周報(bào) 銅精礦需求端干擾繼續(xù)抬升TC（3.14-3.18）

現(xiàn)貨市場(chǎng)：

TC/RC（美元價(jià)）：

本周Mysteel標(biāo)準(zhǔn)干凈銅精礦TC70.2美元/干噸，較上周增加3.1美元/干噸。Mysteel干凈銅精礦（26%）現(xiàn)貨均價(jià)2521美元/干噸，較上周減少68美元/干噸。

本周，煉廠減投影響繼續(xù)發(fā)酵，現(xiàn)貨TC快速上漲。在漂貨物和非標(biāo)礦的成交TC可達(dá)到80美元，遠(yuǎn)期干凈銅精礦的成交TC達(dá)到70美元低位/中低位。貨源繼續(xù)增多，盡管TC上漲幅度較大，但是煉廠的談判意愿不高，需求空間很小，多持觀望態(tài)度。

秘魯llo煉廠因Cuajone礦的暫停運(yùn)營(yíng)需要外采部分墨西哥礦以作補(bǔ)充，預(yù)計(jì)全球貨物平衡會(huì)有一些動(dòng)態(tài)調(diào)整，但其影響被中國(guó)煉廠減投的影響所抵消。日本小名濱煉廠因地震啟動(dòng)地震時(shí)即期應(yīng)對(duì)程序，檢查設(shè)備一切正常，暫無(wú)影響。

整體而言，需求端的干擾影響將持續(xù)，短期內(nèi)TC繼續(xù)上行。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，中國(guó)7個(gè)主流港口銅精礦庫(kù)存61.1萬(wàn)噸，較上周減少17.4%

計(jì)價(jià)系數(shù)（內(nèi)貿(mào)-人民幣價(jià)）：

內(nèi)貿(mào)礦市場(chǎng)：本周Mysteel20%品位銅精礦系數(shù)90.3%，23%品位銅精礦系數(shù)92.8%，較上一周持平。20%品位銅精礦現(xiàn)貨均價(jià)12998元/干噸，較上周增加19元/干噸。

本周內(nèi)貿(mào)礦現(xiàn)貨市場(chǎng)活躍度較低，存在少量現(xiàn)貨成交，買(mǎi)方需求疲軟。進(jìn)口礦加工費(fèi)的持續(xù)上漲讓買(mǎi)方對(duì)計(jì)價(jià)系數(shù)存在看空心理。近期嚴(yán)重的新冠疫情使得國(guó)產(chǎn)礦運(yùn)輸效率降低，但對(duì)生產(chǎn)的影響有限。

北方地區(qū)，19-20%品位國(guó)產(chǎn)礦到廠計(jì)價(jià)系數(shù)成交在90.0-91.0%；22%品位進(jìn)口轉(zhuǎn)內(nèi)貿(mào)港口自提報(bào)盤(pán)在92%。南方地區(qū)，20%品位銅精礦可成交到廠計(jì)價(jià)系數(shù)為90.0%。

下周預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)礦可成交計(jì)價(jià)系數(shù)維持高位運(yùn)行，短期內(nèi)下行概率較小。隨著進(jìn)口銅精礦TC持續(xù)上漲，部分煉廠計(jì)劃略微下調(diào)國(guó)產(chǎn)礦到廠計(jì)價(jià)系數(shù)。

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：

智利Escondida銅礦面臨罷工風(fēng)險(xiǎn)

必和必拓(BHP)旗下智利Escondida銅礦一號(hào)工會(huì)礦工以公司違反集體合同為由發(fā)布罷工通知，稱(chēng)該公司未遵守合同條約，并要求與高管舉行緊急會(huì)議，討論晉升等相關(guān)內(nèi)容。必和必拓暫未回應(yīng)。2021年Escondida銅產(chǎn)量為101萬(wàn)噸，2022年Escondida銅指導(dǎo)量為102-108萬(wàn)噸。

Southern Copper計(jì)劃采購(gòu)墨西哥礦保障冶煉廠運(yùn)營(yíng)

秘魯Cuajone礦停產(chǎn)后，Southern Copper或計(jì)劃從墨西哥購(gòu)買(mǎi)銅精礦以保障其煉廠的運(yùn)營(yíng)。公司旗下秘魯llo冶煉廠年產(chǎn)能30萬(wàn)噸。Southern Copper在墨西哥還運(yùn)營(yíng)La Caridad和Buenavista礦。

