全球鐵礦石三巨頭業(yè)績慘?。?鐵礦石后市需要注意哪些因素？

2022年以來，鐵礦石價格一路飆升，而世界三大礦業(yè)巨頭的鐵礦石出貨量卻出現(xiàn)下降，這對鐵礦市場的供需兩端造成影響。
　　4月21日，全球最大礦業(yè)公司必和必拓公布了2022年1月—3月的報告。數(shù)據(jù)顯示，因疫情影響導致人力不足和設備維護，這幾個月鐵礦出貨量比前三個月下降了8%。
　　此前，其他兩大巨頭力拓和淡水河谷都表示一季度鐵礦石產量、銷量均出現(xiàn)同比下降的情況。
　　澳大利亞與巴西是全球最大的鐵礦石產地，其總計儲量占全球的一半以上。去年這兩個地方的產量占全球的60%。
　　力拓、必和必拓、淡水河、蒂斯丘（FMG）谷作為全球領先的四大礦產企業(yè)，是這兩個國家的鐵礦石產業(yè)的領導者。這四家企業(yè)去年的總產量占全球總產量的45%。但除了蒂斯丘，其他三家巨頭在這一季度都出現(xiàn)鐵礦石供給收縮。
　　力拓（Rio Tinto）表示，2022年1至3月，其開采的鐵礦量為2015年以來的最低水平，并且其在西澳大利亞的皮爾巴拉地區(qū)的鐵礦出口量也較上年同期下降了8%，為7150萬噸。
　　淡水河谷則因暴雨天氣和公司的運營問題，這一季度出現(xiàn)產量銷量下降，銷售額同比下降7.6%。
　　三大鐵礦石巨頭的銷量、產量數(shù)據(jù)這么低迷，今年要想實現(xiàn)鐵礦石供給增長可能會有一定困難。
　　不過，印度礦商NMDC似乎發(fā)現(xiàn)了商機，在近日公布了其鐵礦產量數(shù)據(jù)。早些時候，印度國家礦業(yè)公司NMDC表示，本財年（2014年4月—2022年3月），鐵礦石產量突破歷史紀錄，為4000萬噸。
　　在本周，NMDC代表團還前往澳大利亞，協(xié)商有關礦業(yè)合作的計劃。NMDC表示，到2030年，NMDC將會實現(xiàn)1億噸的鐵礦石產量，未來還會向鋼鐵領域多元化發(fā)展。
　　近兩日全球主要礦商陸續(xù)公布一季度產量，其中淡水河谷和力拓產量環(huán)比、同比均迎來顯著下降，但兩者并未調降其目標產量，必和必拓產量同比基本持平，環(huán)比降幅顯著。
　　究竟什么原因導致淡水河谷一季度礦粉產量下降呢？
　　寶城期貨黑色系研究員涂偉華認為，淡水河谷一季度粉礦產量6392.8萬噸，環(huán)比減少22.5%，同比減少6%，導致其產量下降源于四方方面因素，米納斯吉拉斯州今年 1 月出現(xiàn)強降雨；以北嶺（Serra Norte）為主的運營區(qū)許可批準延遲，影響到原礦的可獲得性；S11D 和索塞古（Sossego）的運營業(yè)績低于預期；本季度開展了重大維修。力拓一季度皮爾巴拉業(yè)務鐵礦石產量為7170.3萬噸，環(huán)比四季度減少15%，同比減少6%，引發(fā)產量不及預期源于以下幾點，首先，就礦山持續(xù)枯竭，而置換項目投產延遲，導致替代產能未能順利釋放；其次，Mesa A濕選廠未順利投產；最后，疫情對礦區(qū)人員運作造成影響。必和必拓方面，皮爾巴拉業(yè)務鐵礦石產量為6667萬噸，同比基本持平，環(huán)比減少10%，主要原因是疫情影響、檢修計劃，值得注意的是南坡項目進展順利，Samarco也在穩(wěn)步提產，2022財年產量目標能實現(xiàn)。
　　“一季度為澳洲巴西的雨季，鐵礦石發(fā)貨量容易受到降雨及極端天氣的影響，難以放量。4月中旬起，國外主流礦山的發(fā)運將陸續(xù)恢復。從礦山的財報來看，雖然一季度發(fā)貨量下降，但仍維持全財年的產銷目標不變，后期發(fā)貨增量將逐漸體現(xiàn)。”中輝期貨鐵礦石研究員李海蓉說。
