沖高回落！需求依舊疲弱，鋼價(jià)調(diào)整或仍未完成

新華財(cái)經(jīng)北京5月23日電（吳鄭思） 周末印度宣布上調(diào)鐵礦石出口關(guān)稅的消息刺激黑色系商品23日早盤(pán)全線拉升，受影響最為直接的鐵礦石直線拉漲超4%，成材端螺紋、熱卷也集體沖高。

上有成本支撐，下有多地房貸政策松動(dòng)，鋼材市場(chǎng)可謂利好頻發(fā)，無(wú)奈下游需求遲遲不見(jiàn)發(fā)力。綜合機(jī)構(gòu)分析來(lái)看，短期鋼價(jià)或仍難走出震蕩調(diào)整格局。

弱需求持續(xù)拖累鋼市

鋼市需求的“弱現(xiàn)實(shí)”在近期的庫(kù)存上表現(xiàn)的較為明顯。鋼銀電商23日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至5月23日的一周，全國(guó)城市鋼鐵總庫(kù)存量為1210.05萬(wàn)噸，環(huán)比減少7.43萬(wàn)噸，降幅0.61%。這也是5月迄今鋼鐵庫(kù)存降幅最小的一周（前兩周分別為1.63%和2.45%）。

監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：2022年5月20日，全國(guó)29個(gè)重點(diǎn)城市鋼材社會(huì)庫(kù)存量為1411.77萬(wàn)噸，比前一周減少22.52萬(wàn)噸，下降1.58%，但下降速度環(huán)比微幅放緩0.10個(gè)百分點(diǎn)。其中，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存量為741.64萬(wàn)噸，比上周下降1.79%，較上周的下降速度放緩1.63個(gè)百分點(diǎn)，比上月下降8.19%，比去年同期上升11.24%。

而從庫(kù)存絕對(duì)數(shù)量來(lái)看，處于歷史高位的鋼材庫(kù)存也印證了需求的疲軟。據(jù)西本新干線統(tǒng)計(jì)，截至5月20日當(dāng)周全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材總庫(kù)存量為1530.95萬(wàn)噸，較之前一周減少30.52萬(wàn)噸，減幅為1.95%。但根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫(kù)存總量較上年同期增加46.87萬(wàn)噸，增幅為3.16%。

而我的鋼鐵網(wǎng)（Mysteel）最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至5月19日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)螺紋鋼的總庫(kù)存量已經(jīng)達(dá)到了歷史同期的最高水平。

隨著全國(guó)多地陸續(xù)進(jìn)入夏季，高溫天氣對(duì)下游工地需求的影響也將逐步顯現(xiàn)，這意味著鋼材需求擺脫“弱現(xiàn)實(shí)”的狀態(tài)或仍需時(shí)日。

“目前國(guó)內(nèi)疫情仍然嚴(yán)峻，鋼市供需雙弱，后期，入夏越深，下游工地需求下降也將愈發(fā)明顯，對(duì)鋼材價(jià)格帶來(lái)壓力。”中鋼期貨分析認(rèn)為。

分析指出，目前，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)受到下游需求收縮的影響較為明顯，工業(yè)用鋼需求明顯下降，地產(chǎn)用鋼需求較為疲弱，基建用鋼需求恢復(fù)不足，而國(guó)內(nèi)企業(yè)又受制于高成本，企業(yè)利潤(rùn)不斷被壓縮，持續(xù)性投資愿意不強(qiáng)。“短期來(lái)看，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)將面臨穩(wěn)增長(zhǎng)持續(xù)加碼的牽引，需求釋放不足的弱現(xiàn)實(shí)，以及成本支撐力度轉(zhuǎn)弱等多重因素的影響，根據(jù)模型測(cè)算，預(yù)計(jì)本周?chē)?guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)將可能呈現(xiàn)先反彈后回落的局面。”

從盤(pán)面表現(xiàn)來(lái)看，截至23日早盤(pán)收盤(pán)時(shí)，螺紋主力已經(jīng)基本回吐了開(kāi)盤(pán)時(shí)的漲幅，轉(zhuǎn)為下跌0.41%；熱卷主力也從早盤(pán)的漲近2%，轉(zhuǎn)為下跌0.42%。

政策面利好鋼鐵板塊走強(qiáng) 鋼價(jià)下方有支撐

不過(guò)，近期地產(chǎn)行業(yè)利好政策頻傳，仍然給鋼市最有力的利多支撐。這也一定程度上解釋了23日盡管?chē)?guó)內(nèi)鋼價(jià)沖高回落，但A股市場(chǎng)鋼鐵板塊仍維持強(qiáng)勢(shì)，早盤(pán)，金嶺礦業(yè)、包鋼股份兩只個(gè)股封板漲停。

5月15日，人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布首套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限調(diào)整為不低于相應(yīng)期限貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率減20個(gè)基點(diǎn)。5月20日，人民銀行公布最新貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率，其中1年期LPR與上月持平，5年期以上LPR比上月下降15BP。其后，連云港、鄭州、長(zhǎng)沙、蘭州、福州、南京、蘇州等多地調(diào)整了樓市調(diào)控政策。這一背景下，方正證券預(yù)期，如無(wú)新的疫情沖擊，6-8月份房地產(chǎn)市場(chǎng)將可以開(kāi)始真實(shí)反映政策回歸對(duì)房地產(chǎn)的拉動(dòng)效應(yīng)。

“包括涉及房地產(chǎn)在內(nèi)的諸多穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策陸續(xù)出臺(tái)，對(duì)市場(chǎng)預(yù)期起到提振作用。”中鋼期貨表示，操作上以觀望為主或調(diào)整后逢低偏多對(duì)待。

國(guó)投安信期貨分析認(rèn)為，終端需求相對(duì)疲弱，鋼廠減產(chǎn)緩解供應(yīng)壓力，庫(kù)存緩慢下降。隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，政策面暖風(fēng)頻吹，5月5年期LPR下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)，預(yù)計(jì)后期地產(chǎn)方面將持續(xù)出臺(tái)利好政策。今年繼續(xù)粗鋼壓減，目前來(lái)看完成難度不大，不過(guò)整體供應(yīng)受到隱性約束。隨著市場(chǎng)情緒回暖，印度上調(diào)鐵礦石出口關(guān)稅帶來(lái)間接利好，盤(pán)面下方支撐增強(qiáng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。