朝聞有色美債收益率回落 美股反彈 有色金屬普跌

4月26日朝聞有色直播節(jié)目文字稿：

行情回顧

LME金屬周一重挫，其中LME錫和LME鋁雙雙跌超6%，LME鋅跌超5%，LME銅跌超4%，LME鎳跌3.85%，LME鉛跌1.92%。

內(nèi)盤有色金屬亦全線下跌。其中滬鎳主力以5.63%跌幅領(lǐng)跌，滬鋁及滬鋅主力跌幅均超3%。滬銅及滬錫跌超1%，滬鉛跌0.99%。

美元持續(xù)走強(qiáng)，以及市場對需求前景的擔(dān)憂令有色金屬近期明顯承壓。

周一國際金融市場表現(xiàn)：

美元指數(shù)周一攀升至兩年最高水平101.86，而人民幣創(chuàng)下近四年來最大三日跌幅。多位政策制定者上周做出的鷹派發(fā)言也引發(fā)了全球央行大舉收緊政策的風(fēng)險。貨幣市場預(yù)計，美聯(lián)儲將在未來兩次會議上加息50個基點，歐洲央行將在7月加息25個基點。

對全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂導(dǎo)致美債收益率走低，美國10年期國債收益率回落至2.8%水平附近，創(chuàng)逾一周新低。對利率敏感的科技股帶頭反彈，為美股提供了支撐。周一美股三大指數(shù)低開高走集體收漲。

國際油價周一大跌約4%，因疫情相關(guān)封控措施以及美國可能加息，市場對全球能源需求前景的擔(dān)憂日益加劇。

熱點速覽

周一有色金屬市場重要宏觀及產(chǎn)業(yè)熱點資訊。

國務(wù)院發(fā)文促消費：加大對實體經(jīng)濟(jì)支持力度，做好基本消費品保供穩(wěn)價。

央行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率1個百分點，由現(xiàn)行的9%下調(diào)至8%。

本輪人民幣對美元快速下跌始于離岸市場。從4月18日收盤價6.3788到4月25日盤中一度跌破6.60關(guān)口，離岸人民幣對美元匯率短短五個交易日貶值超過3%。

國家發(fā)改委表示，積極擴(kuò)大有效投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展；中國將積極防范輸入性影響，保持物價繼續(xù)運行在合理區(qū)間。

4月25日，遼寧丹東市區(qū)全面實行靜態(tài)管理。包頭全市進(jìn)入靜止?fàn)顟B(tài)，街道小區(qū)實行封閉管理。

4月24日至27日，新一輪大范圍強(qiáng)降雨過程來襲，河南、安徽、浙江等12省份將遭遇大到暴雨侵襲，河南、陜西等地降雨具有一定極端性，或破歷史同期紀(jì)錄。

Mysteel調(diào)研

國內(nèi)保稅區(qū)銅庫存回升趨勢較為明顯，庫存累計24.0萬噸，較上周一增0.8萬噸。

中國主要地區(qū)電解鋁社會庫存104.8萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.1萬噸。其中佛山地區(qū)貢獻(xiàn)主要增量。

全國主要市場鉛錠社會庫存為9.14萬噸，較4月21日降0.23萬噸，較4月18日降1.22萬噸，降幅主要來自浙江、天津兩地。

全國6地鋅錠社會庫存久違的去庫，錄得27.45萬噸，環(huán)比上周四下降0.33萬噸，其中浙江和天津地區(qū)的去庫幅度交到，分別去庫0.15萬噸和0.11萬噸。

截止4月24日，山東臨沂金屬城廢舊金屬總成交量62186噸，環(huán)比增幅60.24%。

4月25日全國96家鋅錠貿(mào)易商成交總量3.9217萬噸，成交量較上周五增長104%。

品種聚焦

錫。多重利空刺激錫價下行，預(yù)計下方空間有限。昨日錫價大幅走低，早間冶煉廠隨盤積極下調(diào)價格出貨，整體反饋成交有限。貿(mào)易商出貨積極性尚可，早間開盤廣東市場對滬錫2205合約升水5500元/噸低價云錫，快速消化。午后盤面繼續(xù)走低，持貨商捂貨不出情緒明顯，部分品牌升水報至10000元/噸以上，整體反饋下游接貨意愿并不明顯。受疫情影響下游消費企業(yè)訂單偏弱，部分仍舊存在看跌心理，預(yù)計今日現(xiàn)貨升水將有所抬升，短期錫價下行空間有限。

