重卡、挖掘機銷量迅猛增長 工程機械行業(yè)爆發(fā)小陽春

近幾日A股工程機械板塊逆市大漲，三一重工、中聯(lián)重工等領(lǐng)漲。消息面，11月重卡銷量飆升88%，刷新歷史11月記錄，與此同時挖掘機銷量迅猛增長72.64%。

此前據(jù)數(shù)據(jù)，11月重卡銷量達8.8萬輛，同比猛增88%，刷新重卡11月銷售最高紀錄，環(huán)比今年10月增長26%。

在此之前，11月重卡市場的歷史高點是在2010年11月，當時的月銷量是8.08萬輛。只要12月銷量能夠達到8.6萬輛，2016年全年就能夠達到74萬輛的規(guī)模。

據(jù)廣發(fā)證券最新了解到的數(shù)據(jù)，11月國內(nèi)挖掘機銷量6664臺，同比增長72.64%。

從前11個月數(shù)看，1-11月累計實現(xiàn)銷售63410臺，同比增長21%。其中，三一重工實現(xiàn)銷售1416臺，同比增長107.02%。生產(chǎn)和銷售挖掘機的上市公司，包括三一重工、山推股份、柳工等。

廣發(fā)證券表示，需求的真實回暖體現(xiàn)為全行業(yè)的復(fù)蘇，正在由挖掘機銷量這一單一點向其他品類的設(shè)備擴散。從挖機銷售的結(jié)構(gòu)來看，大挖和小挖均有較大幅度提升，基建和地產(chǎn)的貢獻作用明顯。

伴隨著行業(yè)需求回暖，工程機械企業(yè)的盈利基礎(chǔ)正在逐步恢復(fù)，從三季報來看，部分前期去產(chǎn)能比較充分的企業(yè)，在收入和現(xiàn)金流方面也逐步回升。

預(yù)計明年將迎來利潤表上的彈性。比如，三一重工2016年前三季度凈利潤1.7億元，但經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額達到了20億元。

隨著銷售持續(xù)超預(yù)期表現(xiàn)，廣發(fā)證券認為，工程機械中期需求仍然存在。受調(diào)控城市的重建庫存才剛剛開始，一旦形成趨勢敞口，就具備了自然延續(xù)趨勢，同時政府對經(jīng)濟增長的訴求很強。

另外分析預(yù)計，重卡銷售四季度有望同比迅速增長。中信證券預(yù)計，今年四季度銷量有望達到20萬輛。主要理由包括：

①2015年行業(yè)銷量連續(xù)負增長，行業(yè)基數(shù)較低;

②下半年新國標出臺以及新部長到任，超限超載治理工作全面加強，重卡產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級、老舊車輛加速淘汰趨勢明顯;

③四季度為汽車傳統(tǒng)銷售旺季;

④運力漲價提升運力供給，增加重卡購置需求。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。