螺紋熱卷午后發(fā)力 焦煤動力煤承壓回調(diào)

6月26日，午后商品持續(xù)早盤行情，品種多數(shù)上漲，黑色系表現(xiàn)分化，煤炭走弱鋼礦偏強，焦煤、動力煤跌逾1%，螺紋鋼、熱卷漲逾2%；化工品普遍上揚，聚烯烴類漲幅居前，PVC漲逾2%；有色金屬漲跌不一，滬鉛跌逾1%；農(nóng)產(chǎn)品集體飄紅，淀粉、玉米漲逾1%，雞蛋基本收復(fù)早間跌幅。

截止下午收盤，螺紋漲2.81%，熱卷漲2.33%，PVC漲2.08%，纖板漲1.91%，PP漲1.74%，膠板漲1.66%，淀粉漲1.54%，滬銅漲1.32%，玉米漲1.32%，塑料漲1.26%，橡膠漲1.23%；跌幅方面，菜籽跌1.96%，滬鉛跌1.48%，焦煤跌1.40%，動力煤跌1.30%。

鋼坯價格淡季不淡

6月已經(jīng)走過三分之二的光景，淡季中的唐山鋼市仍然呈現(xiàn)趨高態(tài)勢，鋼坯價格在資源緊張的情況下表現(xiàn)較為堅挺，市場看漲情緒再次被點燃。目前帶動鋼坯價格連漲的主要因素，一是坯料資源緊俏。在經(jīng)歷了前期連續(xù)拉漲后，上周下游成品材資源多數(shù)成交出現(xiàn)乏力，但鋼坯市場成交仍相對活躍。究其原因，主要是其資源供應(yīng)逐漸收緊所致。當(dāng)前下游調(diào)坯軋材生產(chǎn)積極性尚可，在坯料資源緊張的情況下，貿(mào)易商對直發(fā)鋼坯加價采購現(xiàn)象頻發(fā)。二是“地條鋼”炒作。隨著2017年6月30日取締“地條鋼”大限日期的臨近，市場炒作情緒有所顯現(xiàn)，鋼廠借機炒作拉漲，市場形成強烈支持，鋼價因此在大家都不看好的淡季里仍逆勢上漲。

但鋼坯價格連漲的反彈行情究竟能夠持續(xù)多久，仍然是個未知數(shù)。我們認為，短期來看，鋼坯供應(yīng)緊張局面難以立刻改變，在前期連續(xù)拉漲慣性的作用下，鋼坯市場難有大幅回落之勢。但不可否認的是，淡季效應(yīng)正在逐漸發(fā)酵。目前“夏至”節(jié)氣已過，南方梅雨、北方高溫天氣的來襲都會影響到下游采購進程，全國大范圍的降雨也會影響到市場的出貨及運輸，鋼價上漲持續(xù)仍然存疑，之前被“炒熱”的鋼市或正在逐漸回歸理性。

此外，原料市場的持續(xù)低迷也壓制了鋼價反彈的空間，特別是進口礦市場。金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前全國主要港口鐵礦石庫存總量為1.42億噸左右，短期礦市將繼續(xù)承壓，這自然不利于鋼價反彈。

綜合來看，季節(jié)性需求的持續(xù)走弱遇上鋼廠產(chǎn)能利用率走高，為鋼坯市場的走勢添加了不少的不確定性因素。雖然目前市場心態(tài)多空不一，但鋼坯價格短期難以明顯下跌，繼續(xù)大幅拉升也有難度，短期市場或以趨緩運行為主。

滬鉛上行動能受限

近日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鉛鋅分會換屆暨三屆一次理事會召開，會上中國有色金屬工業(yè)協(xié)會會長陳全訓(xùn)表示，截至2016年末，我國鉛鋅總產(chǎn)量、總消費量分別連續(xù)16年和26年位居世界第一位，即使消費平臺期到來，但每年約500萬噸鉛、700萬噸鋅的生產(chǎn)與需求總量是十分可觀的。在這樣一個存量的基礎(chǔ)上，還有很多新的機遇可利用。

此外，據(jù)了解，5月底以來國內(nèi)下游動力型蓄電池行業(yè)維持好轉(zhuǎn)態(tài)勢，鉛價接連上漲，電動蓄電池市場再傳漲價消息，如48v12A或至400元/組，但是仍需關(guān)注下游季節(jié)性恢復(fù)的持續(xù)性，終端市場需求一般，7、8月下游訂單改善或存不確定性。由于近期部分原生鉛企業(yè)檢修減產(chǎn)，再生鉛企業(yè)開工偏低，加上近期下游采購增加。目前國內(nèi)鉛供應(yīng)呈現(xiàn)偏緊態(tài)勢，但6月底鉛企業(yè)開工或?qū)⒒厣Ｍ瑫r，LME鉛庫存延續(xù)小幅下降趨勢，LME鉛（0-3）貼水態(tài)勢不改。建議短期關(guān)注鉛價反彈持續(xù)性，滬鉛上方18000元/噸一線或有壓力。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。