鋁。多重利空因素疊加，鋁價下跌風(fēng)險仍存。無錫地區(qū)成交價兩萬零九百四十元每噸，下跌八百四十元每噸，持貨商看跌積極出貨變現(xiàn)，接貨方較為謹(jǐn)慎以剛需采購為主；佛山地區(qū)成交價兩萬一千零八十元每噸，下跌八百六十元每噸，持貨商出貨意愿一般，接貨方逢低接貨交付長單。受美聯(lián)儲偏鷹表態(tài)影響，市場對于美聯(lián)儲采取進(jìn)一步的緊縮貨幣政策預(yù)期增強(qiáng)，美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，鋁價承壓下行。就國內(nèi)而言，供給端電解鋁產(chǎn)量加速增長，但需求端短期受到疫情壓制明顯，下游企業(yè)開工率環(huán)比下滑，表明疫情對終端需求影響并未得到明顯緩解。短期來看，在多重利空因素疊加下，鋁價仍存下跌風(fēng)險。

鋅。鋅價大跌現(xiàn)貨好轉(zhuǎn)，短期或維持弱勢。昨日鋅價大跌，現(xiàn)貨市場交投轉(zhuǎn)好，疊加臨近五一節(jié)前備庫，下游采購意愿明顯上升。天津地區(qū)昨日升水飆升，主要由于市場主流品牌紫金由于冶煉減產(chǎn)和出口嚴(yán)重缺貨。上海和廣東地區(qū)盡管升水基本持平，但貿(mào)易商反應(yīng)出貨有明顯好轉(zhuǎn)。

需求方面，壓鑄鋅合金企業(yè)也表示昨日終端拿貨情緒明顯好轉(zhuǎn)，企業(yè)為五一進(jìn)行了一定的備庫。當(dāng)前國內(nèi)需求端依舊籠罩在疫情之下，昨日鋅價的大跌也釋放一定前期大漲積累的風(fēng)險，短期鋅價或延續(xù)弱勢結(jié)構(gòu)，可以等待國內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)需求恢復(fù)之后比價修復(fù)行情。

銅。人民幣貶值引發(fā)銅價下跌，基本面限制下跌空間。上海港滯留庫存開始流入保稅區(qū)倉庫，保稅區(qū)庫存增幅開始回升，不過出庫依然存在困難，近日人民幣貶值及股指下跌短期對金屬影響較為明顯，或引發(fā)銅價持續(xù)走低現(xiàn)象，不過市場銅供應(yīng)偏緊及銅現(xiàn)貨庫存相對低位或形成抗跌性，銅價下降空間有限。

鎳。受宏觀因素影響，鎳價再度走低。供應(yīng)端，當(dāng)前疫情對生產(chǎn)及運輸影響仍存，市場鎳資源偏緊，鎳鐵廠5月資源多已出盡；前期個別停產(chǎn)的硫酸鎳企業(yè)于近期復(fù)產(chǎn)，對鎳中間品需求增加。需求端，日內(nèi)鎳價回落，精煉鎳現(xiàn)貨交投氛圍轉(zhuǎn)好，部分鋼廠入場采購；三元前驅(qū)體企業(yè)因鎳豆自溶產(chǎn)線生產(chǎn)虧損，進(jìn)而對硫酸鎳采購積極性有所提高。當(dāng)前基本面處于低庫存、高成本、弱需求的格局中；而宏觀面走弱，美元指數(shù)沖高；資金博弈下，短期鎳價維持偏弱走勢。

鉛。鉛價存繼續(xù)下跌可能。鉛現(xiàn)貨價格走穩(wěn)，冶煉廠對均價貼水?dāng)U大報價。因價格處于高位，疊加市場消費不佳，下游拿貨情緒偏低，市場成交幾無。庫存方面，目前全國各地疫情反復(fù)，冶煉廠發(fā)貨運輸受阻，無錫市場庫存偏緊張。 需求方面，昨日下游電池廠畏跌情緒上升，接貨積極性較弱。電動自行車鉛酸蓄電池市場消費清淡態(tài)勢暫無改善，江西、江蘇市場部分生產(chǎn)企業(yè)減停產(chǎn)問題依舊存在。后市來看，短期鉛價或有回落風(fēng)險。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。