鋼市三月不火，四月能否“將功補(bǔ)過(guò)”

成都鋼鐵網(wǎng)資訊3月28日消息:
　　2017年第一季度已經(jīng)接近尾聲了，鋼市所表現(xiàn)出來(lái)的種種跡象有一種錯(cuò)亂的感覺(jué)，二月份大漲，三月份卻不漲，總體相比去年來(lái)說(shuō)，均無(wú)法達(dá)到市場(chǎng)的預(yù)期，無(wú)論是上游的原料，還是終端的交投，基本都處于震蕩階段。成本堅(jiān)挺持續(xù)性差、需求增長(zhǎng)緩慢、資本市場(chǎng)重挫、以及廠商信心動(dòng)搖等等一系列不良因素，都在一定程度上抑制著鋼市的反彈氣勢(shì)。“金三”慘淡而歸，“銀四”能否“將功補(bǔ)過(guò)”呢？雖然鋼市也有階段性的適時(shí)探漲行情，但終究在平淡的反響之中“暗淡失色”，難以給鋼市整個(gè)層面足夠的回暖空間。那么，此等行情，又如何讓人再次寄望“銀四”呢？
　　政策導(dǎo)向明確，能否再支撐：經(jīng)過(guò)2016年供給側(cè)改革元年，我國(guó)實(shí)現(xiàn)了國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值74.4萬(wàn)億元、增長(zhǎng)6.7%這一經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的良好開(kāi)局。在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化之年，我國(guó)依然面臨很多重?fù)?dān)。其中鋼鐵、煤炭等傳統(tǒng)行業(yè)表現(xiàn)最為突出，據(jù)數(shù)據(jù)了解，2015、2016兩年共完成了十一對(duì)22戶(hù)中央企業(yè)的重組，中央企業(yè)監(jiān)管戶(hù)數(shù)已經(jīng)減少到了102家。同時(shí)，2016年中央企業(yè)化解鋼鐵過(guò)剩產(chǎn)能1019萬(wàn)噸，化解煤炭過(guò)剩產(chǎn)能3497萬(wàn)噸，均超前完成了年度的目標(biāo)。另外國(guó)家在“兩會(huì)”上再次提出，2017年國(guó)家淘汰產(chǎn)能，兼并重組傳統(tǒng)行業(yè)的決心不會(huì)改變，另外預(yù)估今年淘汰產(chǎn)能將會(huì)達(dá)到5000萬(wàn)噸，可想而知，國(guó)家對(duì)于改革所帶來(lái)的紅利與影響并不會(huì)縮減。政策面是有足夠的支撐，不過(guò)從三月的跌勢(shì)上看，似乎并沒(méi)有起到促進(jìn)作用。對(duì)于“銀四”個(gè)人還是蠻有期待。一方面，目前國(guó)家出臺(tái)4月份環(huán)保風(fēng)暴再來(lái)，中央要對(duì)15省市進(jìn)行環(huán)保督查，涉及行業(yè)就有鋼鐵、煤炭、輪胎等，因此4月份會(huì)出現(xiàn)短暫性的資源緊缺，至少?gòu)墓?yīng)量上看，還會(huì)呈現(xiàn)持續(xù)減少的模式。二方面，三月份的下挫，或許會(huì)為四月份提供反彈的空間，至少?gòu)漠?dāng)前上看，鋼市不會(huì)回到2015年的底部，無(wú)論是對(duì)于鋼廠，還是貿(mào)易商來(lái)說(shuō)，保持當(dāng)前的利潤(rùn)是首要任務(wù)，特別是鋼廠，不會(huì)隨意跌回成本線。
　　供需矛盾仍亟待解決：雖然近兩年國(guó)內(nèi)鋼鐵新增產(chǎn)線呈逐步走低的趨勢(shì)，但是考慮我國(guó)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能基數(shù)較大，特別是成品材類(lèi)別、規(guī)格參差不齊而且眾多，導(dǎo)致市場(chǎng)產(chǎn)能和產(chǎn)量極度不均衡，也使得業(yè)內(nèi)產(chǎn)量無(wú)法得到有效控制。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2017年3月上旬，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量168.8萬(wàn)噸，較上一旬減少4.99萬(wàn)噸，降幅2.87%。