解讀對(duì)銅價(jià)利好幾何——1-2月電網(wǎng)投資及可再生能源裝機(jī)顯著增長(zhǎng)

3月22日，國(guó)家能源局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，1-2月電網(wǎng)投資額同比增長(zhǎng)37.6%至313億元，在2021年前兩個(gè)月同比增長(zhǎng)65% 的高基數(shù)之下，電網(wǎng)投資增速依然表現(xiàn)亮眼，體現(xiàn)電網(wǎng)側(cè)需求的任性。電網(wǎng)投資額通常由三部分組成，土建、電網(wǎng)建設(shè)相關(guān)設(shè)備和材料，以及智能化三大方面，土建日益飽和下，電網(wǎng)建設(shè)相關(guān)配套設(shè)備和材料以及電網(wǎng)智能化是主要的增長(zhǎng)來(lái)源。

2022 年國(guó)家電網(wǎng)計(jì)劃發(fā)展總投入為 5795 億元，在電網(wǎng)投資方面，國(guó)家電網(wǎng)計(jì)劃投資金額為 5012 億元。這是國(guó)家電網(wǎng)年度電網(wǎng)投資計(jì)劃首次突破 5000 億元，同比增長(zhǎng) 8.84%。 2019 年、2020 年、2021 年我國(guó)電網(wǎng)工程完成投資分別為 4856 億元、4699 億元、4610 億元（預(yù)計(jì)值），同比分別為-9.6%、-3.2%、-1.9%；雖同比處于持續(xù)下降趨勢(shì)，但其降幅明顯收縮。而 2022 年國(guó)網(wǎng)投資完成情況有望正增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)增幅在8%左右。長(zhǎng)期來(lái)看，在可再生能源和新能源汽車高速發(fā)展的背景下，電網(wǎng)改造將帶來(lái)銅需求增長(zhǎng)。

除了亮眼的電網(wǎng)投資，太陽(yáng)能光伏新增裝機(jī)及風(fēng)電裝機(jī)也表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)；1-2月新增太陽(yáng)能光伏裝機(jī)同比增長(zhǎng)761%至10.86GW，月均新增裝機(jī)較2021年12月增長(zhǎng)約8.6%左右；1-2月風(fēng)電裝機(jī)同比增長(zhǎng)217%至5.73GW，月均新增裝機(jī)較2021年12月減少74.9%。

2021 年 1-12 月,全國(guó)光伏發(fā)電新增裝機(jī) 53GW，同比增長(zhǎng)34.5%，全年累計(jì)裝機(jī)量 306.43GW，累計(jì)同比增長(zhǎng) 20.9%。未來(lái)五年在政策推動(dòng)和光伏發(fā)電成本下降的利好之下，光伏裝機(jī)容量將持續(xù)攀升。根據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)的預(yù)測(cè)，在“十四五”期間，我國(guó)光伏年均新增光伏裝機(jī)或?qū)⒃?0-90GW之間，為達(dá)成 2030年碳達(dá)峰，2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和，光伏行業(yè)將成為長(zhǎng)期處于高速發(fā)展的新能源行業(yè)之一；由此可見(jiàn)預(yù)計(jì) 2022 年光伏發(fā)電裝機(jī)容量新增量在45-55GW，新增耗銅量 ** 萬(wàn)噸。（具體新增耗銅量詳見(jiàn)Mysteel：中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)年度報(bào)告（2021版））

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。