「解讀」日內(nèi)一度漲超2.5%？青海地震致黑色系快速走強(qiáng)

黑色系走強(qiáng)：煤炭漲勢居前
    日內(nèi)，黑色系呈現(xiàn)出了快速走強(qiáng)的跡象，其中，煤炭系漲勢最為突出。截至發(fā)稿，幅度最為猛烈的焦炭一度攀升至3230.5元/噸，幅度超2.5%。

    那么問題來了，是什么引爆了煤炭的多頭熱情？后市我們又該如何看待呢？
    受地震影響 甘肅三市16戶煤礦企業(yè)全部停產(chǎn)撤人
    毫無疑問，上周六青海門源的6.9級地震是盤面走強(qiáng)的直接原因。
    甘肅省應(yīng)急管理廳表示，受青海省門源6.9級地震影響，當(dāng)?shù)丶訌?qiáng)了對礦山企業(yè)抗震救災(zāi)指導(dǎo)，目前張掖、金昌、武威的16戶煤礦企業(yè)全部停產(chǎn)撤人；19戶地下礦山企業(yè)除4戶生產(chǎn)外，其余全部停產(chǎn)；11個化工園區(qū)和正在組織企業(yè)進(jìn)行詳細(xì)排查。經(jīng)初步排查，截至1月8日8時，甘肅省共有137戶房屋出現(xiàn)裂縫、2戶院墻倒塌(無人居住)，暫無人員傷亡報告。
    煤礦的突發(fā)停產(chǎn)給資金帶來了多頭炒作的契機(jī)，盤面氛圍的走強(qiáng)也算是意料之外而情理之中。
    印尼解除“電力緊急狀態(tài)”
    除了地震對盤面造成的突發(fā)影響外，印尼煤炭的“出口禁令”亦是近期行情波動的主因。
    此前，印度尼西亞能源與礦產(chǎn)資源部以“擔(dān)心國內(nèi)發(fā)電廠供應(yīng)不足可能導(dǎo)致大范圍停電”為由發(fā)布了煤炭出口禁令，時間為1月1日至1月31日，連正在裝運(yùn)以及尚未裝運(yùn)完畢的運(yùn)煤船都遭遇了緊急叫停。由于分析師預(yù)期，若禁令延續(xù)將影響我國動力煤有效供應(yīng)的5.3%，煤炭一度快速走高。
    不過從最新的消息來看，該利多事宜的延續(xù)性似乎并沒有想象中那么持久。繼上周煤礦協(xié)會起草出口禁令豁免清單且獲批后，印尼政府對禁令的執(zhí)行力度正逐步放寬。據(jù)CNBC印尼頻道報道，印尼一位高級內(nèi)閣部長表示，引發(fā)煤炭出口禁令的電力緊急狀態(tài)已經(jīng)結(jié)束，但印尼政府今日仍將繼續(xù)討論這一領(lǐng)域的政策。印尼海事和投資事務(wù)協(xié)調(diào)部長Luhut Binsar Pandjaitan在周四晚間在與礦工會面后表示，討論分成兩部分，一是如何保證煤炭供應(yīng)，二是提出永久性的解決方案。他的部門將審查所謂的DMO(煤炭內(nèi)貿(mào)保供責(zé)任)的標(biāo)準(zhǔn)。
    招商期貨：開年下游補(bǔ)庫，依舊逢低多配
    在盤面走強(qiáng)的同時，不少期貨公司對煤炭的后市也給出了相對樂觀的判斷，招商期貨便是其中的一員。
    其在最新的研報中提到，本輪行情上漲基本可以說就是現(xiàn)貨的充分體現(xiàn)，在這一過程中，雙焦，尤其是焦炭的基差變化并不大?，F(xiàn)貨由于高爐的集中快速補(bǔ)庫，焦炭現(xiàn)貨提漲快速落地，而焦煤則更是有坑口生產(chǎn)減少，因而也就引發(fā)了周內(nèi)盤面的平水-貼水-再平水的上漲行情。
    而在中長期角度，招商還稱，當(dāng)前黑色供需雙弱，高爐利潤存在長期承壓的問題。
    首先對于煤系的所謂核心成本：動力煤，雖然22年一季度大概率會面臨供強(qiáng)需弱的寬松格局，但一方面全年需求料正增長，且幅度不一定??；另一方面港口跌穿600后的成本支撐很強(qiáng)，因此盤面空間不一定大?；诖?，在不考慮其他因素影響下，焦煤1500左右的底部也很堅實(shí)。其次，對于成材來說，其供需雙弱，雖然明年一季度需求或仍維持-20%以上的降幅，但供給端也有可能長期維持-10%以上，甚至更高的壓減。因此很難看到順暢的負(fù)反饋行情。但由于環(huán)比角度來看，鐵水有望上一臺階。因此，一方面后續(xù)的趨勢交易上，無論多空都需謹(jǐn)慎，最好是尋找某一階段供給偏剛性的的品種，逢低多配更為適宜；另一方面，逢高空成材利潤或是一個好選擇。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。