2月28日，Cuajone礦因抗議活動(dòng)停產(chǎn)，銅產(chǎn)量損失超0.7萬(wàn)噸?？棺h原因在于礦山附近社區(qū)居民認(rèn)為該項(xiàng)目開(kāi)采對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)不足且會(huì)造成環(huán)境污染，要求南方銅業(yè)賠償。Cuajone銅礦2021年產(chǎn)量為16.9萬(wàn)噸，占Southern Copper總產(chǎn)量的17.6%。

MAC收購(gòu)Glencore旗下澳大利亞 CSA 銅礦

MAC（metals Acquisition Corp）與Glencore在3月17日達(dá)成了以 11 億美元收購(gòu)CSA銅礦的協(xié)議，交易預(yù)計(jì)于 2022 年完成。CSA （the Cornish, Scottish and Australian Mine）是澳大利亞高品位銅礦之一，2021年，CSA銅產(chǎn)量4.1萬(wàn)噸。

Kamoa-Kakula II期工程將進(jìn)行試車(chē)

Ivanhoe Mines旗下的Kamoa-KakulaII期擴(kuò)建工程380萬(wàn)噸/年選廠的建設(shè)工程基本完成，正在推進(jìn)前期試車(chē)工作。2021年Kamoa-Kakula共生產(chǎn)精礦含銅金屬量約10.6萬(wàn)噸，2022年計(jì)劃生產(chǎn)銅精礦29-34萬(wàn)金屬?lài)崱?/p>

澳洲銅金礦Northparkes(NPM)E26L1N項(xiàng)目正式投產(chǎn)

2022年3月，洛陽(yáng)鉬業(yè)間接擁有80%權(quán)益的澳大利亞在產(chǎn)銅金礦北帕克斯（NPM）E26L1N項(xiàng)目正式投產(chǎn)，預(yù)計(jì)在未來(lái)8-9年為其礦石加工廠供應(yīng)礦石，并可能延長(zhǎng)該礦山壽命至2048年左右。2020年，北帕克斯礦銅金屬產(chǎn)量為2.7萬(wàn)噸，金產(chǎn)量為20897盎司，隨著E26L1N的開(kāi)采，未來(lái)銅產(chǎn)能可升至5萬(wàn)噸/年。

HVC銅礦獲旗下首個(gè)copper mark認(rèn)證

泰克資源(Teck Resources)旗下加拿大Highland Valley Copper(HVC)銅礦已獲得銅標(biāo)志(Copper Mark)認(rèn)證。Copper Mark作為一個(gè)自愿保證框架，旨在促進(jìn)負(fù)責(zé)任的生產(chǎn)實(shí)踐并展示對(duì)聯(lián)合國(guó)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的承諾。未來(lái)Teck旗下的Carmen de Andacollo和預(yù)計(jì)于2022年下半年生產(chǎn)的QB2銅礦項(xiàng)目也都將獲取此認(rèn)證。

Las bambas銅礦又一運(yùn)輸?shù)缆繁环舛?/p>

Las bambas銅礦沖突不斷升級(jí)。目前，Las Bambas礦業(yè)公司運(yùn)輸?shù)V物路線已有兩個(gè)封鎖點(diǎn)：庫(kù)斯科（Cusco）和阿普里馬克(Apurímac)。此前，由于道路堵塞，Las Bambas自3月1日起已暫停向Matarani港口運(yùn)送銅。Las Bambas銅礦2021年全年產(chǎn)量29萬(wàn)噸，同比下降6.7%。2022年銅指導(dǎo)量為30-32萬(wàn)噸。

Rio Tinto計(jì)劃競(jìng)購(gòu)蒙古Oyu Tolgoi銅金礦直接控制權(quán)

力拓（Rio Tinto）將出價(jià)27億美元收購(gòu)加拿大綠松石山資源公司（Turquoise Hill）所有的Oyu Tolgoi銅金礦49%的股份，以獲取對(duì)該礦的直接控制權(quán)。Oyu Tolgoi銅金礦項(xiàng)目預(yù)計(jì)最早于2025年全面投入地下運(yùn)營(yíng)，屆時(shí)銅產(chǎn)量將從目前2021年的16.2萬(wàn)噸提高到56萬(wàn)噸的峰值產(chǎn)量，成為世界第四大銅礦。綠松石山資源和蒙古政府現(xiàn)分別擁有Oyu Tolgoi銅金礦項(xiàng)目66%和34%的股權(quán)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。