銅晨會(huì)紀(jì)要20220627

電解銅：上周現(xiàn)貨銅價(jià)累計(jì)下降5500元/噸左右，降幅明顯；由于銅價(jià)持續(xù)下跌，導(dǎo)致市場(chǎng)看空情緒濃厚，加上終端行業(yè)訂單表現(xiàn)疲軟，使下游企業(yè)原料補(bǔ)庫需求較弱，電解銅成交清淡。

上周國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量22.7萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.5萬噸；國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)廠內(nèi)庫存8.04萬噸，環(huán)比下降0.3萬噸；上周產(chǎn)量回升主因檢修企業(yè)以及復(fù)產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)出逐步回升，而廠內(nèi)庫存下降主因銅價(jià)持續(xù)走低，冶煉企業(yè)散單出貨少，基本長(zhǎng)單交付為主。

上周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫存9.22萬噸，環(huán)比下降1.25萬噸，降幅不明顯。

消費(fèi)方面，上周精銅桿市場(chǎng)成交整體表現(xiàn)偏弱，終端電纜消費(fèi)表現(xiàn)疲軟，銅桿企業(yè)謹(jǐn)慎補(bǔ)庫。不過上周五市場(chǎng)廢銅供應(yīng)出現(xiàn)缺口，部分利廢企業(yè)開始采購電解銅以替代廢銅原料，對(duì)現(xiàn)貨電解銅消費(fèi)稍有提振；由此可見，銅價(jià)持續(xù)下跌，廢銅供應(yīng)商將捂貨不出，利廢企業(yè)剛需補(bǔ)庫或轉(zhuǎn)向電解銅，一定程度拉動(dòng)電銅消費(fèi)，但此現(xiàn)象難以持續(xù)；不過后市銅價(jià)一旦出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，下游企業(yè)補(bǔ)庫需求將會(huì)快速回升。

電解銅：上周鷹潭電解銅市場(chǎng)整體成交較之前有所改善。主因周內(nèi)銅價(jià)持續(xù)下跌，因此下游采購意愿回升，疊加目前精廢差縮小，電解銅價(jià)格占據(jù)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，因此上周鷹潭市場(chǎng)電解銅消費(fèi)略有回暖。但整體的訂單表現(xiàn)要弱于市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)看空情緒仍存。從目前來看，雖然銅價(jià)接連的下挫促進(jìn)了下游廠家部分需求釋放，但是目前部分貿(mào)易商及下游企業(yè)對(duì)后市仍持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度。
銅精礦：上周銅精礦現(xiàn)貨市場(chǎng)活躍度維持穩(wěn)定，少量詢報(bào)盤活躍在市場(chǎng)上，干凈礦供應(yīng)偏緊。海外供應(yīng)端方面，智利LosPelambres銅礦因5月底精礦運(yùn)輸管道泄漏問題，目前與鄰近的三個(gè)社區(qū)仍處于對(duì)峙狀態(tài)。上周內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)較前有所活躍，市場(chǎng)成交及詢價(jià)多為進(jìn)口轉(zhuǎn)內(nèi)貿(mào)非標(biāo)礦，目前買賣雙方20%品位到廠可成交計(jì)價(jià)系數(shù)在90-92.86%。

銅板帶：上周紫銅板帶價(jià)格下跌1600元/噸，黃銅板帶價(jià)格下跌1100元/噸，浙江市場(chǎng)T2紫銅帶報(bào)盤價(jià)在69800-70070元/噸，H62黃銅帶報(bào)盤價(jià)在56400-57400元/噸。銅價(jià)持續(xù)下跌，貿(mào)易商觀望為主，采買情緒低落，加工企業(yè)觀望，終端采購謹(jǐn)慎為主，整體市場(chǎng)成交低于預(yù)期。

銅板帶：上周市場(chǎng)情緒悲觀，銅板帶價(jià)格大跌近6000元/噸，終端企業(yè)隨著價(jià)格的下跌，補(bǔ)貨情緒逐步升溫，采購活躍度有所提高，但終端訂單仍未見增長(zhǎng)，整體市場(chǎng)消費(fèi)恢復(fù)的力度或有限，加上銅板帶價(jià)格跌幅過大，市場(chǎng)畏跌情緒抬頭，基本只維持剛需補(bǔ)庫。

銅管：6月底下游空調(diào)企業(yè)生產(chǎn)縮減，對(duì)銅管需求減少近1/3，周內(nèi)銅價(jià)大幅回落等利空因素之下，貿(mào)易商及下游企業(yè)暫停采購，僅有個(gè)別剛需訂單成交，銅管市場(chǎng)交投僵持，部分企業(yè)有一定的庫存積壓，疊加銅管價(jià)格持續(xù)大幅回落，需求仍處于下滑態(tài)勢(shì)，終端企業(yè)接貨表現(xiàn)不佳，消化原有庫存為主，成交表現(xiàn)維持弱勢(shì)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。