融創(chuàng)配售獲市場(chǎng)追捧 優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)降低負(fù)債率

7月24日，融創(chuàng)中國通過先舊后新方式配售2.2億新股，配股價(jià)為18.33元港幣/股（最近一日收盤價(jià)格20.1元港幣/股折價(jià)8.8%），獲得股權(quán)融資40.3億元港幣（折合5.2億美元），發(fā)行完成后，融創(chuàng)中國實(shí)際控制人孫宏斌持有上市公司融創(chuàng)中國50.87%的股份，仍擁有融創(chuàng)中國的絕對(duì)控制權(quán)。

融創(chuàng)股價(jià)從2017年初至今漲幅高達(dá)212%，是毫無爭(zhēng)議的內(nèi)房股龍頭，此次交易是2017年在整個(gè)香港資本市場(chǎng)中最大規(guī)模的新股配售。

融創(chuàng)中國董事會(huì)主席孫宏斌前日發(fā)微博稱，“知道現(xiàn)金流的重要性，重視現(xiàn)金流，把公司安全放在首位。”業(yè)界認(rèn)為，融創(chuàng)此次采取配股融資，既有利于直接降低公司負(fù)債率提升財(cái)務(wù)安全性，也有利于提升下半年業(yè)績(jī)給予股東的較高回報(bào)

融創(chuàng)在公告中聲稱，此次配售融資主要目的為優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，根據(jù)2016年底公開數(shù)據(jù)測(cè)算，此次配售融創(chuàng)股東權(quán)益將顯著提升，可降低凈負(fù)債率超過30個(gè)百分點(diǎn)，將極大的優(yōu)化其資本結(jié)構(gòu)。

7月19日，融創(chuàng)宣布以438.4億元收購萬達(dá)旗下13個(gè)文旅項(xiàng)目91%股權(quán)，此后，融創(chuàng)股價(jià)表現(xiàn)十分搶眼，屢創(chuàng)新高，7月24日，融創(chuàng)中國股價(jià)盤中更是沖高至21.40港元。這表明資本市場(chǎng)強(qiáng)烈看好此次并購對(duì)于融創(chuàng)發(fā)展的戰(zhàn)略意義，對(duì)其現(xiàn)金流并不擔(dān)心。通過本次股權(quán)融資，融創(chuàng)獲得了長(zhǎng)期資金、有效提升了公司的凈資產(chǎn)，極大的降低了杠桿，近日，部分評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和媒體對(duì)融創(chuàng)的現(xiàn)金流表示出的擔(dān)憂將得以釋放。

根據(jù)公告顯示，截止6月30日，融創(chuàng)中國共實(shí)現(xiàn)合同銷售額1088.5億元，完成全年2100億元銷售目標(biāo)的半數(shù)以上，截止6月末，融創(chuàng)的賬面現(xiàn)金達(dá)900多億元，預(yù)計(jì)融創(chuàng)中國全年銷售或達(dá)3000億元。

配股融資受市場(chǎng)的熱捧也證明了市場(chǎng)對(duì)融創(chuàng)未來發(fā)展空間和潛力的高度認(rèn)可。

第一上海證券將融創(chuàng)中國的目標(biāo)價(jià)提升至24港元，野村的最新研報(bào)也將融創(chuàng)中國目標(biāo)價(jià)由20元升至25.5元。多數(shù)銀行和券商看好融創(chuàng)，主要是因?yàn)橥恋貎?chǔ)備質(zhì)素及增長(zhǎng)前景，和估值的多方吸引。

有專業(yè)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截至目前融創(chuàng)有超過9600萬平米的土地儲(chǔ)備，考慮新近收購萬達(dá)文旅的13項(xiàng)目的土地儲(chǔ)備，土地儲(chǔ)備已經(jīng)超過1.5億平米，僅次于恒大和碧桂園，位居土地儲(chǔ)備量前三。按照公開信息，融創(chuàng)2016年銷售均價(jià)達(dá)到20000元/平米，保守計(jì)算貨值超過2萬億。

業(yè)內(nèi)人士分析，融創(chuàng)城市布局均衡、行業(yè)前三且高質(zhì)量的土地儲(chǔ)備、精準(zhǔn)把握行業(yè)周期的能力和拿地能力、并購品牌、產(chǎn)品品質(zhì)和溢價(jià)能力，再加上此次通過配售，獲得支持其更加穩(wěn)健發(fā)展的長(zhǎng)期資本，融創(chuàng)進(jìn)入行業(yè)前三或沒有懸念。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。