政策面基本面齊發(fā)力 有色行情風生水起

       2018年底，廢七類銅將被禁止進口。這一消息在26日的交易中引爆市場，以銅為代表的工業(yè)金屬價格在近幾個交易日的亮眼表現(xiàn)也由此再添一把火：倫銅價格一度飆升至兩年高位，滬銅亦攀升至5個多月高點。

不過，業(yè)內人士表示，市場獲利了結心理增強，銅價或小幅回調，而鋅、鎳等金屬或接過漲勢接力棒。

廢七類銅進口禁令推升銅價

根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會下屬的再生金屬分會引述的通知，2018年底我國將禁止進口的廢五金包括廢電線、廢電機馬達和散裝廢五金，即所謂的廢七類。一般理解，七類需要加工拆解流向消費端，六類可直接流入消費端。

受此提振，LME銅價26日一度觸及2015年5月以來最高位6400美元，滬銅亦攀升至5個多月高點。當日，滬銅主力合約報收于每噸50050元，漲幅3.75%。

一些外圍消息也在助推銅價的漲勢，智利和秘魯?shù)貐^(qū)重要銅礦面臨勞工糾紛風險。而由于在裁員和雇傭條款方面勞資雙方存在分歧，自由港印尼分支運營的Grasberg大型銅礦約5000名工人把罷工延續(xù)至第4個月。不過，26日的消息稱，雙方已經達成一項協(xié)議。

在銅價起飛的同時，其他金屬亦有不錯表現(xiàn)。在26日的交易中，滬鋅主力合約報收于每噸23265元，漲幅0.71%。滬鎳及滬鉛主力合約收盤分別上揚1.09%及2.37%，滬鋁收平。北京時間17時42分，LME的3個月期銅、期鋁分別上揚1.2%及0.65%。

據(jù)分析，中國二季度經濟數(shù)據(jù)向好，企業(yè)外部環(huán)境不斷優(yōu)化改善，穩(wěn)定的經濟環(huán)境為金屬價格上漲提供了有力支持。其次，金屬行情也得益于美元疲軟，隨著各大央行“鷹派”抬頭的趨勢日益明顯，美國顯得有些被動。值得注意的是，美國經濟似乎會在三季度重獲動能，美元也有可能會受到提振。

后市鋅鎳或接過漲勢接力棒

盡管廢七類銅禁止進口的消息提振銅價，但業(yè)內對有色后市行情看法趨于謹慎。分析師表示，七類料進口的取消，情緒上的影響遠大于實際影響，包括銅價的抬升，更多僅僅起到推波助瀾的作用。目前已知政策執(zhí)行時間為明年底，尚有一年半的時間，這些被禁止的七類料會否被轉化為六類料輸送到中國，其轉化率值得關注。而近幾年七類料轉往東南亞市場再輸出到中國的體量在上升。即使不被輸送到中國來，也會成為海外原料供給的一部分。

據(jù)統(tǒng)計，2016年中國進口廢銅總金屬量為120萬噸左右，2017年預計為127萬噸，其中七類料占比為60%至70%。

分析師指出，滬銅延續(xù)大肆拉漲狀態(tài)。但在現(xiàn)貨市場中，報價詢價者均明顯減少。盡管市場看多看漲心態(tài)占據(jù)主導，下游采購企業(yè)對5萬元一線仍舊觀望，成交非常清淡。預計連續(xù)暴漲之后，市場獲利了結心理增強，銅價或小幅下跌。

此外，分析師表示，鋁價的短期上漲主要受電解鋁供給側改革及取暖季減產政策預期支撐，同時受周邊金屬帶動，推高鋁價。消息炒作之后，市場將重歸基本面。當前鋁價已經處于震蕩區(qū)間頂部，雖試圖尋求突破，但鋁廠在高利潤率下保值意愿提高，將壓制鋁價漲幅，重歸基本面后，鋁價仍有回調風險。

不過，鋅和鎳的后市表現(xiàn)被看好。分析師，7月至8月，不銹鋼的利潤好，產量維持高位；鎳需求好，價格仍看漲。鋅分析師劉冰則表示，鋅的供應端缺口不會輕易被補上，需求也沒有轉弱跡象，基本面上也沒有大的利空消息，因此，鋅價還將在當前高位震蕩。

來源：上海證券報

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。