觀察：螺紋左鐵礦右 故事聽聽就好你還真信？

一邊是鐵礦石港存堆上了1.4億噸；而另一邊是螺紋鋼社會庫存跌破了1,000萬噸。螺紋向左，鐵礦向右，市場陷入暗戰(zhàn)。   　　6.13號的價格大跌再到6.14號的巨幅上漲，兩天的多空轉換讓更多的信息爆炸，不變的配方，不一樣的味道，此時更多的人開始忽然轉變觀點，而之后的4天的上漲行情也讓更多不堅定的人強烈看多。從傳播學角度來說，故事太容易讓人相信，市場預期開始一致的時候，反而需要警惕。     　　筆者在6.15文中《鋼價抽血的大棋局 你讀懂了嗎？》提及6.14日價格大漲并不是多頭主動拉高價格導致，反而是因為空頭大肆平倉完成的，筆者估計有兩種可能：之前鋼廠鎖利潤空單，因月底銀行MPA大考收貸因素，擇利出逃，因為空單減持非常有規(guī)律，盤中減倉并不是踩踏式出逃，減持席位的倉單數(shù)量也基本相同；徐翔寧波敢死隊打法，利用對鎖單大量減持空單，抬高價格，然后在幾個交易日里吸引散戶追多，再擇機掩護多頭高位出貨。 　　目前來看，第二種概率很大。尤其表現(xiàn)在6.19收盤前的5分鐘，價格出現(xiàn)跳水，瞬間減倉   　　16萬手左右，多頭減倉跡象明顯。而多頭大哥永安也在這兩天連續(xù)減持多單5萬多手，說明對后市預期并不堅定。   觀察：螺紋左鐵礦右 故事聽聽就好你還真信？ 01 　　好多牛在飛 螺紋在左鐵礦在右   　　基本面其實就這么多，鋼材流行做多的邏輯重要的一條是，期現(xiàn)升水這么大，期貨價格遲早要上去，近期社會庫存也在不斷降低，市場上不斷缺貨和去地條鋼以及環(huán)保政策，確實對價格有著真實而強有力的支持。   　　但當之后環(huán)保開始松口，大家看到利益，一窩蜂的都去生產(chǎn)，大肆增加庫存，而需求并沒有想象中那么巨大時，這個故事就無法再講下去了。   　　確實下游需求端的增速可能已經(jīng)見頂，而電爐產(chǎn)能在可以預見的未來又將陸續(xù)上馬，并且可能將在長期內(nèi)替代轉爐生產(chǎn)。短期來看，鐵礦市場的情緒暫時得到了緩和，前期的超跌暫告一段落；但是下游需求端等方面的因素都決定了目前的鐵礦市場并不存在上攻的基礎。   　　此外還存在一個有趣的現(xiàn)象：鐵礦石價格自3月中旬以來總體呈下跌態(tài)勢。因此有部分貿(mào)易商反映稱，存在當前成交價格低于當時鋼廠所繳的首期付款，因此被迫進行退款。   　　舉個例子，假定三月份普氏指數(shù)均價為每噸80美元，而目前已經(jīng)跌至60-65美元。當時鋼廠如果要購買一批6月運抵中國的鐵礦石，并且雙方?jīng)Q定使用6月普氏指數(shù)均價進行定價，而鋼廠根據(jù)當時的普氏指數(shù)價格繳納了大約每噸60-70美元的貨款，那么現(xiàn)在確實面臨著貿(mào)易商需要進行退款的可能性，可錢的成本是越來越高了。     　　02別整沒用的 布局大幕漸拉開 　　筆者一直認為，鋼價始終要經(jīng)歷最后一跌，才會出現(xiàn)更好的上漲，當下的行情，可以逐步考慮逢低開始布局,而鋼價最后是否走出趨勢上漲，還需要原油價格的止跌帶動大宗商品的整體共振才可。   　　盡管今年內(nèi)美聯(lián)儲第一次加息后，鋼價出現(xiàn)了長達1個月的下跌，警報仍然拉響，但此一時彼一時，那次的價格更靠近現(xiàn)貨價，而這次的價格更靠近成本價，向上次那樣的大幅深跌概率不大；   觀察：螺紋左鐵礦右 故事聽聽就好你還真信？ 　　再者宏觀的大環(huán)境也在改變，在十九大快要來臨之前，近期國家高層再次強調(diào)金融維穩(wěn)，這是從去年底第六次提及，已上升到國家戰(zhàn)略高度層面； 　　最后供給側改革如果引發(fā)價格暴跌產(chǎn)生的金融市場鏈式反應，這是目前高層絕對不想看到的，所以21日凌晨A股納入MSCI如果成功，將引來十幾億美金的加入，這將助推A股市場。   　　并且央行對貨幣政策轉向的態(tài)度也引發(fā)近期股債雙市有所回暖（具體原因不細闡述），那么A股上市公司不會踩踏質押紅線，供給側改革就可以在一個方圓里伸縮自如，通過適當?shù)膬r格下跌（不是深跌）來去“僵尸化”，可謂一石二鳥。   　　所以價格在當下時間段里，保持安全系數(shù)的擠壓“泡沫”，也是為了后面更良性的上漲，這跟房價擠泡沫而不刺破泡沫一樣，只不過鋼的周期要短很多。   　　有人提出疑問：股市大跌的時候，期貨為啥大漲？一位村長解釋：在我們村，股市好的時候大家都去炒股，形勢不好的時候都聚村口玩期貨……           來源：蘭格鋼鐵網(wǎng)  

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