朝聞有色美元創(chuàng)逾五年新高 基建“壓艙石”落地 有色金屬企穩(wěn)

行情回顧

隔夜內(nèi)外盤有色金屬期貨行情：

LME基本金屬周三多數(shù)上漲，因中國將釋放一波金屬密集型基礎設施支出以應對疫情影響。其中LME鎳以3.42%漲幅領漲，LME鋁漲超1%，LME銅、LME鋅以及LME錫漲幅均在1%以內(nèi)，僅LME鉛收跌2.73%。

隔夜內(nèi)盤有色金屬期貨漲跌互現(xiàn)。其中滬鎳漲2.17%，滬鋁和滬錫分別漲0.53%和0.58%，滬銅、滬鉛和滬鋅均小幅收跌。

國際金融市場表現(xiàn)：

避險需求以及對美聯(lián)儲將采取更激進加息舉措的預期推動美元指數(shù)周三升至五年新高103.28，交易員押注美國利率上升速度比任何其他主要經(jīng)濟體都要快。

擔心“斷氣”后經(jīng)濟衰退，歐元跌至五年低位。

短端美債收益率周三尾盤止跌轉漲，長債收益率保持升勢、本周整體走低反映避險需求。

油價收盤上漲，整體依然維持在震蕩區(qū)間中，俄羅斯中斷波蘭的原油供應，市場對俄羅斯原油在歐洲其他地方供應中斷的預期升溫，這給油價帶來了支持。

俄羅斯27日“如期”掐斷對波蘭和保加利亞的天然氣供應，此舉導致歐洲天然氣跳漲24%、美天然氣漲超6%。

熱點速覽

昨日有色金屬市場重要宏觀及產(chǎn)業(yè)熱點資訊：

國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，決定加大穩(wěn)崗促就業(yè)政策力度，保持就業(yè)穩(wěn)定和經(jīng)濟平穩(wěn)運行；聽取交通物流保通保暢工作匯報，要求進一步打通堵點、暢通循環(huán)。

發(fā)改委網(wǎng)站周三發(fā)文稱，積極擴大有效投資，促進經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展。

市場機構日前表示，決策層提出全面加強基礎設施建設，將推出一系列相關舉措，有望穩(wěn)定國內(nèi)大宗商品需求預期，這對于助力今年穩(wěn)增長十分重要。

發(fā)改委表示，要求相關省份發(fā)展改革委高度重視，指導督促企業(yè)嚴格落實煤炭中長期合同簽訂履約要求，采取切實措施保障煤炭中長期交易價格運行在合理區(qū)間。

1-3月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤同比增長8.5%，其中有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長52.9%。

俄羅斯周三暫停對保加利亞和波蘭的天然氣供應，因兩國拒絕了以盧布結算的要求。另據(jù)外媒報道，歐盟天然氣運營商的數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯對波蘭的天然氣供應在早些時候降至零后出現(xiàn)回升。

據(jù)外媒報道，天然氣盧布結算機制已正式生效，四名歐洲買家已用盧布購買俄羅斯天然氣。

美國3月商品貿(mào)易逆差擴大至紀錄高位，可能歸因于擔心短缺的企業(yè)在俄烏沖突爆發(fā)后把進口提前，這增加了美經(jīng)濟增長在第一季陷入停滯的風險。

IMF首席經(jīng)濟學家表示，受到多重不利因素疊加的影響，將全球經(jīng)濟增長的預期下調(diào)至3.6%，并對全球經(jīng)濟發(fā)展的前景表示悲觀。

世界銀行預計，2022年金屬價格將上漲16%，2023年將有所回落。由于進出俄羅斯的大宗商品流動進一步中斷，金屬價格存在上行風險。

品種聚焦

鎳：鎳庫存拐點未現(xiàn)，價格高位震蕩。短期鎳庫存問題難以解決，鎳價盤中觸底反彈。短期來看，印尼鎳中間品供應增加，系數(shù)下跌，鎳鹽企業(yè)成本松動，加之下游需求有限，硫酸鎳價格走弱預期；300系不銹鋼庫存四連增，但在鋼廠大面積減產(chǎn)前，現(xiàn)實需求仍存，鎳鐵價格堅挺運行。目前純鎳進口價差略有收窄，但整體供應維持偏緊，預計鎳價高位區(qū)間震蕩運行。此外，需關注宏觀環(huán)境變化對于投資情緒的影響。

