朝聞有色美元美債收益率回落 國內疫情向好 有色金屬普漲

行情回顧

隔夜內外盤有色金屬期貨行情。

隔夜內外盤有色金屬普遍上漲，但整體漲幅不大。

LME鉛、LME鋅和LME錫漲幅均超1%，LME銅和LME鋁漲幅在1%以內，僅LME鎳跌1.41%。

內盤有色金屬主力期貨除滬鋁小幅下跌外，其余均收紅。其中，滬鋅以1.50%漲幅領漲，滬銅、滬鉛、滬鎳以及滬錫漲幅均在1%以內，僅滬鋁下跌0.61%。

國際金融市場表現。

歐美國債價格周一普漲，10年期美債收益率失守2.90%，逼近4月底以來低位。美油和布油漲幅均超2%，供應緊張使美國汽油期貨價格繼續(xù)沖向創(chuàng)紀錄高位。美元指數從20年高位回落，非美貨幣普漲，盧布兌歐元創(chuàng)五年新高，之前有消息稱，歐盟放松對企業(yè)用盧布購買俄天然氣的立場。美股三大指數周一收盤漲跌不一，在上周五大漲之后，投資者選擇觀望。標普尾盤轉跌更逼近熊市，科技股拋售令納指跌超1%，道指勉強收漲。

熱點速覽

昨日有色金屬市場重要宏觀及產業(yè)熱點資訊。

中國4月主要經濟數據出爐：

疫情沖擊下，居民收入承壓、預期下滑、出行受阻、線下消費場景缺失等因素共同使得4月社會消費品零售總額同比下降11.1%，僅次于2020年2月和3月。

汽車類消費同比下滑31.6%，除了疫情影響居民消費之外，也與疫情沖擊下汽車生產受阻，供應短缺有關。

同時，在國內供應鏈產業(yè)鏈不暢的時候，4月生產再度承壓，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比下降2.9%，環(huán)比下降7.08%。

由于生產、消費雙雙承壓，企業(yè)的投資意愿也有所回落。1—4月份，全國固定資產投資（不含農戶）同比增長6.8%（前值為9.3%）。其中，房地產投資進入負增長區(qū)間，為-2.7%（前值為0.7%），制造業(yè)和基建同比增速也有所下滑，分別為12.2%（前值為15.6%）和6.5%（前值為8.5%）。

國家統(tǒng)計局表示，加大宏觀政策調節(jié)，加快落實已經確定的政策，確保經濟運行在合理區(qū)間。

據國家能源局，4月份，全社會用電量6362億千瓦時，同比下降1.3%。1-4月，全社會用電量累計26809億千瓦時，同比增長3.4%。

鑒于本周有1000億元MLF到期，最新MLF操作實現“等量平價”續(xù)做。

銀保監(jiān)會表示，目前宏觀杠桿率上升壓力有所增加。必須加強宏觀杠桿率上升相關風險應對，特別是嚴防非金融企業(yè)和地方政府部門債務過快增長帶來的風險。

上海宣布，6月起全面恢復正常生產生活。截至5月15日，江西全省本輪突發(fā)疫情實現全域全面動態(tài)清零。

歐盟擬默許企業(yè)以盧布購買俄天然氣。據外媒援引消息人士的話報道，歐盟正起草方案，以便歐盟企業(yè)使用盧布購買俄羅斯天然氣，同時規(guī)避違反歐盟制裁規(guī)定。

美聯儲“三把手”、紐約聯儲主席威廉姆斯周一表示，美聯儲貨幣政策的收緊將導致市場波動性變大，并推升市場流動性的惡化。

沙特宣布將繼續(xù)提高原油產能，將在2026年至2027年將原油產能提高至1320萬至1340萬桶/日。

Mysteel調研

Mysteel最新調研情況。

據統(tǒng)計國內市場電解銅現貨庫存9.97萬噸，較9日增0.98萬噸，較12日增1.07萬噸。

中國主流地區(qū)電解鋁社會庫存102萬噸，較上期數據減少1.2萬噸，其中無錫、鞏義地區(qū)貢獻主要降幅。

國內鋅錠社會庫存繼續(xù)去庫，國內社庫合計為24.42萬噸，環(huán)比上周四下降0.11萬噸，環(huán)比上周一下降1.24萬噸，整個華東地區(qū)尤其是上海地區(qū)的去庫幅度較大。

