黑色系產(chǎn)品短線 “牛”市何去何從

過去3個月時間里，大宗商品市場的連續(xù)反彈走勢，從來都不曾有本周如此明顯：螺紋鋼走勢已成就了又一波短線牛市，與鋼鐵板塊其他產(chǎn)品一起連續(xù)多日紅盤，本周四高達3660元/噸，距離4年高點僅僅一步之遙。但行至本周五，市場出現(xiàn)疲態(tài)，在機構(gòu)獲利了結(jié)打壓下，大宗商品出現(xiàn)普跌走勢。

本次大反彈是否結(jié)束？多數(shù)專業(yè)人士認為：在油價低迷、需求增長不快、流動性偏緊格局下，大宗商品下半年的趨勢性機會不多，但產(chǎn)品會出現(xiàn)分化，有色金屬、黑色系、農(nóng)產(chǎn)品板塊均有品種走高的機會，區(qū)間操作的獲利可能性大于一味做多獲利的可能性。

散戶長線做多熱情不再

本周前四天的大宗商品市場反彈以黑色系產(chǎn)品為領(lǐng)頭羊，有色、農(nóng)產(chǎn)品也出現(xiàn)了普漲，部分化工產(chǎn)品也逆勢上漲。廣州日報全媒體記者采訪了廣州、深圳兩地的期貨經(jīng)紀公司，發(fā)現(xiàn)不少機構(gòu)、企業(yè)投資者本周不斷加倉，投資數(shù)百萬元，追加買入了黑色系品種。

不過，記者在對散戶的采訪中發(fā)現(xiàn)，無人表示志在長遠，2016年那種集體、長線做多的熱情已經(jīng)一去不返。荔灣區(qū)“老期貨”張先生認為：“目前的市場階段性反彈的特征比較明顯，主要為了彌補3~4月的大跌行情。但之后市場怎么走，還需要觀望，不可盲目做多。”

華泰期貨、國泰君安期貨分析人士認為，本次黑色系“王者歸來”，更多的是政策面的推動：近期國家對于“地條鋼”的清理整頓令主流機構(gòu)看到了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)落地的希望。此外，近期的汽車、建材等行業(yè)的局部回暖也折射到了原材料市場上，一觸即發(fā)。而二季度的傳統(tǒng)淡季也在6月中旬徹底結(jié)束，往年的7月開始，原材料市場就會進入進貨的小高潮。

機構(gòu)建議區(qū)間操作機會多多

多數(shù)機構(gòu)專業(yè)人士認為，本周大宗商品短線反彈走出“趨勢”的可能性仍小，而整個2017年下半年，大宗商品市場也缺乏趨勢性機會，重磅利空基礎(chǔ)在于：流動性偏緊、國際原油價格位于低位、需求增長不明顯，而政策面的利好優(yōu)勢側(cè)重于長線影響，而不太可能對中線產(chǎn)生重大促進。

為此，下半年的諸多大宗商品品種依然會分化而行，多數(shù)產(chǎn)品的上漲空間會比較有限。而對于散戶，下半年的操作機會更在于多空博弈中的區(qū)間操作機會。

黑色系板塊：

整體走勢不可過分樂觀高估。需求角度來看，市場并無向上的強烈動力：越是臨近四季度，投資下行與金融監(jiān)管的格局將越是清晰，國際鐵礦石庫存壓力較大，螺紋鋼或?qū)⒍蜗滦?。下半年整體保持高位震蕩格局。

操作思路：國泰君安期貨的郭冠雄認為，下半年的階段性操作機會大于一味“做多”的機會，散戶適合輕倉區(qū)間操作。

有色金屬：

美元下半年低位盤整屬于大概率事件，國內(nèi)建材市場需求回暖，均對有色金屬構(gòu)成有利局勢。

操作思路：分析師認為，大類有色金屬應(yīng)有震蕩上行的機會。貴金屬與小類金屬則存在大幅反彈的機會，得益于全球避險需求持續(xù)位于高位。恒生中國環(huán)球市場主管黃偉鴻認為黃金價格或能行至1350美元/盎司。

化工板塊：

化工產(chǎn)品比較可能走出低位弱市，國際原油價格的低位盤整、反彈乏力是該板塊受到制約的主要原因。近期反彈幅度較大的品種則有可能二次向下。

操作思路：華泰期貨(廣州)的張晟認為，油價下半年大幅反彈的機會依然渺茫，在此情況下，化工產(chǎn)品操作依然要以逢高做空為主，除非基本面發(fā)生了本質(zhì)轉(zhuǎn)化。

農(nóng)產(chǎn)品板塊：

由于養(yǎng)雞行業(yè)遭遇大面積虧損，已經(jīng)進入了“殺母雞”去庫存階段，飼料需求量有所下降，2016年的強勢品種豆粕菜粕可能將風(fēng)光不再，與之相關(guān)的豆類產(chǎn)品都將面臨弱市。

操作思路：中國國際期貨(廣州)分析師認為，部分資金推動前期大漲的品種具有高位“做空”的機會。類似雞蛋的前期超跌產(chǎn)品反而具有反彈的機會，本周五，雞蛋期貨就連續(xù)兩次跳漲。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。