個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)融資難和勞動力成本上漲的矛盾有所緩解。三是生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為55.3%，比上月提高1.9個(gè)百分點(diǎn)，表明企業(yè)對未來發(fā)展的信心有所增強(qiáng)。

　　中國物流信息中心分析師也認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中向好態(tài)勢繼續(xù)發(fā)展。一是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的質(zhì)量提高，市場價(jià)格繼續(xù)回升，購進(jìn)價(jià)格指數(shù)連續(xù)6個(gè)月保持在50%以上；二是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的協(xié)同性增強(qiáng)，隨著去產(chǎn)能、去庫存活動持續(xù)推進(jìn)，市場供需平衡性增強(qiáng)，供需保持適度增長，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均保持在50%以上，二者差距保持在2個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)，處在較為合理的狀態(tài)；三是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)保持較快發(fā)展，產(chǎn)能過剩行業(yè)、高耗能產(chǎn)業(yè)持續(xù)減緩，PMI指數(shù)處在50%以下，低于制造業(yè)整體水平2個(gè)百分點(diǎn)以上；四是企業(yè)經(jīng)營狀況良好，大企業(yè)支撐作用突出，經(jīng)濟(jì)活力增強(qiáng)。企業(yè)預(yù)期良好，生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)上升，采購和庫存維持正常水平。

　　值得一提的是，同日公布的7月份財(cái)新中國制造業(yè)PMI和官方數(shù)據(jù)再次出現(xiàn)了背離，這一次是財(cái)新PMI意外飆升至50.6，超過6月2個(gè)百分點(diǎn)，這是該數(shù)據(jù)2015年2月以來首次錄得增長。據(jù)了解，7月推動財(cái)新中國制造業(yè)PMI上升的動力是新業(yè)務(wù)總量恢復(fù)增長，為今年3月以來首次。由于新接業(yè)務(wù)總量增加，廠商4個(gè)月來首次增加產(chǎn)出，創(chuàng)下兩年來最高紀(jì)錄。財(cái)新智庫莫尼塔宏觀研究主管鐘正生表示，進(jìn)入下半年，中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象初現(xiàn)端倪，這源于積極的財(cái)政政策陸續(xù)落地。但經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存，財(cái)政和貨幣政策的支持不能松懈。

　　表示，宏觀調(diào)控要遠(yuǎn)近結(jié)合綜合施策。一方面，要著眼于保持經(jīng)濟(jì)增速平穩(wěn)，適度擴(kuò)大總需求，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，注重相機(jī)、靈活調(diào)控，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造良好宏觀環(huán)境。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大的情況下，要特別注意引導(dǎo)市場預(yù)期，提高政策質(zhì)量和透明度，用穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)住市場預(yù)期，用重大改革舉措落地增強(qiáng)發(fā)展信心。另一方面，要加快轉(zhuǎn)型升級，堅(jiān)持推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革主方向，加快推進(jìn)新舊動能轉(zhuǎn)換，推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展長期向好。

　　對于未來制造業(yè)PMI的走勢，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，目前我國經(jīng)濟(jì)處于新舊動能轉(zhuǎn)換過程中，制造業(yè)去產(chǎn)能和去庫存壓力較大，需求疲弱導(dǎo)致制造業(yè)投資增速持續(xù)下降，同時(shí)制約了制造業(yè)產(chǎn)出的增長。全球市場不排除會再次出現(xiàn)局部和階段性動蕩，外需疲弱導(dǎo)致制造業(yè)訂單下降，影響到制造業(yè)生產(chǎn)。我國加大積極財(cái)政政策穩(wěn)增長力度，加快各項(xiàng)政策落實(shí)進(jìn)度，政策效果已經(jīng)并將繼續(xù)釋放。預(yù)計(jì)制造業(yè)PMI難以明顯上升，也不會顯著下跌，總體上圍繞榮枯線波動。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。