鐵礦石周報：下周鐵礦石市場偏弱運行(2.21-2.25)

◇趨勢預判：預計下周普指偏弱調整。政策調控以及殘奧會、成材需求恢復較慢等制約黑色系表現(xiàn)不佳，礦價基本面偏弱，仍有下行風險。
　　進口礦：政策調控加大監(jiān)管力度，保障鐵礦石價格平穩(wěn)運行。市場投機操作減少，連鐵期貨在650-700元弱勢震蕩。周內約談港口，研究縮短免堆時間、提高囤積成本，敦促貿易企業(yè)釋放過高庫存至合理水平。受此影響鋼企多謹慎觀望，按需采購為主。俄烏局勢引發(fā)黑色系全面走弱，兩會將至穩(wěn)字當頭仍是主線，料短期礦價偏弱運行。
　　國產礦：本周內粉整體偏弱，部分礦選復產但供應仍顯緊張，鋼企需求有所增加但由于市場不穩(wěn)，多按需壓價采購。周初山東、安徽和山西主要鋼企礦山下調78元，唐山鑫達降20，石家莊鋼企降30。本周河北、山西和山東部分球團復產，主流價格在1350-1450元。安徽、山東、邯邢局等大礦價格周末預計有小幅下調。料下周內粉繼續(xù)偏弱運行。
　　一、市場行情回顧
　　1.國產礦方面
　　本周國產礦市場交投冷清，因鋼企庫存充足，多以壓價按需采購居多，而部分選廠雖已陸續(xù)開始生產，但低價不認，多以觀望為主，市場總體成交冷清。現(xiàn)唐山遵化66品位810-820元，69品位900元漲10。山西地區(qū)，清徐65品位890元降20，代縣65品位高硫濕基860-880元降15。山東地區(qū)，棗莊65品位干基含稅1110元降80，臨沂65品位干基含稅1150元降100。       2.進口礦方面
　　本周普指小幅走強，周四136.95美金較上周五130.65美金漲6.3美金。主港PB粉成交價高點873元，成交低價在840元左右。目前天津港58%楊迪755-765元/噸、PB粉870-880元/噸、卡粉1090-1100元/噸，日照港62.5%巴混965-975元/噸、65%卡拉加斯粉1065-1075元/噸。本周烏俄戰(zhàn)爭全面爆發(fā)，戰(zhàn)爭導致的能源和農產品短期價格快速大漲，對已經(jīng)舉步維艱的全球經(jīng)濟真不是好事，全局性的長期衰退概率增大，受戰(zhàn)爭影響，黑色系商品期貨周四夜盤開始全面下跌。參與者預見商品可能存在風險，因此交易偏謹慎。鋼廠則繼續(xù)維持按需補庫節(jié)奏，畢竟成材現(xiàn)貨表現(xiàn)不佳，鋼廠沒有太多的欲望去囤礦。在黑色系期貨全線走跌的背景下，掉期卻表現(xiàn)堅挺，這樣讓遠期現(xiàn)貨倒掛加劇，尤其是二月和三月指數(shù)貨，持續(xù)的倒掛行情逼的貿易商虧損出，礦商夾在中間非常難受。預計短期外礦持弱運行。
　　二、鋼廠及大礦動態(tài)
　　1.國內主導鋼廠動態(tài)
　　本周鋼企庫存充足，可維持正常生產，采購需求一般，按需采買是主流。唐山地區(qū)，多家鋼廠已解除限產恢復生產，但當前采購需求并不迫切，多以壓價按需采購居多，現(xiàn)參考鑫達1040，津西1035元。山西地區(qū)，受資源緊張和礦選挺價，鋼企多面向外地采購鐵粉和球團。而山東地區(qū)，部分礦選和球團檢修停產中，供應量偏緊，鋼企高爐復產需求略有增加，現(xiàn)萊鋼65品參考1013元。

　　2.國內外礦鋼動態(tài)
　　淡水河谷2021年第四季度和2021年財務業(yè)績
　　巴西里約熱內盧，2022年2月24日--淡水河谷于今日發(fā)布了2021年第四季度財務報告。
　　“過去一年仍然受到新冠肺炎疫情和市場波動的持續(xù)影響，盡管如此，我們在為所有利益相關方創(chuàng)造可持續(xù)價值方面依然成就斐然。根據(jù)我們的新社會契約，我們推進了布魯馬迪紐和馬里亞納的修復工作，并增強了對于抗擊疫情的支持力度。我們還宣布投資至多60億美元用于減排，并提出了我們的社會遠景目標，即為運營所在社區(qū)留下教育、健康和收入等遺產。我們通過實施VPS1、推動上游壩退役和對標全球尾礦管理行業(yè)標準，使運營變得更加安全。與此同時，我們正在恢復鐵礦石和基本金屬的產能，為持續(xù)創(chuàng)造并分享價值奠定基礎。” 淡水河谷首席執(zhí)行官柏安鐸（Eduardo Bartolomeo）先生表示。
　　2021年第四季度和2021年業(yè)績亮點： 2021年，形式上經(jīng)調整后的EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）為338億美元，同比增長118億美元，主要由于黑色金屬和銅的實際價格上漲，但被商品價格相關成本和運費的增加所部分抵消。 2021年凈利潤為224億美元，同比增長176億美元，主要得益于較高的形式上經(jīng)調整后的EBITDA以及較強勁的財務業(yè)績。
　　黑色金屬業(yè)務方面：鐵礦石年產能從2020年底的3.22億噸增長至2021年底的約3.4億噸，并有望到2022年底達到3.7億噸。 - 第四季度鐵礦石粉礦銷量創(chuàng)歷史同期紀錄，達到8250萬噸，環(huán)比增長22.6%。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。