棉花震蕩回落是大概率事件

基本面上：

今年棉花拋儲時(shí)間推遲至9月30日，說明新棉下來之前，供應(yīng)是沒有問題的。近期國儲每天的拋儲量穩(wěn)定在3萬噸，穩(wěn)定了市場的預(yù)期，昨日成交量為58.68%，較前期大幅下滑，成交價(jià)為13916，折合期貨價(jià)格在14652。目前國內(nèi)現(xiàn)貨均價(jià)在14822左右。

持倉上：

近期棉花持倉維持低位，其中現(xiàn)貨商席位上，目前是凈空持倉。持倉量的下降，說明棉花近期行情吸引力下降。

技術(shù)上看：

棉花指數(shù)近期一直在短線趨勢線的下方，唯一的支撐是60日線，近棉花的反彈高點(diǎn)也逐步回落。整體上沖動力不足，下跌動能較強(qiáng)。從月線上看，棉花受月線的壓制，月線的影線較長。其中美棉昨日跌停，扭轉(zhuǎn)近期強(qiáng)勢格局。

期商品不再積極偏多，國家延長拋儲時(shí)間改變了市場的邏輯，今年棉花上漲的邏輯在于拋儲量的不確定，目前這一支撐消失，棉花價(jià)格將重回正常水平。由于逢低仍有抄底資金，我們棉花短線上可能會反復(fù)。但棉花1701在15000-15200的阻力將難以再次突破，棉花震蕩回落是大概率事件。棉花1701有望向13700附近下滑，逢高參與空單。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。