中央空調5月重拾增長，頭部品牌表現(xiàn)亮眼

5月以來，華東區(qū)域等重點地區(qū)疫情得到有效控制，生活生產(chǎn)、交通運輸正逐步回歸常態(tài)，主要經(jīng)濟指標出現(xiàn)邊際改善，中央空調市場也同樣呈現(xiàn)恢復勢頭，同環(huán)比均大幅提升。

產(chǎn)業(yè)在線監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2022年5月中央空調市場銷售規(guī)模達118.8億元，同比增長0.9%。其中內銷額為107.8億元，同比下降0.2%，比4月降幅明顯收窄，環(huán)比則大幅增長21.1%；出口額為11.0億元，同比增長12.6%，比4月上升6.4個百分點，但環(huán)比有所下降。

2022年1-5月中央空調銷售月度走勢（億元）

從細分產(chǎn)品看，戶式中央空調內外銷同比表現(xiàn)均為正增長且好于大型冷水機組，其中戶式中央空調出口更是實現(xiàn)了19.6%的同比增長，增速高于4月7.3個百分點。

從品牌角度看，TOP5品牌格局依舊穩(wěn)定，5月中央空調TOP5銷售同比、環(huán)比分別實現(xiàn)5.3%、10.0%的正增長。頭部企業(yè)表現(xiàn)亮眼，除華東區(qū)域部分品牌之外，幾乎全部實現(xiàn)逆勢增長，表明龍頭企業(yè)由于具備可靠的高性能產(chǎn)品、良好的生態(tài)發(fā)展體系、優(yōu)質的解決方案服務、強大的品牌溢出效應以及完善的產(chǎn)業(yè)鏈資金鏈，擁有很高的抗風險能力。

綜合來看，5月份中央空調市場恢復增長主要來自于生產(chǎn)端和消費端的雙重拉動：

生產(chǎn)端：受4月疫情影響，企業(yè)遭遇停工停產(chǎn)重創(chuàng)，交通運輸嚴重受阻，企業(yè)積壓了大量訂單。隨著5月疫情好轉，物流和供應鏈系統(tǒng)逐漸打通和修復，開工率整體快速回升，各地更是通過減稅降費、紓困幫扶等政策積極推動企業(yè)復工復產(chǎn)，進而帶來了積壓訂單的生產(chǎn)和交付趕工。

據(jù)產(chǎn)業(yè)在線了解，部分生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)取消夏季調休制度，甚至采用24小時生產(chǎn)制，以最大程度恢復產(chǎn)能，保證市場正常供應和庫存儲備。

消費端：5月疫情沖擊緩和，空調企業(yè)的產(chǎn)銷節(jié)奏有所改善，但總體上需求端的恢復情況要弱于生產(chǎn)端。

從零售市場看，積壓訂單的交付是促進家用中央空調增長的主要原因，另外，天氣漸熱、活動促銷也對銷售規(guī)模起到了正向的拉動作用。但當前疫情影響并未完全緩解，失業(yè)指標持續(xù)處于高位，疊加房地產(chǎn)銷售不振、投資放緩，使得居民消費水平和意愿恢復受到一定程度壓制，導致拉動家用產(chǎn)品銷售的積極因素影響有限。

從工程項目市場看，5月份PMI主要指標、固定資產(chǎn)投資、制造業(yè)投資、基建投資等數(shù)據(jù)均明顯回升，投資規(guī)模繼續(xù)擴大，帶動工程市場進一步恢復。另據(jù)《政府采購信息報》不完全統(tǒng)計，4、5月中央空調采購分別實現(xiàn)了60.7%和32.3%同比高增，一定程度上拉動了5月中央空調市場的整體規(guī)模。但5月整體開工項目并未有明顯改善，在穩(wěn)增長大背景下，中央空調配套工程項目仍有提升空間。

從出口市場看，受供給沖擊與政策刺激疊加影響，海外通脹水平繼續(xù)走高，但海外制造業(yè)進口需求韌性較強，利好我國中央空調等制造業(yè)產(chǎn)品出口，進而推升產(chǎn)品價格，提高出口銷售規(guī)模。

總之，疫情反復、烏克蘭危機、美聯(lián)儲連續(xù)加息、全球供應鏈重構等風險挑戰(zhàn)籠罩著2022上半年，致使我國乃至全球經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境面臨著極強的不確定性和嚴峻挑戰(zhàn)。供給沖擊、需求緊縮的強大壓力更是阻滯著了中央空調市場的前進步伐，無論是對整機生產(chǎn)企業(yè)還是終端經(jīng)銷商都是沉重的打擊。

但產(chǎn)業(yè)在線同時也了解到，部分中央空調上游供應鏈企業(yè)反映部件產(chǎn)品生產(chǎn)所有增加，預示著下半年需求相對旺盛。面對嚴峻復雜的經(jīng)濟環(huán)境，中央空調企業(yè)或將會依托于基建投資、房地產(chǎn)松綁、貨幣財政、內外雙循環(huán)等政策端形成的合力而繼續(xù)回暖，并不斷緊靠消費升級趨勢，提升產(chǎn)品舒適性能，大力掘金存量市場，下沉三四線城市，以對沖企業(yè)經(jīng)營風險，緩解前行壓力。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。