金價回調(diào)無需過度擔心 黃金牛市仍指日可待

　　過去幾天，受美聯(lián)儲預期加息政策的影響，黃金的價格大約下跌降了25美元。美聯(lián)儲較為鷹派的發(fā)言將會引起美元指數(shù)的價格上升，貴金屬價格的下跌。此前美聯(lián)儲“大鴿派”布雷納德不僅表示將“很快”進行加息，同時還提到了“縮表”進程，令市場對3月加息的期望一路狂飆。

　　在不到一周的時間內(nèi)，市場預期美聯(lián)儲3月加息概率已從一周前20%上升到90%，相當于加息概率在一周內(nèi)翻了三倍多。本周六凌晨耶倫將在芝加哥發(fā)表經(jīng)濟展望演講，她或?qū)橥顿Y者指明具體利息政策方向。

　　根據(jù)美國供應管理協(xié)會(ISM)數(shù)據(jù)，本周的工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)上升超過預期，從56升到57.7。這條數(shù)據(jù)同樣會導致導向黃金價格的下跌降，背后原因是經(jīng)濟基本面的改善會降低投資者對于避險資產(chǎn)的偏好，轉(zhuǎn)向投資美元。

　　然而，勞動力市場卻比預期表現(xiàn)要差，就業(yè)指數(shù)從一月的56.1下降到54.2。物價指數(shù)從69下降到了68，通貨膨脹卻依然存在。這些數(shù)據(jù)在一定程度上表明預期加息幅度不會像文章開頭說的那么大。

　　下面的黃金價格走勢圖顯示，對于目前黃金的價格的回調(diào)無需過度擔憂。今年以來，黃金的價格已經(jīng)出現(xiàn)了兩次大幅度價格回調(diào)，分別為下跌30美元和25美元，隨后，金價又繼續(xù)上漲，價格回調(diào)是正常的市場表現(xiàn)。

　　這次的下跌同樣無異，預計金價的下個支撐點在1220美元，這個支撐點是可期的，過去的1月底和2月份金價基本在這個水平水平。未來100日均線價格平均移動值預計也就在這個水平，目前的價格是1216美元/盎司，但金價呈上漲趨勢。

　　如果金價跌破1220的水平，預計下一個支撐點會是1200美元/盎司。2016年，1200美元/盎司的水平曾兩次作為支撐點，基本上和50日均線平均移動值持平。

　　目前的黃金和白銀價格低位是牛市周期的正常反應，投資者無需恐慌，貴金屬市場在3月和4月趨弱。受此影響，一些投資者可能將投資注意力轉(zhuǎn)向其它資產(chǎn)。但其實這幾個月完全可以找到黃金的最佳合適買入點。

　　分析師Jason Hamlin認為本輪黃金牛市始于2016年1月，縱使美聯(lián)儲一步步調(diào)高利率，但并沒有影響黃金的價格上漲。從歷史來看，利率水平依然很低，并且短期內(nèi)變化不大。如今已經(jīng)不是沃爾克時代，不可能有非常過激的利率上升。在沃爾克擔任美聯(lián)儲主席期間，1979年，美國通脹率已經(jīng)接近15%，而失業(yè)率卻居高不下，前所未有的“滯脹”局面打破了“菲利普斯曲線”。沃爾克上任第八天就宣布，把美聯(lián)儲基金利率提高50個基點到11%，再過兩天又宣布把貼現(xiàn)率提高5個基點到10.5%。最后，在1981年夏秋之際，聯(lián)邦基金利率高達19.1%，商業(yè)銀行優(yōu)惠利率21.5%，通脹也終于在1981年降為6.5%，再過兩年又降到4%以下。

　　未來幾年，分析師Jason Hamlin預計金價將漲至2000美元/盎司，礦業(yè)板塊的股票將很有很大的上漲空間。尤其是那些初級礦業(yè)股可能給投資者帶來可觀的收益。對黃金的長期投資者，未來幾年將會是絕佳的買入時機。

　　來源：金.十.數(shù).據(jù)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。