深度：船舶行業(yè)2017年前景分析

近日，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2017-2022年中國(guó)船舶制造行業(yè)市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》指出，當(dāng)前船舶行業(yè)正處于加速探底的結(jié)構(gòu)調(diào)整期，我國(guó)通過(guò)此前的淘汰、消化、整合、轉(zhuǎn)移過(guò)剩產(chǎn)能，已將2012年的8000萬(wàn)載重噸的產(chǎn)能削減至2015年底的6500萬(wàn)載重噸，目前仍存在30%以上的過(guò)剩產(chǎn)能。如何更快更好地去除過(guò)剩產(chǎn)能、加快結(jié)構(gòu)升級(jí)，已成為擺在我國(guó)造船行業(yè)面前的難題。

數(shù)據(jù)顯示，2016年前11月僅有419艘合計(jì)2609萬(wàn)載重噸，以載重噸計(jì)同比下降75%，訂單量預(yù)計(jì)將跌至上世紀(jì)80年代以來(lái)的最低水平。在行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的背景下，2017年南北船整合有望進(jìn)一步提速。業(yè)內(nèi)人士表示，2016年造船企業(yè)面臨的困難遠(yuǎn)比數(shù)字上表現(xiàn)的嚴(yán)重，支撐散貨船訂單量的，基本只有在中國(guó)船廠訂造的30艘Valemax型礦砂船，這意味著多數(shù)船廠仍沒(méi)有新訂單。油輪新簽訂單僅成交117艘，同比下降76%，尤其是大型原油油輪訂單明顯減少。

在新簽訂單量大幅減少和交付量穩(wěn)定的共同作用下，全球手持訂單量加速縮水。2016年12月初手持訂單量為3713艘、2.3億載重噸，較年初相比縮減27%。按數(shù)量統(tǒng)計(jì)，散貨船仍占手持訂單的27%，油輪和集裝箱船則分別為23%和11%。如果以2015年的產(chǎn)能為基準(zhǔn)粗略估計(jì)，當(dāng)前的手持訂單量?jī)H能平均維持船廠未來(lái)2.4年的生產(chǎn)。

2016年的新船交付量與年初的預(yù)計(jì)交船量相比，除油輪以外，主要船型的未交付率在2016年均有不同程度的增加，以載重噸統(tǒng)計(jì)，總的未交付率已達(dá)到39%且預(yù)計(jì)全年的未交付率可能會(huì)創(chuàng)新高。從船廠方面來(lái)看，已有越來(lái)越多的船廠深陷財(cái)務(wù)困境，產(chǎn)能面臨著進(jìn)一步的調(diào)整，2017年船舶行業(yè)將面臨生死關(guān)。

2017年供應(yīng)前景或?qū)⒑棉D(zhuǎn)油輪

在最新的油輪意見(jiàn)中，Poten&Partners表示，盡管行業(yè)訂單仍然居高，2017年的油輪供應(yīng)前景要比粗略看上去更好一些。

2017年訂單的現(xiàn)行交貨時(shí)間表表明，新油輪的交付量將達(dá)到2009年以來(lái)的最高水平，咨詢公司表示，市場(chǎng)如何吸收這樣的噸位仍然是不確定的。

然而，Poten&Partners認(rèn)為，計(jì)劃和實(shí)際交付之間的差異是這些關(guān)鍵因素之一。

Poten&Partners解釋表示：“歷史表明，預(yù)定交貨和實(shí)際交貨之間可能存在顯著差異，特別是在具有挑戰(zhàn)性的價(jià)格環(huán)境的時(shí)期。”

咨詢公司將2005-2016年期間的實(shí)際交付量與按計(jì)劃交貨的水平進(jìn)行比較，結(jié)果表明超大原油運(yùn)輸船(VLCCs)在各種油輪段中的平均交付率最高，達(dá)到80%——從2006年和2008年的100%到2013年的53%

公司表示：“VLCCs的高輸送比并不意外。由于VLCCs主要在大型、知名的場(chǎng)地建造，所有者通常資本充足，訂單數(shù)據(jù)更為可靠。”

Poten&Partners表示，即使在2005-2008年貨運(yùn)市場(chǎng)強(qiáng)勁期間，該板塊也有65%的預(yù)定新船實(shí)際交付。

