煤炭進(jìn)出口均下降

中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會新近發(fā)布的7月份煤炭市場運(yùn)行情況顯示，7月份以來，在生產(chǎn)、運(yùn)輸、進(jìn)口、庫存各環(huán)節(jié)環(huán)比下降拉低市場供給的同時，煤炭市場消費(fèi)有所增加，供給過剩壓力得以進(jìn)一步緩解，市場預(yù)期明顯改善，價格漲幅加大，市場景氣指數(shù)為-21.4，比6月份回升15個基點(diǎn)。

供給面層層減少

從供給側(cè)來看，7月份，煤炭生產(chǎn)、運(yùn)輸、進(jìn)口和庫存均出現(xiàn)環(huán)比下降，總體減少了市場供應(yīng)量。

具體來看，據(jù)測算，7月份商品煤產(chǎn)量約2.67億噸，同比下降4.4%，日均產(chǎn)量比6月份下降8%。17月累計(jì)商品煤產(chǎn)量19.44億噸，同比下降3.2%。

在運(yùn)輸方面，7月全國鐵路煤炭運(yùn)量1.44億噸，同比下降13.2%，日均發(fā)運(yùn)量比6月下降1.9%。1~7月累計(jì)運(yùn)量10.05億噸，同比下降11.5%。7月全國主要港口煤炭轉(zhuǎn)運(yùn)量5190.8萬噸，同比下降4.2%，日均量比6月下降3.1%；1~7月累計(jì)轉(zhuǎn)運(yùn)量3.6527億噸，同比下降4.8%。

進(jìn)出口方面，煤炭進(jìn)口、出口和凈進(jìn)口均出現(xiàn)環(huán)比下降。7月，全國進(jìn)口煤炭2121萬噸，同比下降0.2%，比6月份下降2.5%；1~7月累計(jì)進(jìn)口煤炭12917萬噸，同比增長6.7%。7月全國出口煤炭23萬噸，比下降44%，比6月份下降65%；1~7月累計(jì)出口煤炭491萬噸，增長77.9%。7月全國煤炭凈進(jìn)口量2098萬噸，比6月份下降0.5%，同比增長0.6%；1~7月累計(jì)凈進(jìn)口煤炭1.2434億噸，同比增加597萬噸。

需求端連續(xù)增長

在有效供給減少的同時，氣候等因素大幅拉動了電力及電煤需求，煤炭需求同比明顯拉漲，市場供需差進(jìn)一步拉大（簡單測算在0.28億噸左右）。

煤炭運(yùn)銷協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，7月份，我國商品煤消費(fèi)3.16億噸，同比增長2.3%，日均量比6月增長1.6%；1~7月煤炭累計(jì)消費(fèi)21.19億噸，同比下降1.8%。7月當(dāng)月，電力、鋼鐵、建材、化工四大行業(yè)煤炭消費(fèi)量分別為1.62億噸、0.52億噸、0.47億噸、0.22億噸，同比增幅分別為4.3%、持平、-0.3%、5.4%；1~7月累計(jì)消費(fèi)量分別為10.51億噸、3.65億噸、2.92億噸和1.56億噸，同比增幅分別為-3.1%、-2.9%、1.3%和7.3%。

監(jiān)測顯示，8月重點(diǎn)電廠日均耗煤量繼續(xù)增長，鋼廠日均耗煤量或變化不大，8月全國煤炭總體消費(fèi)或延續(xù)漲勢。

因煤炭供給不及需求，全社會存煤可周轉(zhuǎn)天數(shù)明顯下降，供求過剩壓力進(jìn)一步緩解，供求關(guān)系進(jìn)一步向平衡方向回轉(zhuǎn)。7月末全社會存煤可周轉(zhuǎn)天數(shù)為34.3天，比6月末下降4.3天；7月末全社會存煤正常度為13%，比6月末下降14個百分點(diǎn)。結(jié)合前兩個月情況，7月當(dāng)月供求平衡指數(shù)為-20.2，環(huán)比（-28.6）回升8.4個基點(diǎn)。

市場供需的走勢進(jìn)一步拉動市場預(yù)期，煤炭價格由此出現(xiàn)明顯上漲。受季節(jié)性需求回暖和控產(chǎn)政策效應(yīng)顯現(xiàn)的疊加影響，局部地區(qū)甚至出現(xiàn)煤炭供應(yīng)偏緊狀況，使煤炭市場的心理預(yù)期出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。7月煤炭市場預(yù)期指數(shù)由6月終值-33.0點(diǎn)大幅升至-12.9點(diǎn)，提高17.1個基點(diǎn)。

市場預(yù)期對價格層面的影響較為直接，7月煤炭價格明顯上漲，動力煤領(lǐng)漲。7月末，全國市場交易煤炭平均報價為531.3元/噸，比6月末上漲1%。其中，焦肥精煤平均報價818.9元/噸，比6月末下跌0.2%；中等動力煤平均報價456.6元/噸，比6月末上漲1.8%。7月27日，秦皇島港5500大卡/千克山西優(yōu)混煤均價為430元/噸，與6月末相比上漲30元/噸?？傮w上看，當(dāng)月煤炭價格偏異指數(shù)為-3.1，比6月終值（-6.7）回升3.6個基點(diǎn)。

盡管煤炭運(yùn)銷協(xié)會分析認(rèn)為市場心理預(yù)期的逆轉(zhuǎn)存在一定的非理性成分，忽略了氣候、洪澇災(zāi)害等階段性、偶發(fā)性因素，偏離了供需基本面的真實(shí)情況，今后，隨著季節(jié)性、偶發(fā)性因素影響的消退，局部煤炭供應(yīng)偏緊狀況將有望緩解，市場主體的心理預(yù)期將趨于理性，但該調(diào)整仍需經(jīng)歷一個過程。8月10日，市場預(yù)期指數(shù)達(dá)到32.2，創(chuàng)2013年11月份以來新高。煤炭運(yùn)銷協(xié)會指出，8月份的市場預(yù)期指數(shù)有望自2013年11月份以來，在時隔32個月之后首度回歸正值區(qū)間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。