鋼價跌破節(jié)前局部跟漲！反彈能持續(xù)多久？

概述：2月份市場來看，節(jié)后在冬奧會限產(chǎn)加嚴(yán)，鋼廠復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，市場利好消息帶動下，廠商挺價意愿較強(qiáng)，價格大幅高靠，而后消息面，國家政策面約談鐵礦石貿(mào)易企業(yè)，黑色系集體下挫，同時需求復(fù)蘇緩慢，遠(yuǎn)不及正常水平，市價漲后回落，維持震蕩調(diào)整為主。首先從價格方面來看，　　由上圖看出，北京地區(qū)今大螺紋主流報價4720元/噸，較節(jié)后4710元/噸基本持平，而邯鄲小廠線材來看，現(xiàn)武安小廠線材主流價格為4430元/噸不含稅，較節(jié)后4460元/噸下調(diào)30元/噸，已經(jīng)跌破節(jié)前價格。當(dāng)前部分商家冬儲資源尚未結(jié)算，因此價格方面未有大范圍降價拋貨操作，底部價格相對堅挺，同時今受期螺拉升帶動，部分鋼廠價格小幅探漲，市場低位成交略有增量，商家心態(tài)緩和。從庫存方面來看，　　庫存方面，由上圖可以看出，京津冀地區(qū)主導(dǎo)市場以及鋼廠庫存均低于去年同期水平，具體以北京地區(qū)為例，根據(jù)目前統(tǒng)計，北京各地區(qū)庫房情況：中鐵建工大興庫9.9萬噸，中黑庫13.5萬噸，鋼金庫11.4萬噸，首線庫11萬噸，房山庫10.2萬噸，念頭庫6.6萬噸，京房國鑫庫2.25萬噸，京鋼庫0.6萬噸，平崗馬坊庫5.4萬噸，大灰廠2.2萬噸，南雁庫1.2，厚遞庫0.7萬噸，京西8號庫1.1庫，順義榮本2.4萬噸，合計78.45萬噸，較上周統(tǒng)計增加6萬噸?，F(xiàn)鋼廠到貨尚可，而需求釋放有限，出庫不佳，庫存持續(xù)累積，但相對往年仍處于低位，同時目前價格接近冬儲成本，商家存在一定惜售情緒，短期尚有支撐。

　　近期觀點：

　　1.需求逐步恢復(fù)，但遠(yuǎn)不及預(yù)期。本周開始下游需求將逐漸恢復(fù)，但速度仍較慢，從各地區(qū)成交量來看，北京地區(qū)10家大戶出貨量不及萬噸，武安小廠線材成交量均在7-8千噸左右，終端需求釋放有限，加之價格走勢震蕩，商家對于后市預(yù)期謹(jǐn)慎，投機(jī)需求減少，整體出貨量表現(xiàn)一般。

　　2.鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量仍偏低。隨著冬奧會結(jié)束，鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，河北地區(qū)為例，現(xiàn)唐山地區(qū)鋼廠開工率為30%，較上周增加4%；現(xiàn)武安地區(qū)鋼廠開工率為29.4，較上周增加11.8%；但今年整體產(chǎn)量恢復(fù)速度較慢，庫存相對往年處于低位，預(yù)計未來一段時間鋼廠庫存將持續(xù)低于去年同期；同時3月份殘奧會即將召開，屆時京津冀地區(qū)鋼企或有新一輪限產(chǎn)需求。

　　3.宏觀方面，穩(wěn)增長政策釋放。受公共衛(wèi)生事件影響，經(jīng)濟(jì)增長受到較大壓力，從國內(nèi)宏觀市場來看，穩(wěn)增長政策已經(jīng)有所顯現(xiàn)，而基建投資作為穩(wěn)增長的重要抓手，可以有效托底經(jīng)濟(jì)增長，國家相關(guān)政策要求加快重點工程建設(shè)落地，目前全國也已經(jīng)有超過12個省份發(fā)布了2022年重點項目投資計劃清單，總項目超19343個，總投資額超過25萬億元。新老基建同時發(fā)力，但目前市場方面了解，終端工地部分去年資金仍未回款，壓力仍存，加之受冬奧會、殘奧會影響，整體采買積極性偏低。

　　4.國際局勢不確定性，操作謹(jǐn)慎。目前國際形勢仍有較大不確定性，從國際環(huán)境來看，俄烏沖突升級，近期俄烏局勢牽動著全世界的心，不僅僅是關(guān)系到兩國的自身安全，更是關(guān)系到未來的政治格局走向，以及大宗商品走勢，市場方面商家基于規(guī)避風(fēng)險考慮，操作相對謹(jǐn)慎。

　　總體來看，當(dāng)前鋼材市場供需雙增，一方面，宏觀方面穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，但市場方面反饋工地方面施工依舊有限，成交表現(xiàn)未有顯著放量，商家?guī)齑嫦俣炔患邦A(yù)期，部分商家存在獲利套現(xiàn)操作。另一方面，鋼廠產(chǎn)量以及庫存方面不及往年，加之限產(chǎn)消息等傳言，價格底部存在一定支撐，同時目前國際形勢緊張，市場價格波動頻繁，商家操作謹(jǐn)慎，價格受期螺方面影響較大，預(yù)計短期鋼價震蕩整理為主，遇利好存反彈，幅度有限。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。