中國主要市場鉛錠庫存總計9.59萬噸，較5月12日增加0.52萬噸，較5月9日增加0.35萬噸。

國內錫錠社會庫存3413噸，周環(huán)比增加672噸，增幅主要來自廣東地區(qū)，系合約交倉所致。

截止5月15日，山東臨沂金屬城廢舊金屬總成交量6萬零111噸，較上周增加3.7%。

品種聚焦

各品種熱點和價格邏輯。

銅。昨日銅價反彈回升，市場供應緊張局勢有所緩解，庫存出現回升。

需求方面，臨近交割換月，山東及北方市場由于江浙下游客戶補庫需求回升，同時上海市場出庫后運費較高，使下游企業(yè)更多選擇安徽、山東、江蘇等冶煉企業(yè)自提采購；另外月差收縮至50-80元左右，加上市場對06合約報價，從而使電解銅現貨成交不錯。

綜合來看，隨著銅價走弱，下游消費有起色，企業(yè)補庫需求不錯，不過當前銅價在71000元/噸有一定抗跌性，一旦銅價出現反彈，消費需求或再次表現疲軟。（進口渠道打通滬倫比利于進口，銅社庫回升）

鋁。無錫地區(qū)成交價兩萬零五百元每噸，上漲四百元每噸，持貨商積極出貨，可流通貨源充裕，但接貨方謹慎觀望，整體成交一般；佛山地區(qū)成交價兩萬零五百一十元每噸，上漲四百一十元每噸，接貨方逢低壓價接貨。近期國內利好政策集中釋放，疊加上海地區(qū)解封預期增強，市場情緒稍有好轉。從目前來看，國內疫情得到有效控制，企業(yè)復工進程加快，剛性需求有望逐步兌現，但消費恢復至正常水平仍需時日?？傮w來看，市場情緒有所企穩(wěn)，以及社會庫存繼續(xù)小幅下降，短期內對鋁價仍存有一定支撐，預計鋁價維持震蕩走勢為主。后續(xù)應繼續(xù)關注消費復蘇力度以及庫存、運輸、產能變化情況。（鋁價下方支撐仍存，短期震蕩走勢為主）

鋅。昨日Mysteel統(tǒng)計的國內鋅錠社會庫存繼續(xù)去庫。成交方面，昨日整體活躍度一般，上海和天津由于上周五下游的補庫較多，昨日成交一般；佛山地區(qū)，貿易商普遍反映市場長單出貨較多，成交環(huán)比上周有所好轉。下游方面，鋅合金昨日的出貨情況一般，企業(yè)表示下游訂單尚未完全恢復。

綜合來看，鋅價在25000元/噸企穩(wěn)，當前價位成本和供給端的支撐較強。但反彈力度如何尚需關注需求端的恢復情況，以及國內鋅錠庫存的去庫能否超預期。（鋅錠繼續(xù)去庫，鋅價等待反彈）

鉛。昨日鉛現貨價格下跌100元/噸，下游入市詢價積極性增加，整體成交較上一個交易日有所改善。再生鉛方面，煉廠利潤虧損繼續(xù)挺價，部分地區(qū)再生原生價格倒掛。庫存方面，恰逢交割日，鉛倉單增長較多。需求方面，目前市場仍處于消費淡季，短期電動自行車鉛酸蓄電池消費增長有限，電池價格將偏穩(wěn)運行。后市來看，鉛價或將震蕩尋底。（現貨六連跌，鉛市成交有所改善）

鎳。目前純鎳貨源依舊偏緊，整體成交受抑制，純鎳進口盈虧基本達到平衡，進口窗口有望打開。供應端，人民幣在岸匯率走跌，鎳礦持貨成本增加，市場成交有限；印尼鎳鐵供應逐漸增加，價格小幅下探；隨著鎳中間品供應增多，價格走低，硫酸鎳成本下移。需求端，現階段終端需求受疫情影響持續(xù)低迷，疊加高庫存壓力下，商家為促成交多有讓利。盡管目前處于供強需弱格局下，但由于純鎳持續(xù)低庫存，對鎳價形成底部支撐，預計短期鎳價仍維持震蕩走勢。（供強需弱格局下，鎳價上行壓力大）

錫。昨日盤面價格延續(xù)弱勢，下游觀望情緒濃厚，鮮有入市掛單，市場整體成交有限。整體而言，在市場情緒偏空的情況下，預計近期錫價依舊維持弱勢盤整，關注華東地區(qū)復工復產后國內消費恢復情況，以及近期滬倫比值收窄后，后續(xù)錫錠進口情況。（短期錫價弱勢運行）

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。