鎳：菲律賓核查結(jié)果驚人 但鎳市并不感冒

菲律賓宣布11座礦山“通過(guò)”政府環(huán)境法規(guī)審查，僅僅只有亞洲鎳業(yè)、全球鎳業(yè)和太平洋鎳業(yè)幾家公司下屬礦山獲得通過(guò)。其他鎳礦山基本上被列入建議暫時(shí)運(yùn)營(yíng)的名單。

不過(guò)，菲律賓一礦業(yè)組織周二表示，旗下八家會(huì)員單位因違反環(huán)保規(guī)定被政府列入停產(chǎn)名單，但有信心這一問(wèn)題能夠以合適的方式快速解決。這八家會(huì)員單位中一半是鎳生產(chǎn)商，也是菲律賓礦業(yè)協(xié)會(huì)（ChamberofMinesofthePhilippines）的成員。菲律賓礦業(yè)協(xié)會(huì)的政策副主席RonaldRecidoro在聲明中稱：“我們樂(lè)觀地認(rèn)為，違反環(huán)保規(guī)定的行為將適當(dāng)?shù)?、及時(shí)地得到解決。”他表示：“違規(guī)問(wèn)題本應(yīng)該在8月得到解決，而不應(yīng)該置身于停產(chǎn)險(xiǎn)境。”

也即意味著，從菲律賓礦業(yè)協(xié)會(huì)的政策副主席的聲明來(lái)看，實(shí)際上仍然是有條件交換的空間，只是此前礦企并不愿意輕易的就范；這也是為何最終名單一拖再拖的核心因素。

雖然55.5%的鎳企遭停，但菲律賓對(duì)巴拉望和三描禮士政策執(zhí)行力度才是關(guān)鍵，是市場(chǎng)關(guān)心的核心邏輯，如果不能被有效執(zhí)行的話，實(shí)際整頓并無(wú)影響。而政策執(zhí)行力度需要實(shí)踐的檢驗(yàn)，也即蘇里高進(jìn)入雨季之后，菲律賓的鎳礦發(fā)貨和出口量才是核心。

而如果詳細(xì)折算鎳價(jià)走勢(shì)的話，此輪上漲從7.8萬(wàn)起步，最高接近8.3萬(wàn)，市場(chǎng)對(duì)菲律賓政策已經(jīng)給出5000元/噸的反應(yīng)，實(shí)際上已經(jīng)不小了。而繼續(xù)上行的條件則需要兩個(gè)，第一個(gè)是菲律賓政策的執(zhí)行情況，特別是巴拉望和三描禮士被關(guān)停礦山是必須要真正執(zhí)行。第二個(gè)是印尼低品位鎳礦出口不能放松。

上述兩個(gè)條件，只要有一個(gè)不成立，鎳礦供應(yīng)都不會(huì)構(gòu)成真正的緊張局面，鎳價(jià)從8.3萬(wàn)上漲的邏輯就不成立。這也是為什么盡管菲律賓核查結(jié)果這么驚人，列入建議暫停運(yùn)營(yíng)的礦山產(chǎn)量高達(dá)55%，但是鎳價(jià)反應(yīng)卻不匹配的原因——鎳價(jià)的主導(dǎo)邏輯已經(jīng)轉(zhuǎn)換了。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。