鐵礦石回落幅度受限
發(fā)布時(shí)間：2016-09-20 07:39
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鐵礦石期貨
價(jià)格自前期高點(diǎn)回調(diào)接近15%，但鋼廠普遍盈利意味著
鐵礦石需求短期不會(huì)大幅下降，
鐵礦石價(jià)格短期下行空間有限。
供應(yīng)或小幅增加
據(jù)國際主要礦山公布的數(shù)據(jù)，國際五大礦山二季度銷量同比和環(huán)比分別增長2.2%和7.4%，供應(yīng)表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)。淡水河谷S11D項(xiàng)目于三季度末四季度初投產(chǎn)，屆時(shí)供應(yīng)壓力將增加。
從主要礦山公布的信息來看，預(yù)計(jì)下半年國際主要礦山（淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG、英美資源）發(fā)貨量同比與環(huán)比將分別增長0.4%和8.6%，環(huán)比增速較快源于今年一季度供應(yīng)季節(jié)性收縮。
需求有改善空間
鋼廠高爐開工及盈利均處于較好狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，8月以來，樣
本鋼廠高爐開工率基本維持在80%附近，產(chǎn)能利用率保持在85%以上，這意味著鋼廠對(duì)
鐵礦石需求相對(duì)穩(wěn)定。9月9日當(dāng)周，樣本高爐開工率升至80.52%，產(chǎn)能利用率達(dá)86.67%，為6月中下旬以來最高水平。盡管高開工率及高產(chǎn)能利用率意味著后市鋼廠對(duì)鐵礦石需求的增量有限，但目前鋼廠的普遍盈利狀態(tài)有利于鐵礦石需求增長。數(shù)據(jù)顯示，樣本鋼廠盈利比例達(dá)82.21%，為5月下旬以來最高水平。
鋼材市場(chǎng)方面，社會(huì)庫存持續(xù)回升令市場(chǎng)對(duì)需求差于預(yù)期的擔(dān)憂加重，不過鋼廠庫存仍處低位。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，8月下旬重點(diǎn)鋼廠
鋼材庫存環(huán)比下降98萬噸，至1239.4萬噸，為5月以來最低水平。如果價(jià)格回落導(dǎo)致鋼廠產(chǎn)出收縮，那么低庫存支撐可能顯現(xiàn)。
價(jià)格或迎短期反彈
綜上，盡管后市鐵礦石供應(yīng)有增長壓力，但新增項(xiàng)目產(chǎn)能尚未釋放出來，且下半年供應(yīng)增長幅度相對(duì)有限，這意味著短期供應(yīng)對(duì)鐵礦石價(jià)格的壓制作用偏弱，需求依舊是左右價(jià)格的主要因素。
鋼廠鋼材庫存處于低位，鐵礦石港口庫存已連續(xù)7周回落，這或意味著目前供需矛盾尚不突出。鐵礦石期貨價(jià)格已從高點(diǎn)回落接近15%，短期繼續(xù)下行空間將受限。
備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
