周報(bào)國內(nèi)電解銅流通性回暖供應(yīng)偏緊（4.15-4.22）

一、市場預(yù)測

國際局勢仍然處于僵持階段，海外經(jīng)濟(jì)增長邊際放緩背景下，后市擔(dān)憂仍存。華東地區(qū)疫情已現(xiàn)拐點(diǎn)，周內(nèi)部分大型重點(diǎn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)；上海港船舶靠港靠泊接卸運(yùn)輸有所改善，綜合運(yùn)輸服務(wù)的效率和裝卸作業(yè)效率都有所提升。隨著五一假期的臨近，市場后續(xù)備貨意愿明顯，疊加國內(nèi)低庫存背景下，現(xiàn)貨升水易漲難跌。下周銅價(jià)仍以高位震蕩為主，運(yùn)行區(qū)間為73000~76000元/噸。

表-1 Mysteel電解銅一周價(jià)格

二、市場成交

上海市場：本周上海市場電解銅貨源偏緊，主因部分冶煉廠停產(chǎn)檢修對供應(yīng)干擾嚴(yán)重，上海周邊地區(qū)疫情仍在發(fā)酵，陸續(xù)出臺更嚴(yán)格的防控措施，對運(yùn)輸物流造成限制。周中進(jìn)口虧損收窄，進(jìn)口銅貨源清關(guān)補(bǔ)充市場，貨源相對充足，但基本以差平和濕法銅為主。本周上海市場現(xiàn)貨庫存依然呈下降趨勢，周五市場平水銅貨源稀少，僅有部分好銅報(bào)價(jià)。本周國家對上海周邊地區(qū)物流恢復(fù)做出進(jìn)一步指示，上海及周邊地區(qū)市場流通性得到初步改善，上海倉庫可以正常出貨，但流程相對復(fù)雜，貨物運(yùn)往周邊地區(qū)成本較正常水平高200~300元/噸。但在周中持貨商下調(diào)升水換現(xiàn)的背景下，仍有部分下游企業(yè)接貨。但高銅價(jià)仍對消費(fèi)造成抑制，整體成交清淡。周初上海市場升水維持高位，在升水500元/噸附近。周中隨著進(jìn)口銅供應(yīng)預(yù)期增加，升水持續(xù)回落，直至周四最低達(dá)到好銅升水220~250元/噸，平水銅升水170~190元/噸。周五上海市場貨源偏緊，持貨商挺價(jià)惜售，報(bào)價(jià)回升至好銅升水260~300元/噸，平水銅升水220~240元/噸。下周臨近五一假期，預(yù)計(jì)部分下游企業(yè)將由備貨需求。上海地區(qū)疫情拐點(diǎn)初現(xiàn)，疊加周邊市場疫情形勢依然復(fù)雜，上海現(xiàn)貨升水下跌空間有限，預(yù)計(jì)下周將維持偏強(qiáng)運(yùn)行，在升水250~500元/噸區(qū)間。

上海洋山港現(xiàn)貨市場：上海洋山港現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)依然處于“停滯”；現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)極少報(bào)盤、無詢盤、無還盤格局；截止本周五倉單升水16~38美元/噸，均價(jià)27美元/噸較上周略升1美金；提單溢價(jià)同樣變化較小，截至本周銅現(xiàn)貨提單升水18~40美元/噸，均價(jià)29美元/噸較上周略升1美金，成交均顯疲軟。

佛山市場：周內(nèi)廣東地區(qū)到貨量較少，主因目前冶煉廠發(fā)貨較少，多數(shù)僅保持長單供應(yīng)為主，據(jù)某煉廠反饋，目前在貨源產(chǎn)地消費(fèi)較好，加之部分江浙下游企業(yè)前去采購，使得供應(yīng)較為緊缺。周內(nèi)少量進(jìn)口銅清關(guān)流入市場，但由于數(shù)量較少，未能阻擋去庫的步伐。周內(nèi)廣東消費(fèi)依舊處于疲軟狀態(tài)，由于銅價(jià)依舊處于74500以上，終端訂單減少使得加工廠采購意愿較低。貿(mào)易商為求成交，周內(nèi)大幅下調(diào)現(xiàn)貨升水，力求能夠吸引下游前來采購。周末多數(shù)時(shí)間交投氛圍較為低迷，但由于臨近五一假期，周內(nèi)最后一個(gè)交易日，下游部分企業(yè)出現(xiàn)備貨意愿。下周是五一假期前的最后一個(gè)交易周，市場備貨情緒漸起，但又恰逢月末，市場整體資金較為緊張；預(yù)計(jì)下周現(xiàn)貨升水上漲幅度有限。

