銷量變淡仍獲買入評級 創(chuàng)維數(shù)碼發(fā)生了什么？

2月8日，創(chuàng)維數(shù)碼發(fā)布公告公布其2017年首月銷量情況。受到今年春節(jié)假期相比去年提早11天，電視市場黃金銷售時期變更的因素影響，2017年1月，創(chuàng)維在國內(nèi)市場的電視機(jī)銷售量較去年同期減少33%。而受今年冷淡的國內(nèi)市場影響，2016年4月至2017年1月，創(chuàng)維國內(nèi)市場的電視銷量也較去年同期減少6%。

國內(nèi)銷量的起伏也影響到了創(chuàng)維的總體銷量，創(chuàng)維1月總體銷量出現(xiàn)浮動，較去年同期減少16%。但從財年期來看銷量成績依然堅挺，2016年3月至2017年一月的總銷量有13%的增長。

長期總銷量的穩(wěn)定增長得益于創(chuàng)維的海外市場，近兩年來創(chuàng)維在海外動作頻頻，多起海外并購以及“Skyworth+Metz”的雙品牌戰(zhàn)略為其海外市場的穩(wěn)健發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)，隨后在歐洲、東南亞、非洲、拉丁美洲等市場出現(xiàn)爆發(fā)式增長，其進(jìn)軍海外之路可謂是如魚得水。在一月世界關(guān)注的CES展中，創(chuàng)維和Google強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手推出的AndroidTV和CastTV可謂是涵蓋了當(dāng)下世界主流的互聯(lián)網(wǎng)電視模式，引發(fā)海外觀展者的極大關(guān)注，為海外消費者開啟了互聯(lián)網(wǎng)電視的新天地。

公告顯示，1月及2016年4月至2017年1月的海外市場電視銷量較去年同期分別增加56%及61%，其增長速度逐漸回緩，但擴(kuò)張步伐勢不可擋。創(chuàng)維集團(tuán)總裁楊東文曾表示，2017年創(chuàng)維將力爭在海外實現(xiàn)1000萬臺的銷售。

而從國內(nèi)來看，彩電市場逐步回暖。據(jù)中國電子視像行業(yè)協(xié)會與奧維云網(wǎng)發(fā)布的《2016年彩電行業(yè)運行情況》預(yù)計，2017年全國彩電市場零售量將同比增長4.2%。而其中，大尺寸、4K超高清和智能化仍舊是電視市場的關(guān)鍵詞。

正值超高清4K電視大幅推廣之際，2016年4月至2017年1月，4K智能電視銷售量比去年提升56%，約占電視總銷售量的46%。4K面板在55英寸以上的大尺寸市場中的滲透率已達(dá)78%，成為大尺寸市場的絕對主流配置。

創(chuàng)維的高端產(chǎn)品是其重要發(fā)展力量，而其中在4K智能電視的表現(xiàn)尤為亮眼，4K智能電視的銷售量約占總銷售量的53%，相比去年同期約占32%，較去年同期增加12%，其毛利率以及平均銷售價格在所有電視系列當(dāng)中最高。在2016年自然年中，創(chuàng)維在中國市場的4K超高清電視銷售量的線下市場占有率位居第一。依靠其在逆市中的穩(wěn)健，為國內(nèi)市場4K超高清電視的推廣作出不可磨滅的貢獻(xiàn)。

近年來，電視智能化的普及已大面積覆蓋，據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2016年智能電視的滲透率已達(dá)83%，這點也同樣體現(xiàn)在創(chuàng)維銷量中。2017年1月，創(chuàng)維智能電視（包括4K以及非4K）的總銷售量約占電視總銷量的89%，相比去年同期約占80%有了進(jìn)一步增長。公告中，創(chuàng)維在中國市場的智能電視用戶數(shù)量也一并公布，截至2017年1月31日，創(chuàng)維網(wǎng)絡(luò)電視激活總量約為2133萬，其中智能電視周均活躍量為991萬，日均活躍量為786萬。

在電視智能化方面，創(chuàng)維曾在2016年推出全球首款與AR技術(shù)相結(jié)合的電視，為智能電視的發(fā)展開辟新的方向。不僅僅是智能電視，在CES展上，以積累了近30年基礎(chǔ)的智慧屏幕為出發(fā)點，完成了對整套智慧家庭解決方案的布局，全方位展示了其在智能化方面的成果。

從1月的銷量上看，雖整體稍有下滑，但亮點仍在。海外市場的穩(wěn)健、4K和智能化的推廣貼合早前創(chuàng)維董事會主席賴偉德提出的“智能化、精細(xì)化、國際化”三大戰(zhàn)略。對于創(chuàng)維首月銷量下滑，中金將主要原因歸結(jié)于假期，并且看好其長久發(fā)展，給予買入評級。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。