支持場(chǎng)外期權(quán)長(zhǎng)期可持續(xù)服務(wù)實(shí)體企業(yè)

大商所舉辦2017年場(chǎng)外期權(quán)試點(diǎn)項(xiàng)目講解會(huì)

為了方便會(huì)員單位及時(shí)、準(zhǔn)確理解大商所2017年場(chǎng)外期權(quán)試點(diǎn)項(xiàng)目背景、支持方式、評(píng)審規(guī)則及申報(bào)要求，大商所于7月19日在上海舉辦了2017年場(chǎng)外期權(quán)項(xiàng)目試點(diǎn)項(xiàng)目講解說(shuō)明會(huì)。近百名江浙滬地區(qū)大商所會(huì)員單位以及風(fēng)險(xiǎn)管理公司擬負(fù)責(zé)場(chǎng)外期權(quán)試點(diǎn)項(xiàng)目申報(bào)的相關(guān)人員參加了會(huì)議。會(huì)上，大商所相關(guān)專家對(duì)2017年場(chǎng)外期權(quán)試點(diǎn)項(xiàng)目背景、支持方式、評(píng)審規(guī)則及申報(bào)要求進(jìn)行了詳細(xì)解讀。

近年來(lái)，我國(guó)商品期貨場(chǎng)外業(yè)務(wù)發(fā)展速度加快，場(chǎng)外業(yè)務(wù)更廣泛地服務(wù)于實(shí)體企業(yè)，為不具備直接參與期貨市場(chǎng)能力的企業(yè)利用期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)提供了一個(gè)很好的途徑。該專家介紹，一些實(shí)體企業(yè)因?yàn)槿瞬?、資金管理等因素并不具備直接參與或者用好期貨及其衍生品工具的能力，期貨公司及風(fēng)險(xiǎn)管理公司作為專業(yè)的服務(wù)機(jī)構(gòu)，可以通過(guò)場(chǎng)外市場(chǎng)為企業(yè)提供一個(gè)整體的風(fēng)險(xiǎn)管理方案，用這種方式使企業(yè)參與期貨市場(chǎng)，并且達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)管理的目的。

從企業(yè)角度來(lái)看，場(chǎng)外期權(quán)產(chǎn)品可以切實(shí)滿足企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求，有其獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。上述專家表示，場(chǎng)外期權(quán)產(chǎn)品設(shè)計(jì)靈活，能滿足企業(yè)個(gè)性化需求。由專業(yè)金融機(jī)構(gòu)提供專業(yè)服務(wù)，也節(jié)約了企業(yè)的人力資源成本。更重要的是場(chǎng)外產(chǎn)品損益可預(yù)期，浮虧可控，解決了一些企業(yè)無(wú)法忍受期貨端虧損的問(wèn)題。

此外，商品期貨場(chǎng)外市場(chǎng)對(duì)期貨市場(chǎng)功能發(fā)揮也有一定益處。“場(chǎng)外市場(chǎng)通過(guò)期貨市場(chǎng)定價(jià)，解決了標(biāo)準(zhǔn)化和個(gè)性化之間的矛盾。所以今年的項(xiàng)目試點(diǎn)通知要求中也明確，場(chǎng)外產(chǎn)品要用大商所的場(chǎng)內(nèi)期貨進(jìn)行對(duì)沖或交易所認(rèn)可的其他方式。”該專家說(shuō)。

該專家介紹，在這樣的背景下，今年大商所支持相關(guān)機(jī)構(gòu)開展場(chǎng)外期權(quán)試點(diǎn)的指導(dǎo)原則，首先是希望場(chǎng)外期權(quán)項(xiàng)目能夠服務(wù)于產(chǎn)業(yè)企業(yè)，尤其是龍頭企業(yè)和大型國(guó)有企業(yè)。因?yàn)榇笮推髽I(yè)的行業(yè)示范效應(yīng)更強(qiáng)，能讓更多的企業(yè)關(guān)注到場(chǎng)外期權(quán)產(chǎn)品。其次在產(chǎn)品策略上，希望場(chǎng)外期權(quán)產(chǎn)品著眼于滿足企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求，對(duì)服務(wù)的企業(yè)有細(xì)致深刻的了解，多工具、多角度深入挖掘企業(yè)需求，結(jié)合企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、對(duì)權(quán)利金成本的敏感度等，滿足企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理要求。最后是立足于可持續(xù)發(fā)展，鼓勵(lì)通過(guò)場(chǎng)外業(yè)務(wù)項(xiàng)目使期貨公司的團(tuán)隊(duì)有所成長(zhǎng)，并使產(chǎn)業(yè)企業(yè)對(duì)場(chǎng)外期權(quán)項(xiàng)目有更深的了解，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可持續(xù)合作。

在項(xiàng)目具體要求方面，上述專家介紹，今年的一個(gè)創(chuàng)新點(diǎn)是項(xiàng)目主體除期貨公司之外，增加了證券公司和銀行。申報(bào)數(shù)量上，同一申報(bào)主體最多可申報(bào)三個(gè)項(xiàng)目，須為不同品種，去年最多為兩個(gè)。試點(diǎn)規(guī)模上，試點(diǎn)項(xiàng)目品種現(xiàn)貨量、場(chǎng)外期權(quán)產(chǎn)品時(shí)間以及品種現(xiàn)貨量和期權(quán)產(chǎn)品時(shí)間的乘積都應(yīng)達(dá)到大商所要求的最低標(biāo)準(zhǔn)，但現(xiàn)貨量不一定要通過(guò)一筆交易一次完成，可以通過(guò)多個(gè)場(chǎng)外期權(quán)產(chǎn)品進(jìn)行累加。另外，今年針對(duì)時(shí)間的要求更加明確了，須在立項(xiàng)30日內(nèi)開展交易并向大商所提供相應(yīng)的證明材料，并在2017年12月底之前結(jié)題并提交報(bào)告。

該專家還就試點(diǎn)項(xiàng)目申請(qǐng)的程序和試點(diǎn)項(xiàng)目支持向參會(huì)人員做了詳細(xì)講解，并在之后的現(xiàn)場(chǎng)答疑環(huán)節(jié)對(duì)參會(huì)人員的提問(wèn)一一進(jìn)行了解答。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。