直流持續(xù)攀升成為空調(diào)電機(jī)增長主動力

縱觀2021年的中國空調(diào)行業(yè)發(fā)展，市場上充斥著各種機(jī)遇與挑戰(zhàn)，這一年“國家限電限產(chǎn)”“原材料供應(yīng)短缺價格飛漲”等不利因素使行業(yè)承壓，但也有“全民健康化意識的高度覺醒”以及“變頻化周期全面到來”等紅利與機(jī)會的提振，在種種“危與機(jī)”交織之下，2021年整個空調(diào)行業(yè)砥礪前行，作為上游的電機(jī)行業(yè)，也在壓力下穩(wěn)步前行。

2021年先揚(yáng)后抑市場恢復(fù)性增長

2016年以來我國空調(diào)電機(jī)銷售整體處于一個上升趨勢，但自2017年以后電機(jī)銷售增速開始明顯趨穩(wěn)，增速水平不及前期，主要是受國內(nèi)整機(jī)空調(diào)保有量達(dá)到新高、房地產(chǎn)市場低迷等因素影響，一直到2020年受疫情影響跌至谷底。之后隨著疫情被有效控制，市場回暖，電機(jī)銷售也迎來恢復(fù)性增長。據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，2021年中國空調(diào)電機(jī)銷售量已達(dá)39229.3萬臺，同比增長9.96%，創(chuàng)歷史新高。

2016-2020年空調(diào)電機(jī)市場總銷售規(guī)模（萬臺）

分月度走勢來看，2021年全年市場呈現(xiàn)“先揚(yáng)后抑”的態(tài)勢。前五月市場受上年同期基數(shù)較低，以及國內(nèi)疫情得到有效控制影響，同比增幅明顯，尤其是1-3月大幅增長；進(jìn)入6-9月后電機(jī)生產(chǎn)銷售進(jìn)入“負(fù)增長”，主要原因是經(jīng)過前期高增長后市場運作基本恢復(fù)正常，而隨著淡季到來以及終端需求減弱，市場處于弱勢運行階段，這種情況一直持續(xù)到第四季度，行業(yè)又進(jìn)入小幅儲備階段，出貨小幅反彈。

2020-2021年空調(diào)電機(jī)行業(yè)月度銷售增長率走勢

細(xì)分市場表現(xiàn)，直流電機(jī)成行業(yè)增長主動力

從產(chǎn)品細(xì)分來看，自2020年7月1日空調(diào)能效新規(guī)正式開始實施以來，空調(diào)上下游行業(yè)隨著能效升級，變頻替代進(jìn)入加速階段。截止目前，下游家用空調(diào)老新產(chǎn)品庫存已逐步出清，整體產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入了高能效時代。

據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，近年來直流電機(jī)替換率也呈連續(xù)上升態(tài)勢，截止到2021年結(jié)束，直流電機(jī)（DC）的市場占比已突破44%，出貨量也突破17200萬臺，無論是出貨量還是市場占有率，直流電機(jī)的銷售在2021年都攀升到了一個歷史性的高度?？v觀全局來看，直流電機(jī)全年增長幅度為26.8%，成為2021年拉動行業(yè)增長的主要動力。

2016-2021年空調(diào)AC/DC銷量比例趨勢（%）

從內(nèi)外銷市場對比來看，在經(jīng)歷了2017-2018年出口市場趨勢性回落后，2019年相對良好的外貿(mào)政策帶動出口規(guī)模小幅提升，進(jìn)入2020年后，新冠疫情席卷全球，中國作為疫情防控最有效的國家之一，生產(chǎn)秩序最先得到有力恢復(fù)，在整體行業(yè)偏弱運行的情況下，出口市場以逆勢正增長收官。

2021年這一狀況得到有效延續(xù)，加之國內(nèi)終端需求不足，企業(yè)有更多的產(chǎn)能投入到海外出口市場，致使外銷比例進(jìn)一步得到提升。

2017-2021年空調(diào)電機(jī)內(nèi)外銷比例走勢（按銷量）

2022年，內(nèi)外銷均將面臨巨大壓力

就當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢來看，2022年無論是國內(nèi)銷售還是海外出口，都將面臨巨大的增長壓力，從去年的市場發(fā)展不難看出，行業(yè)很難延續(xù)持續(xù)性高增長的局面，細(xì)分市場增長或?qū)⒊蔀槲磥硇袠I(yè)發(fā)展的主基調(diào)。

從國內(nèi)市場來看，原材料的不斷上漲以及終端需求不足，讓電機(jī)企業(yè)苦不堪言。受疫情停工、海外物流費用上漲、國內(nèi)限電政策、環(huán)保政策等多重因素疊加影響，國內(nèi)外大宗原材料價格一直居高不下，加之受俄烏局勢帶來的供應(yīng)擔(dān)憂影響，暖通空調(diào)行業(yè)不少企業(yè)已經(jīng)發(fā)布漲價公函，但作為上游基礎(chǔ)配件的電機(jī)和閥件企業(yè)卻始終保持“低調(diào)”。

據(jù)產(chǎn)業(yè)在線了解，自2020年以來下游整機(jī)企業(yè)頻發(fā)“漲價函”，而上游企業(yè)鮮少有明確發(fā)函調(diào)價舉措，一方面是受終端需求不足，整個購銷環(huán)境偏弱影響；另一方面是由于零部件雖然作為整機(jī)生產(chǎn)的上游環(huán)節(jié)，但相較于“需求”市場議價能力相對較弱，“漲價難”成為行業(yè)共識。故雖然下游發(fā)布了一輪又一輪的漲價通知，但上游多數(shù)企業(yè)調(diào)價仍以產(chǎn)業(yè)聯(lián)動為主，也有部分企業(yè)主動出擊，推出新的技術(shù)方案以應(yīng)對市場價格的調(diào)整。

從出口端來看，2020-2021年的電機(jī)出口增長很大程度受益于全球疫情形勢影響，雖然近年來中國制造地位有進(jìn)一步提升，但從長遠(yuǎn)看出口市場缺乏長期增長支撐。此外大宗商品價格的不斷攀升也將進(jìn)一步削弱出口的利潤空間，再加之海外經(jīng)濟(jì)政策等方面的影響，2022年出口市場不確定性因素仍然存在。

而從產(chǎn)品細(xì)分領(lǐng)域來看，雖然空調(diào)能效替代進(jìn)入平穩(wěn)期，但產(chǎn)品創(chuàng)新的步伐不會停歇。從市場份額來看，直流電機(jī)在空調(diào)電機(jī)整體行業(yè)的占比與變頻空調(diào)的市場份額相比，還有較大的增長空間。這是由于當(dāng)前直流電機(jī)主要應(yīng)用在一二級能效產(chǎn)品上，而隨著雙碳政策的全面鋪開，產(chǎn)品能效不斷提高是大勢所趨，與之相應(yīng)的電機(jī)解決方案也將不斷升級。未來，直流細(xì)分市場的增長或?qū)⒊蔀殡姍C(jī)行業(yè)增長的主要動力。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。