融創(chuàng)吃成地產業(yè)第一軍團:宇宙都已經(jīng)無法阻止

宇宙都已經(jīng)無法阻止融創(chuàng)中國在并購路徑上的策馬狂奔。

7月10日，萬達發(fā)布公告稱，萬達擬以注冊資本金91%即295.75億元，將13個文旅項目的91%股權轉讓給融創(chuàng)；同時融創(chuàng)房地產集團以335.95億元收購北京萬達嘉華、武漢瑞華等76個酒店。

該筆交易所涉及的資產規(guī)模和交易對價在中國商業(yè)發(fā)展史上實屬罕見，也是融創(chuàng)中國參與的最大宗并購案。

一旦交易完結，融創(chuàng)將憑借接盤萬達近半資產而實現(xiàn)自身規(guī)模的快速膨脹，進而躋身國內地產行業(yè)第一軍團，站在與萬科、恒大、碧桂園三家巨頭比肩的全新高度。

同時，融創(chuàng)也從單一的房地產開發(fā)企業(yè)，演變?yōu)槎嘣\營的復合型企業(yè)集團。

不過，截止到目前，融創(chuàng)都并未發(fā)布公告，付款方式、資產狀況都無從評估。

融創(chuàng)開啟多元化戰(zhàn)略

從融創(chuàng)中國今年以來的種種行為來看，這家住宅開發(fā)商已經(jīng)邁出了多元化戰(zhàn)略的步伐。

對萬達文旅項目和酒店板塊的收購，是融創(chuàng)并購戰(zhàn)略的最極致的呈現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，該筆交易涉及總金額高達632億元。

交易完成后，融創(chuàng)借此順利進入該公司此前未有涉足的文旅地產和酒店運營業(yè)務，連同今年初收購樂視股權而切入文化娛樂產業(yè)，融創(chuàng)中國已由單一的房地產開發(fā)企業(yè)演變?yōu)閺秃闲推髽I(yè)集團。

事實上，在對樂視的投資上，就已經(jīng)可見端倪。早前，融創(chuàng)宣布投資樂視后，就開始了多元化的路線。

在融創(chuàng)早期發(fā)展路徑上，該公司對高周轉的住宅開發(fā)業(yè)務頗為偏愛，不熱衷于商業(yè)地產、旅游地產、酒店、寫字樓等持有型物業(yè)形態(tài)的開發(fā)和運營。

在該集團2016年中期業(yè)績發(fā)布會上，當有媒體問及融創(chuàng)是否會持有一定比例的物業(yè)時，其總裁汪孟德當時回應是“暫時未作考慮”，因持有型物業(yè)對資金占用量較大，不利于資金使用效率的提高。

但市場瞬息萬變，僅僅一年之后，融創(chuàng)將通過接盤萬達的資產包，一舉成為國內規(guī)模最大的酒店集團之一。今年初，融創(chuàng)更以150.41億元收購樂視網(wǎng)、樂視致新和樂視影業(yè)相應股權，切入與房地產不相關的文化娛樂產業(yè)。

就在10日與萬達聯(lián)合發(fā)布的公告中，雙方更提及會在影視等業(yè)務方面的合作。

對此，有接近融創(chuàng)高層的人士透露，該公司此舉是因為看好消費升級帶來的家庭文化娛樂產業(yè)的市場前景，未來，融創(chuàng)將借助樂視平臺，與萬達影業(yè)在多方面實現(xiàn)資源共享，共同開拓該產業(yè)內的發(fā)展空間。

孫氏擴張捷徑

2015年以來，中國房地產行業(yè)的并購如火如荼，而融創(chuàng)則是并購市場上最受人矚目的一家公司。有不完全統(tǒng)計顯示，僅僅2017年以來，融創(chuàng)在并購上投入的資金已經(jīng)超過1000億。

并購給融創(chuàng)帶來的，則是規(guī)模的快速提升。資料顯示，2012年著手并購后，主業(yè)為高端住宅開發(fā)的融創(chuàng)中國增長迅速。

該公司2010年上市時銷售規(guī)模僅為83億元，2015年銷售規(guī)模增至735億元，2016年達1506億元。年報業(yè)績會上披露的計劃顯示，融創(chuàng)中國2017年的銷售目標確定為2100億元，可售資源高達4185億元。但截至2017年6月底，融創(chuàng)已經(jīng)實現(xiàn)合同銷售1118.4億元，同比增長89%。

業(yè)內普遍預計，該公司今年將實現(xiàn)3000億元的突破。

2016年，是融創(chuàng)全國擴張至關重要的一年。該公司先后開拓了廣州、深圳、昆明、南寧等一系列一二線核心城市，逐漸形成北京、華北、上海、西南、東南、廣深、華中和海南八大區(qū)域、40余座一線、環(huán)一線和核心城市的全國化布局。

截至2017年3月25日，該公司總土地儲備量為7912萬平方米。在這些土地儲備中，西南區(qū)域占比最高，為20%。2016年新增的5394萬平方米土地儲備中，有68%都來自收購。

有業(yè)內人士認為，融創(chuàng)將借助今年以來的大舉收購再度提升市場份額，從而躋身行業(yè)前五的第一軍團陣營。

另外值得提及的是，由于融創(chuàng)此前持有型物業(yè)不多，其資產規(guī)模與行業(yè)前三名的公司仍然存在較大差距。

數(shù)據(jù)顯示，截至2016年底，融創(chuàng)總資產規(guī)模僅有2931.83億元，但同期的萬科總資產為8306.74億元，碧桂園5915.72億元，恒大13508.88億元。

隨著融創(chuàng)接收萬達文旅項目和酒店板塊，其資產規(guī)模將大幅提升，從而大大縮小與上述三家公司間的差距。

2017年3月，孫宏斌在香港發(fā)布財報時表示，“這輪調控史無前例地嚴格，我對市場非常、非常悲觀”。

他表示，融創(chuàng)從2016年10月1日以后開始已經(jīng)停止在公開市場拿地，2017年也以并購為主?，F(xiàn)在看起來，他兌現(xiàn)了當時的話，也確實對行業(yè)不那么看好，開始了多元化的路徑。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。