創(chuàng)逾兩年新高 BDI測溫中國需求熱度

衡量大宗商品海運價格的波羅的海干散貨運價指數(shù)(BDI)本周一大漲42點，報收于1282點，創(chuàng)2014年11月以來新高。近年來，隨著中國市場對于鐵礦石、煤炭等大宗商品需求持續(xù)增長，中國因素直接左右著BDI指數(shù)的起伏。對應(yīng)的，BDI指數(shù)也成為測試中國經(jīng)濟冷熱的體溫表之一。

　　衡量大宗商品海運價格的波羅的海干散貨運價指數(shù)(BDI)本周一大漲42點，報收于1282點，創(chuàng)2014年11月以來新高。

　　近年來，隨著中國市場對于鐵礦石、煤炭等大宗商品需求持續(xù)增長，中國因素直接左右著BDI指數(shù)的起伏。對應(yīng)的，BDI指數(shù)也成為測試中國經(jīng)濟冷熱的體溫表之一。

　　BDI與中國經(jīng)濟回升同步

　　從今年來的數(shù)據(jù)看，在基建加速、房地產(chǎn)火爆的中國需求驅(qū)動下，BDI同步回暖。2月14日，BDI指數(shù)從年內(nèi)低點685點起步，到3月27日一路單邊上揚，僅有兩三個交易日小幅下跌。

　　BDI指數(shù)標的是鐵礦石、水泥、谷物、煤炭和化肥等資源的運輸費用。3月27日，其中海岬型船運價指數(shù)(BCI)升138點，報2620點，日均獲利上漲1188美元至19266美元，對于整體指數(shù)上漲的帶動作用最大。該船型載重噸數(shù)通常在15萬噸以上，通常運輸鐵礦石等物資。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，BDI指數(shù)一路大漲背后是中國鐵礦石進口的增長。

　　國際鐵礦石海運貿(mào)易量在全球鐵礦石總產(chǎn)量中的比重接近60%，占主要干散貨總海運量的40%左右。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計，去年中國進口鐵礦石數(shù)量達到10.24億噸，約占全球鐵礦石海運貿(mào)易量70%。今年前2個月，我國進口鐵礦砂1.75億噸，同比增加12.6%，進口均價為每噸532.1元，同比上漲83.7%。

　　接受上證報記者采訪時表示，近期我國鐵礦石進口確實能夠支撐得起B(yǎng)DI指數(shù)。相較2月，3月鐵礦石整體進口量呈現(xiàn)上升態(tài)勢，近兩周北方六大港口鐵礦石周到港量也屬于2016年以來中等偏上的水平。

　　煤炭、鋼鐵需求也是在經(jīng)濟回升中水漲船高。

　　去年，我國進口煤炭數(shù)量達2.56億噸。今年前2個月，煤炭進口4261萬噸，同比增加48.5%。鋼材進口218萬噸，同比增加17.6%。還有，初級形狀塑料進口472萬噸，同比增加30.9%。這些也都刺激了運價的回升。

　　汾渭能源相關(guān)報告還透露，近期澳洲焦煤進入集中裝船期，將于3月中旬至4月集中到達國內(nèi)港口。而澳洲動力煤現(xiàn)貨偏緊，運價處于高位。

　　需求熱度在企業(yè)業(yè)績向好中持續(xù)

　　中國需求的熱度隨著工業(yè)企業(yè)業(yè)績向好還會持續(xù)。

　　國家統(tǒng)計局3月27日發(fā)布工業(yè)企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，1至2月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長31.5%，增速比去年12月加快29.2個百分點，比去年全年加快23個百分點。煤電行業(yè)的研究人士告訴記者，目前北方供暖基本結(jié)束，由于工業(yè)生產(chǎn)情況較好，電廠電煤日耗量仍居高不下。工業(yè)企業(yè)盈利改善，對于大宗商品的需求預(yù)計將能保持穩(wěn)定，海運貨量也將得到一定的保障。

　　“需要注意的是，目前鋼材、鐵礦石價格都已開始下跌，鐵礦石庫存則超過了1.3億噸，創(chuàng)下了歷史新高。BDI指數(shù)繼續(xù)沖高是缺少支撐的。”BDI指數(shù)從2月中旬時的低點反彈至1100點左右是合理的，此后則存在著多種因素，鐵礦石的金融屬性已有所顯現(xiàn)。目前市場已經(jīng)修正對于4月后鋼市的判斷，看穩(wěn)或看跌居多。而去年以來，鋼材出口有部分轉(zhuǎn)向內(nèi)銷，但國內(nèi)需求并未放大，預(yù)計今年5月-7月份將進入去庫存階段，對于進口鐵礦石的需求可能會下降。由此看來，對于干散貨運輸市場是構(gòu)成利空。不過，我國嚴厲打擊“地條鋼”，隨著1.8億噸的中頻爐產(chǎn)能取消，或加大對鐵礦石的需求。整體來看，干散貨市場或在經(jīng)歷一段震蕩期后繼續(xù)上漲。

　　截至2016年底，干散貨市場訂單運力比為12%，為近十年新低。綜合宏觀經(jīng)濟形勢以及運力情況，交運行業(yè)研究員判斷認為，今年干散貨市場有望正式走出低谷，指數(shù)或大幅回升。

　　安信證券交運行業(yè)報告預(yù)測認為，2017年至2019年干散貨運力供給增速分別為1.5%、1.0%、0.5%，而干散貨運輸市場需求增速為2.0%、2.2%、2.5%。供需增速剪刀差出現(xiàn)，BDI指數(shù)有望逐年回升。

　　而大多數(shù)航運研究員認為，相較于集運業(yè)，今年干散貨運輸行業(yè)表現(xiàn)更值得關(guān)注。近期，航運公司和港口公司在A股市場掀起了一股波瀾，釋放經(jīng)濟回升“紅利”。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。