鉛：鉛價震蕩運行。部分冶煉廠貼水擴大出貨，下游電池廠節(jié)前逢低接貨補庫，市場成交整體較好。供給方面，河北市場因疫情原因居家管控中，再生精鉛運輸受阻。需求方面，昨日下游電池廠采購補庫情緒尚可。電動自行車鉛酸蓄電池市場處于傳統(tǒng)消費淡季，新電池價格暫時平穩(wěn)。后市來看，鉛供應端逐漸恢復，供大于需局面持續(xù)，但短期原料端對鉛價的支撐仍存，預計鉛價偏強震蕩。

銅：銅下游補庫不及預期，消費走弱或持續(xù)至5月。昨日銅價持續(xù)走弱，不過市場采購需求依然疲軟，上海市場銅現(xiàn)貨升水日內(nèi)持續(xù)走弱，早盤報350元/噸，最終成交集中在升230-260元/噸，且成交表現(xiàn)并不理想。江蘇部分市場由于疫情復發(fā)，下游企業(yè)無法拿貨且出現(xiàn)停產(chǎn)跡象，因此節(jié)假日補貨并未發(fā)生；天津市場由于貨源地疫情復發(fā)，導致交通運輸受限，現(xiàn)貨供應緊張。廣東市場昨日消費依然趨弱，升水平穩(wěn)。

需求方面，昨日華東、華南、華北地區(qū)整體出貨表現(xiàn)一般，節(jié)前備貨需求并未發(fā)生；西南及西北市場由于疫情影響相對偏弱，因此需求相對有所轉好但總量有限，非主流銅消費市場。據(jù)市場調(diào)研5月冶煉企業(yè)依然有大檢修，不過依然難抵消進口銅逐步進入國內(nèi)市場增量；當前國內(nèi)銅需求對5月有所期待，但供應端供應緊張局勢或在5月轉向，因此基本面依然難支撐銅價上漲，僅有底部支撐，短期銅價或徘徊在72500-74000元/噸。（）

鋁：市場情緒略有恢復，鋁價維持震蕩走勢。無錫地區(qū)成交價20730元/噸，平，節(jié)前需求有部分放量，整體交投尚可；佛山地區(qū)成交價20790元/噸，跌60元/噸。終端企業(yè)觀望為主，節(jié)前備貨氛圍差。鋁價在經(jīng)歷大跌后逐步企穩(wěn)，但價格反彈仍缺少動力。供應端，目前電解鋁開工產(chǎn)能持續(xù)抬升，產(chǎn)能增量雖略有放緩，但產(chǎn)量釋放繼續(xù)增加。需求端，疫情困擾持續(xù)，消費仍未恢復至旺季水平。從近期來看，宏觀壓力增大，但在低庫存背景下鋁基本面支撐相對穩(wěn)固，隨著疫情逐步好轉市場采購情緒回暖，預計鋁價仍以震蕩走勢為主。

鋅：節(jié)前成交回落，鋅價國內(nèi)驅動減弱。鋅錠現(xiàn)貨市場在周一周二兩天的高成交之后，昨日再次轉淡，主要由于當前需求尚未完全恢復，且下游企業(yè)的節(jié)前備庫也基本完成。上海和天津地區(qū)的下游采購情緒較弱，但天津地區(qū)依舊受到紫金品牌缺貨的影響，升水繼續(xù)維持高位。廣東地區(qū)昨日成交依舊良好，下游的拿貨較為積極。

需求方面，前幾日終端都已經(jīng)基本完成節(jié)前補庫，昨日鋅合金、氧化鋅和鋅粉等下游的成交明顯減弱。廣東地區(qū)的出口數(shù)據(jù)依舊良好，預計本周將繼續(xù)維持去庫的節(jié)奏，隨著國內(nèi)需求在5月繼續(xù)修復，國內(nèi)鋅錠庫存的峰值或許已經(jīng)過去。

短期來看五一節(jié)前國內(nèi)供需面的變化不大，對鋅價的驅動力減弱，趨勢性的行情要等節(jié)后國內(nèi)疫情情況和下游復工情況有進一步走勢才能確定，短期鋅價繼續(xù)下探的空間不大，以維持震蕩為主。

錫：錫價回升，下游節(jié)前備貨意愿不強。昨日錫價震蕩回升，市場各品牌升水逐步縮窄，冶煉廠出貨意愿隨行就市，下游依舊保持剛需采買，節(jié)前備貨意愿不強，市場整體交投表現(xiàn)一般，預計節(jié)前錫價保持32-34萬區(qū)間震蕩。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。