天津市場：本周天津市場電解銅散貨成交活躍度回升，不過市場供應(yīng)依然緊張；一方面因疫情并未轉(zhuǎn)好，鐵運(yùn)輸送再次出現(xiàn)困難，而周內(nèi)汽運(yùn)少部分到貨量基本用于交付長單，從而使貿(mào)易商無散單可出，另赤峰地區(qū)運(yùn)輸再陷困難，導(dǎo)致現(xiàn)貨資源抵達(dá)天津市場量出現(xiàn)收縮。成交方面周內(nèi)貼水最高50元/噸詢盤，報(bào)盤基本升100-升150元/噸區(qū)間，實(shí)際成交區(qū)間在升50-100元/噸左右，由于市場缺貨，因此整車成交價(jià)處于回升趨勢，從升水80-升水150元/噸；不過下游企業(yè)因原料庫存充足，拿貨意愿較弱，因此有壓價(jià)情緒，整車在升水100元/噸左右之時(shí)，下游拿貨詢盤貼50元/噸送到，從而使市場一度處于僵持狀態(tài)。

重慶市場：本周銅現(xiàn)貨價(jià)格維持高位，周內(nèi)報(bào)價(jià)基本運(yùn)行在74500~75500元/噸區(qū)間，周五報(bào)中間價(jià)74945元/噸，較上周五下跌505元/噸，跌幅0.67%。前半周西南市場供應(yīng)偏緊，下游再生銅桿企業(yè)原料相對短缺，對電解銅升水提供支撐，但下游企業(yè)畏高情緒嚴(yán)重，大多看跌后市，因此成交亦不佳，升水小幅抬升。后半周，據(jù)貿(mào)易商反饋西南市場倉儲運(yùn)輸受疫情影響因素基本消退，供應(yīng)相對充足，持貨商小幅下調(diào)升水出貨。臨近五一假期部分下游企業(yè)有備貨需求，周五市場成交稍有回暖。據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，本周重慶電解銅庫存為0.14萬噸，較上周0.19萬噸下跌，電解銅出入庫均處于低位，西南市場需求持續(xù)不佳，供應(yīng)相對充足。下周是五一假期前最后一周，疊加疫情逐步好轉(zhuǎn)帶動消費(fèi)預(yù)期提振，預(yù)計(jì)下周市場成交或?qū)⑿》黾?，料升水?20~220元/噸區(qū)間偏強(qiáng)運(yùn)行。

鷹潭市場：本周鷹潭電解銅市場整體成交表現(xiàn)一般，因俄烏沖突升級，原油價(jià)格偏強(qiáng)震蕩，另外國內(nèi)跨周期政策發(fā)力，助推有色金屬偏強(qiáng)情緒，因此周內(nèi)銅價(jià)居高不下，抑制下游消費(fèi)需求。周五鷹潭市場電解銅現(xiàn)貨價(jià)格74990-75190元/噸，中間價(jià)在75040元/噸，較上周下跌500元/噸；升水銅升水340元/噸，較上周上漲140元/噸；平水銅升水200元/噸，較上周上漲80元/噸。目前鷹潭市場訂單表現(xiàn)依舊偏弱，雖下周是節(jié)前最后一個(gè)交易周，市場備貨情緒漸起。但由于逐漸進(jìn)入月末，部分下游企業(yè)受制于資金壓力，采購意愿薄弱。預(yù)計(jì)市場訂單短期依舊維持清淡態(tài)勢。

三、電解銅庫存變化分析

本周（4.14-4.21）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存10.88萬噸，較14日減1.12萬噸，較18日減1.19萬噸；其中上海庫存5.89萬噸，較14日減0.67萬噸，較18日減0.36萬噸；廣東庫存4.16萬噸較14日減0.40萬噸，較18日減0.53萬噸，江蘇庫存0.43萬噸較14日增0.03萬噸，較18日減0.29萬噸。廣東和江蘇降幅最為明顯，臨近節(jié)假，各地交通運(yùn)輸正常城市降庫明顯。本周了解到上海出貨依然困難，主要車輛在江浙一帶前需要辦理較多手續(xù)，同時(shí)不能指定到廠，另外江蘇部分市場同樣出現(xiàn)疫情，因此運(yùn)輸困難且成本高企；而出庫主要在上海市內(nèi)運(yùn)行，持通行證出行，不能離滬，本周倉庫日均出庫僅200-400噸/天，出庫量依然處于低位。

