煤價(jià)600大關(guān)能否突破？

2015年動(dòng)力煤價(jià)格深幅下跌，導(dǎo)致全行業(yè)虧損嚴(yán)重，國家相關(guān)部門不斷出臺(tái)新政策致力于改善煤炭企業(yè)經(jīng)營狀況。2016年4月份，煤礦開始執(zhí)行276個(gè)工作日，國內(nèi)動(dòng)力煤供需關(guān)系發(fā)生微妙變化，助力動(dòng)力煤價(jià)格逐漸探底、底部震蕩。尤其是7月份開始，從產(chǎn)地到下游用戶各環(huán)節(jié)動(dòng)力煤價(jià)格加速反彈。

根據(jù)CCTD中國煤炭市場(chǎng)網(wǎng)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，“迎峰度夏”疊加供給收縮導(dǎo)致動(dòng)力煤供需偏緊，各環(huán)節(jié)庫存低位，價(jià)格持續(xù)上漲。截至2016年8月份，中國動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于369.74元/噸，同環(huán)比均上漲8.5%，較1月份的漲幅高達(dá)13.2%。預(yù)計(jì)9月份，中國動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)將繼續(xù)保持上漲態(tài)勢(shì)。

一、產(chǎn)地動(dòng)力煤價(jià)格

一方面，在去產(chǎn)能背景下，煤礦嚴(yán)格實(shí)行276制度，煤礦工作時(shí)間減少。另一方面，今夏受暴雨天氣影響，山西、內(nèi)蒙等動(dòng)力煤主產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)活動(dòng)受阻。受此影響，動(dòng)力煤產(chǎn)量有效減少。根據(jù)CCTD中國煤炭市場(chǎng)網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，1-7月份，我國累計(jì)完成動(dòng)力煤生產(chǎn)12.5億噸，同比減少8%。

供給緊縮，導(dǎo)致產(chǎn)地動(dòng)力煤需要排隊(duì)購買，甚至先交預(yù)付款才有煤可售。市場(chǎng)異常火爆，推動(dòng)產(chǎn)地動(dòng)力煤價(jià)格有力回升。截至2016年8月份，山西、蒙東、陜西等動(dòng)力煤消費(fèi)大省電煤價(jià)格指數(shù)分別報(bào)收于237.15、232.89、303.11元/噸，月環(huán)比依次上漲3.8%、11.2%、6.9%;較1月份上漲14.3%、5.4.%、14.4%。

二、下水動(dòng)力煤價(jià)格

產(chǎn)地動(dòng)力煤產(chǎn)量大幅減少，導(dǎo)致環(huán)渤海五港動(dòng)力煤貨源不足，4-7月份發(fā)運(yùn)驟減。根據(jù)CCTD中國煤炭市場(chǎng)網(wǎng)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2016年7月份，環(huán)渤海五港完成煤炭發(fā)運(yùn)4642萬噸，同比下降4%。

在供不應(yīng)求的市場(chǎng)行情下，北方煤炭主要下水港的存煤明顯下降，9月8日環(huán)渤海五港存煤1074萬噸，同比下降42.9%，其中秦皇島港存煤降至250萬噸。

目前，環(huán)渤海五港船等貨現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，“買漲不買跌”情緒在一定程度上助推港口動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)上漲。截至2016年9月21日，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于554元/噸，同比上漲156元/噸，漲幅為40%。

三、消費(fèi)地動(dòng)力煤價(jià)格

根據(jù)CCTD中國煤炭市場(chǎng)網(wǎng)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，8月底，正值夏季電廠耗煤峰值，國有重點(diǎn)電廠開工率恢復(fù)至72%左右，為陰歷新年后的最高值;而此時(shí)電廠庫存僅為4900萬噸左右，基本處在2015年以來低位;可用天數(shù)僅為12天，低于最低安全天數(shù)3天。

下游電廠庫存告急，而在嚴(yán)格執(zhí)行276的情況下，動(dòng)力煤供給側(cè)偏緊，一時(shí)間需求增加而供給減少矛盾突出，供需缺口拉大，為動(dòng)力煤價(jià)格的上漲提供有利環(huán)境。尤其是下游市場(chǎng)對(duì)動(dòng)力煤供需關(guān)系最為敏感，動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)加速反彈。截至2016年8月份，廣東、江蘇、浙江等動(dòng)力煤消費(fèi)大省電煤價(jià)格指數(shù)分別報(bào)收于462.08、425.24、417.62元/噸，月環(huán)比依次上漲8.8%、8.2%、5.6%;較1月份上漲16.8%、18.0%、1.9%。

此外，9月21日起，《超限運(yùn)輸車輛行駛公路管理規(guī)定》開始正式實(shí)施，據(jù)CCTD中國煤炭市場(chǎng)網(wǎng)推算，噸煤公路運(yùn)輸成本將增加15%左右，此部分成本最終將由電廠買單。

由此可見，自6月份起，各環(huán)節(jié)動(dòng)力煤價(jià)格紛紛加速上漲，動(dòng)力煤市場(chǎng)在短時(shí)間內(nèi)由買方市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)橘u方市場(chǎng)。此前，電廠在價(jià)格談判上的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)消失殆盡。以目前電廠的庫存和儲(chǔ)煤進(jìn)度來看，煤價(jià)沖破600元/噸整數(shù)大關(guān)并不是癡人說夢(mèng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。