去杠桿帶動(dòng)股權(quán)融資需求 今年116家中企海外上市

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)多個(gè)領(lǐng)域?qū)嵤┤ジ軛U政策，中國(guó)企業(yè)對(duì)股權(quán)融資的需求呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，其中赴內(nèi)地市場(chǎng)以外的海外上市（包括香港市場(chǎng)）整體呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。據(jù)CVSource投中數(shù)據(jù)終端統(tǒng)計(jì)，2016年全年約116家中企在海外完成上市，其中香港市場(chǎng)共106起，募資規(guī)模超過1500億元人民幣（包括將于12月30號(hào)在香港創(chuàng)業(yè)板上市的宏光照明）；美國(guó)、澳大利亞、新加坡等境外市場(chǎng)共10起，已披露募資規(guī)模約149.36億元人民幣。

投中研究院分析師王玥瑾在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，內(nèi)地與香港在金融業(yè)層面的合作為內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)與香港市場(chǎng)的雙向需求奠定了基礎(chǔ)，內(nèi)地大型金融機(jī)構(gòu)需要提升其在國(guó)際資本市場(chǎng)的融資能力，而香港新股市場(chǎng)需要強(qiáng)勁而穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行加入。前者以赴港上市等方式為香港新股市場(chǎng)帶來活力與支持，同時(shí)，通過進(jìn)入香港資本市場(chǎng)進(jìn)而推動(dòng)內(nèi)地大型金融機(jī)構(gòu)的資本化與國(guó)際化改革。可以預(yù)測(cè)，內(nèi)地大型金融機(jī)構(gòu)赴港上市這一趨勢(shì)將會(huì)進(jìn)一步深化。

另?yè)?jù)畢馬威中國(guó)香港資本市場(chǎng)發(fā)展主管合伙人李令德分析，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)多個(gè)領(lǐng)域?qū)嵭腥ジ軛U政策，中國(guó)企業(yè)對(duì)股權(quán)融資的需求預(yù)計(jì)將繼續(xù)，預(yù)期更多中國(guó)企業(yè)將在香港上市。香港IPO市場(chǎng)將繼續(xù)成為中國(guó)企業(yè)尋求上市融資的重要選擇。

就境外市場(chǎng)而言，2016年中企IPO主要發(fā)生于美國(guó)、澳大利亞和新加坡市場(chǎng)，大部分選擇赴美上市，境外上市的10家企業(yè)中8家登陸美國(guó)市場(chǎng)，其中納斯達(dá)克5家、紐交所3家。2016年海外上市的中企主要集中于互聯(lián)網(wǎng)、金融和醫(yī)療健康等行業(yè)，募資規(guī)模大多在1億美元左右。

據(jù)王玥瑾分析，今年境外上市企業(yè)多處于高增長(zhǎng)和戰(zhàn)略性新興行業(yè)，部分在上市之時(shí)尚處于虧損狀態(tài)，但具有較高增長(zhǎng)潛力和投資價(jià)值，尋求更通暢的上市途徑、更高的市場(chǎng)估值和更廣闊的知名度或?yàn)榇祟惼髽I(yè)尋求境外上市的主要原因。

王玥瑾預(yù)計(jì)，2017年中企海外IPO或?qū)⒊掷m(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。就香港市場(chǎng)而言，內(nèi)地企業(yè)赴港上市數(shù)量將會(huì)有所增長(zhǎng)，其背后主要推動(dòng)力是內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)的合作機(jī)制日益完善。

“就境外市場(chǎng)而言，仍然會(huì)有處于高增長(zhǎng)的戰(zhàn)略性新興行業(yè)的企業(yè)尋求登陸納斯達(dá)克、紐交所等市場(chǎng)，或出于戰(zhàn)略考量登陸其他交易所板塊。但考慮到國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)逐漸恢復(fù)穩(wěn)定，同時(shí)針對(duì)相關(guān)行業(yè)日益增長(zhǎng)的高估值、流動(dòng)性等吸引眾多中概股拆分VIE架構(gòu)進(jìn)行回歸，部分原本欲赴境外上市的企業(yè)或?qū)⑥D(zhuǎn)而尋求國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)行IPO。”王玥瑾預(yù)測(cè)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。