調(diào)研再生鉛企業(yè)原料庫(kù)存4連降 新政策能否扭轉(zhuǎn)局面？

為推動(dòng)資源綜合利用行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，財(cái)稅部門于2021年12月30日發(fā)布40號(hào)文件“關(guān)于完善資源綜合利用增值稅政策的公告”，并規(guī)定公告自2022年3月1日起執(zhí)行，Mysteel也在政策實(shí)施前夕做了“Mysteel調(diào)研：財(cái)稅40號(hào)文落地在即 部分再生鉛廠發(fā)停收通知”的調(diào)研解讀，但受到政策初次落地、地方方案不明確、疊加疫情等因素影響，市場(chǎng)整體的開票金額和貨量寥寥，處置的采購(gòu)價(jià)格和收貨情況也受到較大影響。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

由上圖可以看出，自2022年3月1日起，再生鉛企業(yè)采購(gòu)廢電瓶開始報(bào)含稅價(jià)，由于3%的稅點(diǎn)是由企業(yè)以抬高價(jià)格形式返還給回收商，因此價(jià)格較前期有一定幅度的上調(diào)，但因回收企業(yè)初期暫開不出票、低價(jià)惜售、手中庫(kù)存低、疫情蔓延導(dǎo)致貨源流通等因素，廢電瓶自本月初一直維持漲勢(shì)，與鉛價(jià)走勢(shì)出現(xiàn)“劈叉”。當(dāng)前多地廢電動(dòng)的含稅價(jià)已報(bào)至8900元/噸,采購(gòu)價(jià)格抬升對(duì)于再生鉛企業(yè)收貨情況的改善卻不大，下圖是Mysteel統(tǒng)計(jì)的國(guó)內(nèi)30家再生鉛樣本企業(yè)周度原料庫(kù)存走勢(shì)圖：

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2022年2月底由于再生鉛企業(yè)積極備庫(kù)和廢電瓶回收商積極拋貨的雙向匹配，企業(yè)的原料庫(kù)存連續(xù)漲至12.37萬(wàn)噸的位置，但隨著新稅實(shí)施后上述各種因素的影響，企業(yè)到貨不及日常需求，原料庫(kù)存已出現(xiàn)連續(xù)4周的下滑。截止到2022年3月25日統(tǒng)計(jì)到的原料庫(kù)存為8.715萬(wàn)噸，較2月底減少3.655萬(wàn)噸，降幅29.55%,當(dāng)前的庫(kù)存基本處于調(diào)研周期內(nèi)的較低水平，2021年同期的原料庫(kù)存則為15.17萬(wàn)噸。

但2022年3月24日財(cái)稅部門再發(fā)“關(guān)于對(duì)增值稅小規(guī)模納稅人免征增值稅的公告”，Mysteel也及時(shí)對(duì)市場(chǎng)做出了調(diào)研（Mysteel調(diào)研：財(cái)稅兩部門再出增值稅公告廢電瓶行業(yè)最新調(diào)研反饋）。據(jù)反饋，此公告對(duì)再生鉛企業(yè)的直接影響不大，但對(duì)廢電瓶回收商來說或能解決進(jìn)項(xiàng)、所得稅的問題，回收商或節(jié)省一部分成本從而提高采購(gòu)價(jià)格，有望于提高門店和小商販的出貨積極性，從而使再生鉛企業(yè)拿貨情況也得到改善，企業(yè)原料庫(kù)存或能出現(xiàn)拐點(diǎn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。