先進(jìn)產(chǎn)能釋放加力 煤炭市場(chǎng)供需趨穩(wěn)

九月底，產(chǎn)地價(jià)格走勢(shì)漲勢(shì)持續(xù)，但是從價(jià)格漲勢(shì)來(lái)看與以前略有不同，高低熱值品種漲勢(shì)程度明顯不同，從上期鄂爾多斯動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)來(lái)看，高熱值品種價(jià)格漲勢(shì)明顯收斂，上漲程度在1-5元/噸之間，5500kCAl/kg價(jià)格為312元/噸，環(huán)比上漲1元/噸；低熱值煤種價(jià)格上漲趨勢(shì)擴(kuò)張，價(jià)格上漲程度位于9-12元/噸之間，4500kcal/kg價(jià)格為205元/噸，環(huán)比上漲11元/噸。煤種價(jià)格漲勢(shì)程度表現(xiàn)出明顯分化，究其原因各有迥異。

低熱值煤炭?jī)r(jià)格漲勢(shì)仍大：

一方面是受周邊電廠冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)需求拉動(dòng)，周邊電廠為確保冬季供暖需求，補(bǔ)庫(kù)需求剛性支撐價(jià)格大漲；

另一方面，在煤炭?jī)r(jià)格整體上漲的背景下，為降低成本需要，配煤需求重回市場(chǎng)，進(jìn)一步促使低熱值煤炭供應(yīng)緊缺、價(jià)格上漲。

對(duì)于高熱值煤炭品種來(lái)說(shuō)，前期價(jià)格大幅上漲，目前價(jià)格水平由市場(chǎng)供給結(jié)構(gòu)所決定的：

一方面，國(guó)家針對(duì)抑制價(jià)格過(guò)快上漲及冬季煤炭穩(wěn)定供應(yīng)接連出臺(tái)政策措施，隨著政策落地執(zhí)行促使煤炭產(chǎn)量進(jìn)一步擴(kuò)大釋放，補(bǔ)充市場(chǎng)供給不足。

另一方面，近兩個(gè)月內(nèi)進(jìn)口煤量持續(xù)攀升增量可觀，8月份進(jìn)口量達(dá)到近三年同期水平最高點(diǎn)，進(jìn)口煤持續(xù)增量對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)缺口的補(bǔ)充也不斷增加。

第三方面，從政策導(dǎo)向來(lái)看，國(guó)家出手抑制煤炭?jī)r(jià)格過(guò)快上漲，促使市場(chǎng)觀望情緒驟增，由于看漲情緒衰退導(dǎo)致“競(jìng)買”行情等非理性因素褪去，市場(chǎng)需求依靠剛需支撐，價(jià)格上漲更為理性。

進(jìn)入十月份，中轉(zhuǎn)地港口庫(kù)存及下游電廠庫(kù)存量均有所回升，截至10月10日，環(huán)渤海四港庫(kù)存總量1230.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加211萬(wàn)噸，增幅20.69%，黃驊港庫(kù)存量上漲12.59%，廣州港庫(kù)存上漲12.12%。沿海六大電廠庫(kù)存總量1324.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加121.1萬(wàn)噸左右，日耗煤量為56.3萬(wàn)噸，庫(kù)存平均可用天數(shù)增至23.5天。

需求相對(duì)回落及產(chǎn)量進(jìn)一步增加的結(jié)果，同時(shí)也是市場(chǎng)供給矛盾緩和的信號(hào)，也進(jìn)一步印證了九月底煤炭?jī)r(jià)格漲勢(shì)收斂的市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)。除了緊缺煤種之外，整體煤價(jià)運(yùn)行趨勢(shì)步入漲勢(shì)衰退期間。

從目前市場(chǎng)供給情況變化分析來(lái)看，隨著國(guó)家對(duì)產(chǎn)業(yè)調(diào)控政策的持續(xù)實(shí)施，煤炭供給量增加確保冬季供給，煤炭市場(chǎng)需求緊缺程度得到緩和；

需求方面進(jìn)入冬季供暖期煤耗旺季，市場(chǎng)剛需拉動(dòng)補(bǔ)庫(kù)行情持續(xù)，供需結(jié)構(gòu)或?qū)②呌谄胶?，這將決定了煤炭?jī)r(jià)格短期內(nèi)漲勢(shì)延續(xù)，逐步會(huì)趨向于平穩(wěn)運(yùn)行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。