周內(nèi)廣東庫存小幅回落，主因?yàn)槿霂炝繙p少。近期國內(nèi)冶煉廠發(fā)貨量有所減少，部分冶煉廠表示在生產(chǎn)當(dāng)?shù)劁N售較好，目前僅保證長單供應(yīng)零單暫不發(fā)運(yùn)。周內(nèi)進(jìn)口量依舊有限，廣東庫存未能得到有效補(bǔ)充，因此廣東庫存表現(xiàn)延續(xù)去庫狀態(tài)。

臨近五一長假，江蘇當(dāng)?shù)貛齑娉鰩煸黾?，下游企業(yè)擔(dān)心下周集中備貨較多，市場現(xiàn)貨太少而采購不到原料，因此本周開始拿貨積極，出庫有明顯下降趨勢。

本周（4.07-4.14）上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)27.4萬噸，較14日增0.4萬噸，較18日增0.3萬噸；其中上海保稅區(qū)23.5萬噸較14日增0.4萬噸，較18日增0.3萬噸，廣東保稅區(qū)3.9萬噸，持平。近期有到港，但入庫不好入，倉庫正考慮換單作業(yè)。疫情干擾因素延續(xù)，上海保稅區(qū)處于換單入庫，但無法出庫狀態(tài)，港口同樣面臨作業(yè)困難局面，因此

上海保稅區(qū)庫存出現(xiàn)小幅增加。廣東保稅區(qū)由于本周疫情防控再度升級，港口作業(yè)較為緩慢，入庫少量增加，出庫少。

四、電解銅周度產(chǎn)量分析

據(jù)Mysteel調(diào)研得知，本周（4.15-4.22）冶煉企業(yè)產(chǎn)量數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)僅19.2萬噸，較上周值減0.5萬噸。本周市場高速交通運(yùn)輸有所緩解，另有3月檢修企業(yè)因疫情影響檢修時(shí)間延長，因此冶煉企業(yè)產(chǎn)量輸出進(jìn)一步小幅收縮。

五、市場總結(jié)

本周國內(nèi)電解銅庫存10.88萬噸，周環(huán)比減少9.33%，同比減少29.26%，較去年同期減少66.54%；上海出貨依然困難，主要車輛在江浙一帶前需要辦理較多手續(xù)，同時(shí)不能指定到廠，另外江蘇部分市場同樣出現(xiàn)疫情，因此運(yùn)輸困難且成本高企；但臨近五一假期后續(xù)各地集中備貨，庫存難以止跌。周內(nèi)進(jìn)口虧損幅度收窄，部分貨源到港，但由于疫情影響，港口作業(yè)較為緩慢。

六、一周要聞

1.黑龍江紫金銅業(yè)低溫余熱回收項(xiàng)目開工

4月16日，黑龍江紫金銅業(yè)銅冶煉煙氣制酸配套低溫余熱回收及余熱發(fā)電項(xiàng)目舉行開工典禮。該項(xiàng)目采用BOT模式，由安徽盛特環(huán)境工程設(shè)備有限公司投資建設(shè)。富拉爾基區(qū)委書記楊文波，區(qū)長任玉江等區(qū)領(lǐng)導(dǎo)，公司黨委書記、總經(jīng)理陳承湖等公司領(lǐng)導(dǎo)參加典禮。

該項(xiàng)目應(yīng)用DWHS技術(shù)，利用低溫余熱回收裝置，通過熱水與高溫濃硫酸進(jìn)行換熱，可產(chǎn)0.8MPa飽和蒸汽40t/h，年平均可回收約32萬噸低壓蒸汽，節(jié)約標(biāo)煤3萬多噸，減少二氧化碳排放量約9萬噸，發(fā)電機(jī)組每小時(shí)可發(fā)電約5100kW.h，低溫余熱利用率可達(dá)98%。所產(chǎn)低壓蒸汽冬季用于采暖，節(jié)約采暖費(fèi)用約1000萬元；夏季送至凝汽式汽輪發(fā)電機(jī)組發(fā)電，半年可生產(chǎn)清潔電能約2200萬kW.h，節(jié)約電費(fèi)約1200萬元。項(xiàng)目建成后將顯著改善黑龍江紫金銅業(yè)的能源結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)供暖、發(fā)電互補(bǔ)，大幅降低單位產(chǎn)品綜合能耗，有顯著的節(jié)能和環(huán)保效益。