　　截至4月15日的數(shù)據(jù)顯示，247家鋼廠高爐開工率80.11%，環(huán)比上周增加0.84%，同比去年下降4.02%；高爐煉鐵產能利用率86.42%，環(huán)比增加1.48%，同比下降1.49%；鋼廠盈利率74.89%，環(huán)比下降1.30%，同比下降15.15%；日均鐵水產量233.30萬噸，環(huán)比增加3.98萬噸，同比下降1.06萬噸。
　　李海蓉認為，長流程鋼廠仍處于穩(wěn)步復產階段，但受疫情及粗鋼產量壓減政策的影響，階段性復產節(jié)奏恐受限制。事實上，一季度中國粗鋼產量24338萬噸，已經實現(xiàn)同比下降10.5%，按照往年高爐的生產節(jié)奏推算，2022全年實現(xiàn)粗鋼產量壓減目標壓力較小.因此，高爐鐵水產量后期還有一定空間的增量。
　　另外，方正中期鐵礦石研究員梁海寬告訴記者，因疫情反復，唐山多地再度實施臨時封控，當前區(qū)域內運輸仍處于受限，導致原料供應不足，部分長流程鋼廠出現(xiàn)被動檢修，鐵礦日耗預計將出現(xiàn)短期下降。今年1-3月，全國生鐵累計產量20091萬噸，同比下降11%。但近期鐵水產量恢復較為明顯，日均已升至230萬噸附近，為近年歷史同期高位水平，二季度仍有望進一步提升。但考慮到2022年將繼續(xù)維持全國粗鋼產量同比壓減，預計鐵水產量難有大幅提產空間，預計二季度日均高點難以超過240萬噸。
　　有市場人士告訴記者，當前壓減粗鋼產量政策仍是超出預期，若后續(xù)執(zhí)行嚴格控產，市場擔憂需求下行導致礦價或將重演去年7月趨勢性下跌行情。
　　涂偉華告訴記者，壓減粗鋼產量對礦石供需格局影響較大，但因目前并未明確壓減目標，實際影響還需辯證分析，因為一季度國內粗鋼產量降幅顯著，按統(tǒng)計局數(shù)據(jù)推算累計降幅為2855萬噸，接近去年全年降幅，相對明確的是即便壓減任務調降至1000萬噸，當前鐵水水平已是年內相對高位，繼續(xù)提升空間受限，關注后續(xù)具體實施措施情況。
　　“近期受部分地區(qū)疫情反復的影響，成材表需恢復速度不及預期，旺季不旺，鋼廠廠內成材庫存出現(xiàn)累庫。但中期來看，穩(wěn)增長預期下對二季度的終端消費不悲觀。進入4月后基建投資持續(xù)發(fā)力，多地集中開工一批重大項目，同時國內成材出口也有改善預期。后續(xù)隨著終端需求的回補，國內長流程鋼廠利潤有望逐步修復，對鐵礦的主動補庫意愿將增強，對價格將產生正向反饋。”梁海寬說。
　　記者從采訪中了解到，目前鐵礦石基本面相對良好，直接體現(xiàn)就是庫存持續(xù)去化，鋼廠生產積極推升終端消耗，樣本鋼廠日均鐵水產量和進口礦日耗環(huán)比增加，雙雙刷新年內新高，疊加鋼廠補庫，需求強勁表現(xiàn)給予礦價支撐，但需注意的是鋼廠利潤在收縮，部分鋼材品種甚至出現(xiàn)虧損情況，加之政策抑制下投機需求偏弱，需求利好效應會邊際減弱。
　　與此同時，鐵礦石供應也迎來回升，港口到貨和礦商發(fā)運環(huán)比增加，且拉長周期看高礦價下礦商發(fā)運積極，后續(xù)發(fā)運量將季節(jié)性回升，加之內礦供應恢復，后續(xù)供應會逐步增加。
　　涂偉華認為，政策利空風險引發(fā)礦價下行，但鐵礦石良好借本面仍會給予礦價支撐，因而短期回落空間受限；不過，考慮到需求利好效應趨弱，且供應存回升預期，加之政策調控風險，高位礦價上行驅動也不強，多空因素交織下預計礦價短期會高位偏弱振蕩，重點關注成材端表現(xiàn)情況，若負反饋兌現(xiàn)則礦價存在下行動能。
　　“鐵礦石短期需求再度受到擾動，疊加當前鋼廠利潤水平偏低，終端需求恢復節(jié)奏仍較慢，價格短期承壓，操作上暫維持逢高沽空策略。”梁海寬說。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。