朝聞有色房貸降息 滬鋁領(lǐng)漲有色 4月宏觀數(shù)據(jù)今公布

行情回顧

上周五內(nèi)外盤主要有色金屬的表現(xiàn)。

上周五內(nèi)外盤有色金屬期貨多數(shù)上漲。

LME銅和LME鋁漲幅均在1.5%以上，LME鋅和LME錫漲幅在1%以內(nèi)，LME鉛微跌0.19%，僅LME鎳跌幅較大，跌2.67%。

內(nèi)盤方面，滬鋁主力合約以2.81%漲幅領(lǐng)漲，滬銅主力漲超1%，滬鋅和滬鎳漲幅在1%以內(nèi)，滬鉛跌超1%，滬錫微跌0.10%。

國際金融市場表現(xiàn)。

美元指數(shù)上周五盤中再創(chuàng)近二十年新高105.30后轉(zhuǎn)跌，但仍連漲六周。上周公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)喜憂參半，通脹雖有回落但仍處高位，美聯(lián)儲多名官員接連釋放鷹派聲音助推美元升勢。

10年期美債收益率周五較周四所創(chuàng)兩周低位回升逾10個基點，仍一周降逾20個基點。

美油和布油上周五均漲超3%，美國汽油一周漲超5%，創(chuàng)歷史新高；英國天然氣跌超15%，全周仍漲8%。

納指漲近4%創(chuàng)一年半最大漲幅，道指和標普走出14個月低谷，仍分別連跌七周和六周，道指創(chuàng)二十年最長連跌周。

熱點速覽

周末及上周五有色金屬市場重要宏觀及產(chǎn)業(yè)熱點資訊。

《求是》雜志發(fā)表習(xí)近平總書記重要文章《正確認識和把握我國發(fā)展重大理論和實踐問題》。文章指出，要正確認識和把握初級產(chǎn)品供給保障。保障好初級產(chǎn)品供給是一個重大的戰(zhàn)略性問題，必須加強戰(zhàn)略謀劃，及早作出調(diào)整，確保供給安全；統(tǒng)籌做好“雙控”、“雙碳”工作，防止簡單層層分解，深入推動能源革命，加快建設(shè)能源強國。

央行、銀保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)文，將首套住房商業(yè)性個人住房貸款利率下限調(diào)整為，不低于相應(yīng)期限貸款市場報價利率（LPR）減20個基點。這意味著在個人住房貸款利率下限下調(diào)之后，各地首套房貸利率最多可以低至4.4%。

本周重點關(guān)注央行的兩次操作。首先是周一央行會不會調(diào)降政策利率。其次是周五5年期LPR利率會不會同幅調(diào)降。

本周一，國家統(tǒng)計局將公布4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)，包括工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、社會消費品零售總額等。業(yè)內(nèi)預(yù)計，隨著疫情多地散發(fā)，4月一些經(jīng)濟指標或繼續(xù)下滑，消費降幅擴大，工業(yè)生產(chǎn)、投資等活動增速放緩。

中國4月社融增量9102億元，新增人民幣貸款6454億元，M2增長10.5%；對于信貸社融數(shù)據(jù)的顯著遇冷，央行少見地對單月數(shù)據(jù)做出解釋。央行稱4月人民幣貸款增長明顯放緩，將加大穩(wěn)健貨幣政策實施力度。

據(jù)央行官網(wǎng)15日消息，國際貨幣基金組織執(zhí)董會5月11日完成特別提款權(quán)（SDR）定值審查，將人民幣權(quán)重由10.92%上調(diào)至12.28%。

銀保監(jiān)會相關(guān)負責(zé)人13日表示，人民幣匯率貶值不會長期單邊持續(xù)，不要賭人民幣單邊貶值和升值，否則會遭遇不必要的損失。

上海將按照“有序放開、有限流動、有效管控、分類管理”原則，嚴格落實各項疫情防控措施，從5月16日起，分階段推進復(fù)商復(fù)市。

上周五緬甸佤邦財政部工業(yè)礦產(chǎn)管理局發(fā)文稱，自2022年5月13日至8月13日止，開展為期三個月的炸藥安全停產(chǎn)整頓，對佤邦各公司管轄礦硐的所有炸藥庫的設(shè)置和安全隱患進行系統(tǒng)的排查，不達標的礦硐禁止開工生產(chǎn)。

為防“妖鎳行情”再度上演，倫敦金屬交易所（LME）擬修訂場外交易報告規(guī)定并征求意見。新的規(guī)定要求會員報告所有可實物交割的鋁、鋁合金、鈷、銅、鉛等的場外頭寸詳細情況，并建議將問責(zé)級別擴展到場外頭寸。

華友鈷業(yè)為滿足其公司生產(chǎn)經(jīng)營計劃，提升華越氫氧化鎳原料處理能力，進一步提高鎳產(chǎn)品產(chǎn)能，已將冶金三分廠溶解一車間恢復(fù)改造為電鎳車間，并于5月12日成功產(chǎn)出首批鎳板。

品種聚焦

各品種熱點和價格邏輯。

鋁。無錫地區(qū)成交價兩萬零一百元每噸，下跌一百六十元每噸，接貨方詢價觀望居多，需求較前期轉(zhuǎn)弱；佛山地區(qū)成交價兩萬零一百元每噸，下跌兩百元每噸，市場接貨情緒一般，持貨商積極出貨變現(xiàn)，整體成交一般。近期疫情擾動影響逐步減弱，在鋁價止跌企穩(wěn)后，下游入場接貨跡象明顯，消費周環(huán)比有所轉(zhuǎn)好。主要地區(qū)電解鋁社會庫存維持去庫，隨著物流運輸逐步通暢、復(fù)工復(fù)產(chǎn)規(guī)模不斷增大，預(yù)計庫存仍將有所去化。此外，西南地區(qū)某鋁廠突發(fā)事故，導(dǎo)致部分產(chǎn)能出現(xiàn)停產(chǎn)情況，受此影響盤中滬鋁也出現(xiàn)大幅拉升。總體來看，在成本以及去庫支撐下，預(yù)計鋁價短期震蕩偏強運行。（消費好轉(zhuǎn)支撐鋁價，短期震蕩偏強運行）

