連續(xù)第二天凈回籠資金 央行或無意過于寬松

繼昨日公開市場重現(xiàn)單日凈回籠后，今日央行逆回購?fù)斗爬^續(xù)縮量。22日，央行開展200億元7天逆回購操作，中標(biāo)利率維持在2.45%。因今日有1000億元逆回購到期，公開市場實(shí)現(xiàn)凈回籠800億元，為6月份至今公開市場單日最大凈回籠量。

　　本周二開始，央行公開市場操作較之前縮量。昨日，央行開展400億元逆回購，實(shí)現(xiàn)資金凈回籠400億元，為6月7日以來首次出現(xiàn)單日凈回籠。

　　從近期貨幣市場價格來看，中長期限利率已經(jīng)出現(xiàn)回落，短期利率仍上漲。22日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）的1月期、3月期、6月期和1年期利率均下降，隔夜和7天利率分別上漲1.14個基點(diǎn)和1.29個基點(diǎn)。

　　華創(chuàng)證券在21日的債券日報中指出，周二公開市場操作縮量表明央行可能并無意于過于寬松，所以估計(jì)7月份可能預(yù)期中的流動性寬松存在較大的變數(shù)。

　　“資金最敏感的時期過去，警惕央行逐步回收流動性。”華創(chuàng)證券表示，央行維持流動性緊平衡的方向并未改變。此前由于半年末時點(diǎn)較為敏感，市場對資金面的擔(dān)憂較大，6月以來央行公開市場操作投放力度有所加大。后期資金面度過季末敏感期，需要警惕央行逐步回收流動性的情況發(fā)生，類似3月末4月初的市場。

　　東方證券分析師認(rèn)為，未來一個階段，應(yīng)從量價兩個角度分開看貨幣政策。價格方面，公開市場操作利率上調(diào)和下調(diào)空間都不大，所謂“加息”風(fēng)險可控。數(shù)量方面，無論是外部流動性投放還是內(nèi)部流動性投放，都不必過度擔(dān)心。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。