截至3月上旬末，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量1412.74萬(wàn)噸，比上一旬末增加104.02萬(wàn)噸，增幅7.95%。雖然現(xiàn)階段國(guó)家高調(diào)提出產(chǎn)業(yè)重組、整頓和淘汰落后生產(chǎn)線，但是實(shí)際效果還是有待考察。另外不得不忽視的是從2015年到2016年整個(gè)鋼鐵行業(yè)的市場(chǎng)需求不盡如意，在需求量難以跟進(jìn)或者說(shuō)無(wú)法與供應(yīng)量達(dá)到平衡的背景下，釋放和消化現(xiàn)有的庫(kù)存量就成為了廠商的重中之重。在不考慮新增廠房和排產(chǎn)量的情況下，過(guò)低的外圍放量為困擾鋼鐵行業(yè)的主要癥結(jié)。
　　因此可以看出，雖然當(dāng)前政策的主導(dǎo)力量再增強(qiáng)，但是對(duì)于鋼鐵行業(yè)來(lái)說(shuō)，最基本的要素供需兩面的好壞，是直接決定行業(yè)發(fā)展的前景。“金三”整個(gè)鋼市需求幾乎復(fù)蘇，這對(duì)于四月份來(lái)說(shuō)，是一個(gè)大大的機(jī)會(huì)?；ǖ刃袠I(yè)會(huì)迎來(lái)一個(gè)全面回升的階段，四月份就是最佳的時(shí)期。據(jù)了解，預(yù)計(jì)2017年基建投資增速18%左右，規(guī)模約18萬(wàn)億，市政工程投資加大，是未來(lái)基建主要需求增量，PPP項(xiàng)目將是基建投資的有力支撐。當(dāng)然下游行業(yè)還是很疲軟，影響最大的還是房地產(chǎn)和制造業(yè)，可能不會(huì)回到2016年那般瘋狂的場(chǎng)景了，但是國(guó)家也會(huì)注重在基建等其他領(lǐng)域發(fā)展，包括一路一帶所帶來(lái)的契機(jī)?？梢哉f(shuō)，供應(yīng)量四月份會(huì)有所減緩上升趨勢(shì)，需求則有望逐步回暖，從而達(dá)到供需均衡，推動(dòng)市價(jià)反彈。
　　市場(chǎng)利潤(rùn)被壓縮，但仍愿堅(jiān)挺：今年鋼市呈現(xiàn)“旺季不旺，淡季反旺”的跡象之后，市場(chǎng)開(kāi)始陷入了迷茫的心理狀態(tài)。但是從鋼鐵行業(yè)的利潤(rùn)上看，其中鋼坯、帶鋼、型鋼均保持著200-400元/噸利潤(rùn)空間，管材也有達(dá)到接近300元/噸，可以這樣說(shuō)，相比去年利潤(rùn)是有所下降了，但是扭轉(zhuǎn)盈利的趨勢(shì)并未改變。特別是鋼廠面，所獲得的利潤(rùn)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于貿(mào)易商和終端。對(duì)于鋼廠來(lái)說(shuō)，就是不惜一切代價(jià)維持這個(gè)紅利，不被慢慢消化掉。當(dāng)時(shí)可以確定是鋼鐵的利潤(rùn)基礎(chǔ)不會(huì)改變，1、鋼鐵行業(yè)嚴(yán)打“地條鋼”、去產(chǎn)能、環(huán)保限產(chǎn)，政策約束較去年明顯增強(qiáng)：2017年6月30日前完全取締“地條鋼”，這是政治任務(wù)，政策面支撐很強(qiáng)勁。2、上游基本面較2016年難有明顯改善：2017年煤炭基本不可能有比“276工作日”更強(qiáng)力的政策刺激，供給邊際變化不大，2017年海外主流礦山共增產(chǎn)7575-10950萬(wàn)噸，全國(guó)主要港口鐵礦石庫(kù)存高企。
　　總體來(lái)說(shuō)，“金三”已經(jīng)不再，對(duì)“銀四”還是要滿(mǎn)懷希望。目前三月份的第一次探底，使得市場(chǎng)有了底部的底氣；四月份再次探底的概率非常小?；谝陨先c(diǎn)，四月份的反彈概率還是很大，不排除再次出現(xiàn)持續(xù)性暴漲行情，讓我們拭目以待吧。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。