2月21日鋼廠借勢推漲 鋼價有望再創(chuàng)新高

首先我們來由一首打油詩形容下近期的鋼材市場：

鋤禾日當(dāng)午，賣鋼好辛苦。手里沒有貨，一哭一上午?？尥暌簧衔?，還要哭下午。

到底補(bǔ)不補(bǔ)，心里很痛苦。想補(bǔ)也沒用，鋼廠不給貨。為何會這樣，唯有問政府！

不得不說近期的鋼材行情近乎瘋狂。自2月初以來，mysteel普鋼螺紋鋼絕對價格指數(shù)從3371.9點(diǎn)漲至3792.3點(diǎn)，短短半月累計上漲420.4點(diǎn)，漲幅達(dá)11.08%；鋼坯亦從春節(jié)期間的鎖價2810元/噸瘋漲至3330元/噸，累計上漲520元/噸，漲幅高達(dá)18.50%。隨著今日沙鋼及其他鋼廠的大幅上漲，市場看漲情緒仍然濃厚。那么隨著庫存壓力的涌現(xiàn)，鋼價上漲是否會就此終結(jié)？筆者作以下幾點(diǎn)分析。

首先我們還是說一下環(huán)保，其實(shí)早在2月初全國各地便陸續(xù)出臺關(guān)于嚴(yán)打“地條鋼”、淘汰落后產(chǎn)能等政策，繼廣東省發(fā)改委按照國家和省關(guān)于加快淘汰落后產(chǎn)能的工作部署和總體要求將廣東省35家企業(yè)149座中頻爐列為廣東省鋼鐵行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能后，湖南省近期宣布將拆掉49座中頻爐。為嚴(yán)控新增鋼鐵產(chǎn)能，多省份對“地條鋼”零容忍。作為“地條鋼”形式的生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)品質(zhì)量往往達(dá)不到煉鋼標(biāo)準(zhǔn)，生產(chǎn)作坊的安全性有待考究，污染的排放也達(dá)不到環(huán)保的要求。同時大家也知道近期兩會（第十二屆全國人民代表大會第五次會議和政協(xié)第十二屆全國委員會第五次會議）于3月3-5日將在北京召開，這也是為何近期環(huán)保部2017年第一季度空氣質(zhì)量專項(xiàng)督查的18個督查組，15日已全部進(jìn)駐京津冀及周邊地區(qū)的18個城市。因此國家在運(yùn)用行政力量去產(chǎn)能的作用下，地條鋼及中頻爐退出歷史舞臺也是大有可能，如近期廣東多數(shù)民營企業(yè)仍處于停產(chǎn)待業(yè)中。而在鋼企追求利潤的同時，廠商往往會借助環(huán)保的力量放大市場的宣傳力及預(yù)期影響力，在買漲不買跌的心態(tài)下，終端往往會選擇在漲價時加速采購進(jìn)度，這樣鋼價的上漲保有持續(xù)性和針對性，環(huán)保的支撐為近期鋼價保駕護(hù)航。

其次再來說一下此次上漲的源頭，周末鋼坯大漲按理說算是供需錯配導(dǎo)致的結(jié)果，由于目前軋材廠開工率較高，對鋼坯的需求仍有一定的拉動，盡管鋼坯庫存95.4萬噸，較上周減6.3萬噸。隨著價格上漲，部分現(xiàn)貨商家獲利減倉，庫存降幅明顯。同時倉庫資源大部分為套保資源尚不能出貨。另外南方及華東地區(qū)受中頻爐事件影響，鋼坯資源緊張，短期鋼坯易漲難跌；期貨方面，雖然節(jié)后以來期貨螺紋鋼一舉突破12月中旬高點(diǎn)，市場存在回調(diào)的可能，但由于今年交易所頻頻上調(diào)手續(xù)，對期貨的交易頻次作一定限制，這也會降低期市的投機(jī)操作，筆者認(rèn)為近期市場是期貨受現(xiàn)貨影響的可能性更多些。

接下來說下利空面，庫存方面，2月17日統(tǒng)計的全國五大品種社會庫存總量1654.61萬噸，較上周增加75.81萬噸，環(huán)比上月增加550.5萬噸，節(jié)后第三周增加。常理而言節(jié)后第四周社會庫存或達(dá)到峰值，去庫存階段轉(zhuǎn)換成資金壓力會對價格形成一定制約，市場或可能會出現(xiàn)獲利出局的現(xiàn)象；利潤方面，據(jù)我網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，1月底對全國51家螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)調(diào)研了解到，螺紋鋼平均成本為2998元/噸，環(huán)比增加21元/噸，增幅0.7%；盈利空間方面，1月份螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)盈利空間在240元/噸，環(huán)比增加43元/噸。由于節(jié)后歸來市場價格持續(xù)增加，雖然鐵礦石價格有所上漲，但成本端增幅低于市場價格的增長，因此鋼廠盈利空間仍在擴(kuò)大，這將加大市場的風(fēng)險累積，與去年4月份不同的是，那時候鋼廠盈利空間700-800元/噸時，庫存已然消化大半，而當(dāng)前庫存仍處于積累中，同時盈利面的轉(zhuǎn)好將加速鋼廠復(fù)產(chǎn)的進(jìn)度以及開工情況，供應(yīng)壓力隨之而來。

最后筆者想說下近期的成交情況，據(jù)我網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，20日全國建筑鋼材成交相對指數(shù)105.5，較上一交易增29.4，周環(huán)比增32.7，月環(huán)比增加42.4。今日Myspic螺紋鋼絕對價格指數(shù)增96.27。由于近期鋼價的大漲，全國整體成交總量整體成交逐步放量在增加，說明元宵節(jié)過后市場需求市有所釋放的。隨著時間的推移，真正需求啟動的同時，價格反而不會出現(xiàn)大幅調(diào)整。

綜上所述，筆者認(rèn)為短期建筑鋼材價格仍有望繼續(xù)沖高。鋼價雖然漲勢過快，但隨著近期清理“地條鋼”、去產(chǎn)能工作的推進(jìn)，同時需求旺季的到來或許會緩解庫存壓力，期貨市場不出現(xiàn)連續(xù)回調(diào)下價格方面下或易漲難跌。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。