解讀格力美的一季度利潤(rùn)為何增加？

一 美的、格力一季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)明顯

近日，全國(guó)家電行業(yè)上市公司陸續(xù)發(fā)布2022年一季度季報(bào)，其中美的集團(tuán)公布2022年一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收904億元，同比增長(zhǎng)9.6%。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約71.78億元，同比增加10.97%；基本每股收益1.06元，同比增加13.98%。

格力電器2022年一季報(bào)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入355.35億元，同比增長(zhǎng)6.02%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)40.03億元，同比增長(zhǎng)16.28%。面對(duì)全國(guó)疫情的再次爆發(fā)和原材料價(jià)格的暴漲，美的格力一季度業(yè)績(jī)?yōu)楹螘?huì)維持增長(zhǎng)？

二 多種家電產(chǎn)品中空調(diào)營(yíng)收占比居首

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，2021年中國(guó)空調(diào)零售規(guī)模1527億元，家用機(jī)工程市場(chǎng)和家用中央空調(diào)評(píng)估也有接近1000億市場(chǎng)容量，因此空調(diào)行業(yè)仍然是中國(guó)家電市場(chǎng)規(guī)模最大的行業(yè)。從美的和格力兩大家電龍頭企業(yè)收入占比來(lái)看，2021年美的集團(tuán)暖通空調(diào)營(yíng)業(yè)收入占集團(tuán)總營(yíng)業(yè)收入的41%；格力電器2021年年度報(bào)表數(shù)據(jù)顯示：暖通空調(diào)營(yíng)業(yè)收入占集團(tuán)總營(yíng)業(yè)收入的70.11%。因此，2022年格力美的利潤(rùn)增加應(yīng)從空調(diào)行業(yè)找原因。

三 線上規(guī)模快速崛起 一季度國(guó)內(nèi)品牌空調(diào)產(chǎn)量仍高位

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2022年面對(duì)原材料成本高企，疫情反復(fù)多變等嚴(yán)峻復(fù)雜的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，以格力、美的為首的家電企業(yè)加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，加強(qiáng)電商運(yùn)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)一季度國(guó)內(nèi)品牌空調(diào)總產(chǎn)量達(dá)到4490萬(wàn)臺(tái)，環(huán)比2021年四季度增長(zhǎng)2.56%，同比2021年一季度減少2.6%； 一季度國(guó)內(nèi)品牌空調(diào)總銷(xiāo)量3967.44萬(wàn)臺(tái)，環(huán)比2021年四季度增長(zhǎng)30%，同比2021年一季度增長(zhǎng)10%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

隨著互聯(lián)網(wǎng)+的影響，線上、線下分化明顯,線上占比逐年提升。一方面是連續(xù)幾年的疫情加速影響消費(fèi)者的購(gòu)物習(xí)慣，以京東為代表的線上平臺(tái)依托技術(shù)、物流和高效率快速切入下沉市場(chǎng)，線上購(gòu)物已經(jīng)成為主流；另一方面品牌商也在逐步加大對(duì)于線上市場(chǎng)的投入。因此線上銷(xiāo)售的大幅增加，是美的格力這樣品牌空調(diào)利潤(rùn)可觀的前提條件，不過(guò)隨著原材料的大幅上漲，而終端銷(xiāo)售價(jià)格跟漲不及時(shí)，成本壓力增大，空調(diào)企業(yè)如何破局？

四 面對(duì)原料持續(xù)高漲 空調(diào)企業(yè)各顯本領(lǐng)

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，家用空調(diào)原材料成本中銅管占比近1/3，2020年二季度開(kāi)始銅管等大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，截止2022年4月底銅管價(jià)格累計(jì)上漲超過(guò)40%，空調(diào)價(jià)格卻難以跟漲原料，空調(diào)企業(yè)盈利承壓。

格力空調(diào)面對(duì)原材料上漲壓力，另辟途徑，2022 年開(kāi)展大宗材料期貨套期保值業(yè)務(wù)，主要涉及家電主要原料銅、鋁，大大降低了價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，全力以赴去做好產(chǎn)品質(zhì)量和線上線下銷(xiāo)售。美的空調(diào)通過(guò)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和出廠價(jià)，逐步消化原材料漲價(jià)壓力，2021年公司加大備貨力度，2021年底存貨較年初大幅增加近150億，其中原材料增加近20億，產(chǎn)成品增加近120億。龍頭企業(yè)的高瞻遠(yuǎn)矚，令2022年一季度業(yè)績(jī)開(kāi)門(mén)紅。

五 品牌空調(diào)企業(yè)排產(chǎn)維持高位 格力美的二季度料延續(xù)漲勢(shì)

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

據(jù)Mysteel調(diào)研中國(guó)主要品牌空調(diào)企業(yè)4月份總生產(chǎn)量1824萬(wàn)臺(tái)，環(huán)比3月份下降9.8%，同比增長(zhǎng)7.6%。據(jù)Mysteel預(yù)測(cè)，中國(guó)主要空調(diào)5月份排產(chǎn)計(jì)劃為1880萬(wàn)臺(tái)，較4月份總產(chǎn)量環(huán)比增加3.1%。二季度隨著長(zhǎng)三角疫情逐漸減弱，家電需求旺季的到來(lái)，空調(diào)行業(yè)將迎來(lái)新一輪銷(xiāo)售高峰。而以美的格力為首的空調(diào)龍頭企業(yè)，二季度報(bào)表成績(jī)也將非?？捎^。

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獨(dú)家數(shù)據(jù)：銅管周度產(chǎn)量解讀https://youse.mysteel.com/22/0429/15/CEF1B677E26F9E44.html

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