2.東南銅業(yè)成功申領(lǐng)全國首批重點(diǎn)物資運(yùn)輸車輛通行證

4月16日下午4時(shí)，全國首批統(tǒng)一格式、全國通行的《重點(diǎn)物資運(yùn)輸車輛通行證》在福建寧德發(fā)放，東南銅業(yè)成功申領(lǐng)到首批重點(diǎn)物資運(yùn)輸車輛通行證，其中硫酸運(yùn)輸、陰極銅運(yùn)輸車輛的通行證均為該產(chǎn)品類型的全國首張。

福建寧德疫情爆發(fā)以來，物流車輛通行受限成為急需解決的問題。為有效解決疫情期間貨車司機(jī)最擔(dān)心的通行問題，按照國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制有關(guān)工作部署，福建省在全國率先開通“福建行”重點(diǎn)物資運(yùn)輸車輛通行證網(wǎng)上辦理平臺。4月16日，東南銅業(yè)作為全國首批《重點(diǎn)物資運(yùn)輸車輛通行證》試點(diǎn)單位，在省交通廳、寧德市交通局、工信局、大數(shù)據(jù)管理局的現(xiàn)場指導(dǎo)下，成功申領(lǐng)到全國首批通行證。

3.中色大冶：冶煉廠澳爐供料系統(tǒng)工藝攻關(guān)成效見佳

4月17日，從冶煉廠熔煉車間傳來好消息，自去年12月份以來，開展的優(yōu)化澳爐供料系統(tǒng)工藝攻關(guān)，取得了良好效果，澳爐同類礦源煤耗較攻關(guān)前降低10%。

該廠銅精礦熔煉過程中，粉煤、塊煤等燃料用量較大，不僅生產(chǎn)成本高，還抑制了澳爐加料速率，現(xiàn)場易產(chǎn)生粉塵。為解決這一問題，該廠通過優(yōu)化供料系統(tǒng)環(huán)節(jié)，關(guān)停圓盤制粒機(jī)，改造下料斗等措施，直接從料倉經(jīng)皮帶輸送到爐內(nèi)，有效降低了塊煤、粉煤等熔煉所需的燃料消耗，節(jié)能效果明顯。

4.五鑫銅業(yè)陽極泥濕法全流程實(shí)驗(yàn)取得成功

4月15日下午，伴隨著稀貴廠在測試中心實(shí)驗(yàn)的第一批粗金、粗銀進(jìn)入保險(xiǎn)柜，測試中心小型實(shí)驗(yàn)?zāi)M陽極泥處理濕法流程實(shí)驗(yàn)第一階段圓滿完成。

稀貴廠此次試驗(yàn)流程需要的化驗(yàn)元素方法確定，是一次提高測試中心化驗(yàn)精度的機(jī)遇，為更好完成實(shí)驗(yàn)，測試中心專門成立了由四名化驗(yàn)工程師組成的稀貴試驗(yàn)小組。初次接觸稀貴試驗(yàn)樣品，且陽極泥成分復(fù)雜，對化驗(yàn)結(jié)果精度及化驗(yàn)方法要求亦不相同。實(shí)驗(yàn)小組常遭受他元素干擾，需花費(fèi)大量時(shí)間查閱資料，反復(fù)試驗(yàn)，才能確定方法，報(bào)出精準(zhǔn)數(shù)據(jù)。為不耽誤試驗(yàn)進(jìn)度，小組成員經(jīng)常加班完成試驗(yàn)元素的分析。 通過小型模擬陽極泥處理濕法流程的試驗(yàn)，測試中心在對工藝條件進(jìn)行精確探索的同時(shí)，也明確了生產(chǎn)過程中需要完成的化驗(yàn)元素、為后續(xù)陽極泥處理實(shí)驗(yàn)奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。