公司總結(jié)表示：“基于船舶交付的歷史變率及其與貨運(yùn)市場(chǎng)的明顯相關(guān)性，50%的原油油輪訂單的原定于2017年的產(chǎn)品運(yùn)輸商可能不會(huì)于今年交付。”

2017年將迎來(lái)交付高峰集裝箱船

根據(jù)克拉克森2017年最新數(shù)據(jù)，全球集裝箱船手持訂單2017年預(yù)計(jì)共交付240艘，合計(jì)1683126標(biāo)箱；其中8000TEU以上集裝箱船交付95艘，合計(jì)1347537TEU；總運(yùn)力占2017年集裝箱船預(yù)計(jì)交付總量的80.06%。其中55艘12000TEU及以上新船在今年交付運(yùn)營(yíng)，總運(yùn)力超過(guò)80萬(wàn)TEU。

盡管這些新建集裝箱船不可能全部按照預(yù)期按時(shí)交付給船東，不過(guò)，克拉克森預(yù)計(jì)，2017年全年，各類型集裝箱船新船交付量共計(jì)將達(dá)到130萬(wàn)TEU左右。與2016年全年集裝箱船交付量90萬(wàn)TEU相比，，預(yù)計(jì)今年交付量將比去年提高41%。

根據(jù)克拉克森數(shù)據(jù)，2017年，全球集裝箱船訂單量?jī)H為80艘、25萬(wàn)TEU；相比之下，2015年集裝箱船訂單量為250艘、230萬(wàn)TEU。按TEU計(jì)算，去年集裝箱船訂單量同比2015年降幅接近90%。

在去年訂造的集裝箱船中，大部分為小型支線船。除了去年12月伊朗國(guó)航（IRISL）在現(xiàn)代重工訂造的4艘14000TEU集裝箱船外，2016年全年沒(méi)有任何大型集裝箱船新訂單。而在2015年，15000TEU及以上的集裝箱船新船訂單量共計(jì)60艘。

去年集運(yùn)市場(chǎng)的疲軟導(dǎo)致許多航運(yùn)公司將在建新船的交付時(shí)間推遲至今年以后。

克拉克森數(shù)據(jù)顯示，目前超大型集裝箱船手持訂單量排名前4的航運(yùn)公司分別是馬士基航運(yùn)、Seaspan、達(dá)飛輪船和中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)。

2017年市場(chǎng)不溫不火干散貨

國(guó)際海洋戰(zhàn)略(MSI)預(yù)測(cè)，2017年散貨船運(yùn)價(jià)將走低。

對(duì)于干散貨航運(yùn)業(yè)來(lái)說(shuō)，2016年是糟糕的一年。2016年2月10日，BDI指數(shù)290點(diǎn)，達(dá)到歷史最低點(diǎn)，此后該指數(shù)穩(wěn)步回升，在去年11月中旬達(dá)到峰值1261點(diǎn)。這主要受好望角型散貨船驅(qū)動(dòng)，同時(shí)也有利于中國(guó)好望角型船訂單的增長(zhǎng)，因?yàn)樗鼈儗⒅饕?a target="_blank">鐵礦石商品運(yùn)往中國(guó)。此外，中國(guó)煤礦作業(yè)天數(shù)的減少逆轉(zhuǎn)了煤炭進(jìn)口減少的趨勢(shì)，需求增長(zhǎng)蓋過(guò)了船隊(duì)運(yùn)力凈增長(zhǎng)的影響。

波羅的海國(guó)際航運(yùn)公會(huì)(BIMCO)近期也發(fā)布報(bào)告稱，2017年，船東一定要更加謹(jǐn)慎地處理市場(chǎng)運(yùn)力。如果延續(xù)2016下半年極低的舊船拆解活動(dòng)水平，顯然將不可能實(shí)現(xiàn)所需的零船隊(duì)增長(zhǎng)。BIMCO稱，有2017年和2018年依然有大量船舶將交付，消除新船涌入市場(chǎng)的影響，唯一的方式就是每年必須拆解3000萬(wàn)DWT運(yùn)力，理論上來(lái)講這并非難以完成，但是自2016年6月份以來(lái)，拆船活動(dòng)的減少已經(jīng)拉響了警報(bào)。BIMCO預(yù)計(jì)在2017年運(yùn)力增長(zhǎng)幅度大約為1.6%(2016年為2.2%)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。