動(dòng)力煤：現(xiàn)貨價(jià)格溫和調(diào)整 期貨價(jià)格仍有支撐

4月中旬起，動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格結(jié)束持續(xù)三個(gè)月的強(qiáng)勁反彈，開(kāi)始連續(xù)調(diào)整。這一走勢(shì)是受到兩方面因素共同影響下形成：一是供需矛盾季節(jié)性緩解，煤炭消費(fèi)淡季來(lái)臨，下游需求量縮減；二是政府主管部門針對(duì)動(dòng)力煤價(jià)格高位運(yùn)行采取了一系列措施，強(qiáng)調(diào)要統(tǒng)籌兼顧煤炭去產(chǎn)能、保供應(yīng)、穩(wěn)價(jià)格，引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期趨于穩(wěn)定。動(dòng)力煤期貨盤面先于現(xiàn)貨價(jià)格調(diào)整，充分體現(xiàn)了期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。

從動(dòng)力煤基本面狀況看，減量化生產(chǎn)措施退出，優(yōu)勢(shì)產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能逐步釋放，產(chǎn)量同比增加；下游需求旺盛，一季度火電發(fā)電量累計(jì)11357億千瓦時(shí),同比增長(zhǎng)7.4%,占全國(guó)發(fā)電總量77.86%；大秦鐵路于煤炭消費(fèi)淡季檢修完畢，運(yùn)力恢復(fù)，港口庫(kù)存波動(dòng)上揚(yáng)；沿海六家發(fā)電集團(tuán)庫(kù)存從歷史低位上行，5月8日庫(kù)存量1167.8萬(wàn)噸，達(dá)到去年同期水平，與歷史同期平均水平相比仍存補(bǔ)庫(kù)需求。動(dòng)力煤期貨盤面充分調(diào)整，主力09合約近日迫近價(jià)格波動(dòng)綠色區(qū)間下沿，下方空間已然不值得過(guò)度期待，期貨盤面或先于現(xiàn)貨企穩(wěn)。

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