鎳。菲律賓天氣原因，導(dǎo)致短期鎳礦供應(yīng)釋放有限，價格暫穩(wěn)。鋼廠前置庫存繼續(xù)積壓，消費低迷，300系不銹鋼預(yù)期將進一步減產(chǎn)，對應(yīng)鎳需求下降，高鎳鐵價格弱穩(wěn)。新能源方面，伴隨印尼鎳中間品產(chǎn)能不斷釋放，而下游加工能力不足，硫酸鎳價格將繼續(xù)下行。目前內(nèi)外價差持續(xù)修復(fù)，國內(nèi)部分純鎳工廠復(fù)產(chǎn)，鎳供應(yīng)日漸增多，而疫情暫無明顯改善之前，下游整體消費低迷，預(yù)計鎳價維持弱勢震蕩。（疫情影響下市場需求乏力，鎳價弱勢震蕩運行）

我們再來看銅。 銅價雖持續(xù)走低，但由于臨近交割，市場成交低迷。供給方面，內(nèi)蒙赤峰冶煉企業(yè)檢修持續(xù)，安徽銅冶煉企業(yè)檢修從本周開始，檢修45天，產(chǎn)量影響較為明顯；河南冶煉企業(yè)上月檢修雖然結(jié)束，但達產(chǎn)依然不理想。

需求方面，銅價走低導(dǎo)致廢銅桿失去價格優(yōu)勢，其部分需求由精銅桿替代，不過此現(xiàn)象基本在上周五結(jié)束；板帶市場由于銅價走低，其終端采購需求回升，因此板帶銷量表現(xiàn)不錯，不過，由于市場月差依然較大，板帶企業(yè)補庫電解銅原料較為謹慎。后市來看，供應(yīng)端或因銅進口量回升出現(xiàn)充足跡象，現(xiàn)貨升水可能出現(xiàn)下降；且由于下游消費暫無回暖跡象，銅價繼續(xù)維持走弱趨勢。（交割前銅市成交難有起色）

鋅。上周鋅價繼續(xù)回調(diào)，根據(jù)Mysteel測算國內(nèi)大部分冶煉企業(yè)在不包含副產(chǎn)品收益的情況下已經(jīng)面臨虧損，當(dāng)前成本是鋅價的重要支撐。與此同時，Mysteel統(tǒng)計的上周冶煉企業(yè)的周度產(chǎn)量大幅減少，供應(yīng)端也同樣給于鋅價支撐。不過內(nèi)外比價在本輪回調(diào)之后已經(jīng)大幅收斂，當(dāng)前鋅錠的出口盈利空間已經(jīng)不大，預(yù)計凈進口供應(yīng)后續(xù)將逐漸恢復(fù)。

需求方面，上周鋅錠繼續(xù)大幅去庫，環(huán)比下降1.83萬噸。成交方面，上周全國鋅錠日均成交環(huán)比下降，主要由于下游前期已經(jīng)有所補庫以及現(xiàn)貨升水較高所致。但華東地區(qū)上周成交有所回升，顯示江浙一帶復(fù)工復(fù)產(chǎn)逐漸兌現(xiàn)。

綜合來看，當(dāng)前鋅價在25000元/噸已經(jīng)有一定支撐，在宏觀風(fēng)險出盡和情緒企穩(wěn)之后，鋅價或開啟反彈。（冶煉利潤全面虧算，周度鋅錠產(chǎn)量環(huán)比大減）

鉛。鉛價連續(xù)下跌后市場成交有所好轉(zhuǎn)。供給方面，上周湖南金貴恢復(fù)生產(chǎn)，日產(chǎn)200噸左右。江西某冶煉企業(yè)因原料到貨差和利潤問題，產(chǎn)量減半。需求方面，市場傳言某大型鉛蓄電池企業(yè)開工率下滑10%左右。江浙地區(qū)，電池廠生產(chǎn)積極性一般，部分電池廠反映新電池銷售依舊弱勢，開工率60%左右，電池成品庫存壓力較大，原料采購按需為主。后市來看，再生鉛企業(yè)利潤出現(xiàn)負值，蓄電池企業(yè)消費仍顯疲憊，短期或?qū)⒖简炘偕U成本支撐。 （短期考驗再生鉛企業(yè)成本支撐）

錫。上周錫價連續(xù)下跌，市場詢盤，買盤表現(xiàn)都較為稀少，下游觀望情緒濃厚并且存在進一步看跌心態(tài)。但國內(nèi)現(xiàn)貨價格表現(xiàn)依舊較為堅挺，各品牌升水維持在10000-20000元/噸不等，進口貨源存在較大價格優(yōu)勢，導(dǎo)致部分下游選擇低價進口錫替代，進一步導(dǎo)致國產(chǎn)錫滯銷。短期市場看空情緒高漲，錫價或?qū)⑷鮿菡鹗?，但現(xiàn)貨價格表現(xiàn)仍存一定韌性，盤面價格大幅下跌，現(xiàn)貨升水走高，市場已現(xiàn)超跌，預(yù)計價格下行空間或相對有限。（市場情緒偏空，錫價延續(xù)頹勢）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。