鋼鐵去杠桿之戰(zhàn)應如何打響？

2017年是鋼鐵行業(yè)去產能的攻堅年，也是鋼鐵企業(yè)去杠桿的重點年份。目前鋼鐵行業(yè)去杠桿任務完成的如何？存在哪些問題？都有什么建議？請各位嘉賓談談自己的看法。

　　嘉賓

　　●工信部原材料工業(yè)司巡視員 駱鐵軍

　　●中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會會長、首鋼集團董事長、黨委書記 靳偉

　　●中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會黨委書記、秘書長 劉振江

　　●華菱鋼鐵集團董事長、黨委書記 曹慧泉

　　●包鋼集團董事長、黨委書記 魏栓師

　　●本鋼集團董事長、黨委書記 陳繼壯

　　習近平總書記在全國金融工作會議上強調，開展金融工作要把為實體經濟服務作為出發(fā)點和落腳點，把更多金融資源配置到經濟社會發(fā)展的重點領域和薄弱環(huán)節(jié)，更好地滿足人民群眾和實體經濟多樣化的金融需求。去杠桿也是供給側結構性改革“三去一降一補”五大任務之一。

　　工信部原材料工業(yè)司巡視員駱鐵軍指出，鋼鐵行業(yè)要利用好當前良好的行業(yè)發(fā)展形勢，把去杠桿工作提到重要位置，堅持市場化法制化債轉股，切實降低企業(yè)負債率。

　　去杠桿在行動

　　靳偉：上半年，鋼鐵企業(yè)參與去杠桿先行先試，與金融機構溝通協(xié)商，簽署一批債轉股協(xié)議。太鋼與工商銀行簽署《債轉股合作框架協(xié)議》，債轉股規(guī)模不超過100億元，首期已落實40億元，既降低了整體杠桿率，又補充了資金儲備。華菱集團與浦發(fā)銀行共同成立基金置換部分債務，可降低資產負債率8個百分點。河鋼與建設銀行簽署200億元的市場化債轉股協(xié)議，與中國長城資產公司成立行業(yè)內首支規(guī)模為100億元的產業(yè)轉型升級主題基金。山鋼與工商銀行簽署260億元市場化債轉股協(xié)議。包鋼債轉股工作也在穩(wěn)步推進。

　　劉振江：3月份，鋼協(xié)召開了鋼鐵行業(yè)“去杠桿、防風險、增效益”專題座談培訓會，在各行業(yè)中打響了推進去杠桿的第一槍。鋼鐵作為資產密集型行業(yè)，去杠桿壓力比別的行業(yè)大，行業(yè)的資本結構必須得到優(yōu)化調整。在這次會議上，鋼協(xié)提出，用3年~5年的時間，力爭將行業(yè)的平均資產負債率降到60%以下。

　　靳偉：今年4月份，鋼協(xié)和銀監(jiān)會一起在馬鞍山召開了部分鋼鐵企業(yè)去杠桿座談會，就企業(yè)優(yōu)化貸款結構、處理金融債權債務、切實降低財務負擔等方面進行了交流。

　　效果不突出

　　靳偉：坦率地講，雖然上半年去杠桿工作取得一定進展，但是鋼鐵行業(yè)去杠桿效果不突出，需要進一步加快步伐。鋼鐵企業(yè)反映強烈的融資難、融資貴問題依然十分突出，全行業(yè)資產負債率仍然較高，企業(yè)財務負擔仍然較重，去杠桿難度仍然很大。

　　劉振江：目前，已經有一些鋼廠見到了成效，但多數企業(yè)還處在長貸與短貸比例結構的調整和難以擺脫的“名股實債”的問題之中。

　　曹慧泉：整體上，去杠桿的力度現在還沒有達到去產能的力度，或者說還沒有取得去產能這么明顯的效果。

　　陳繼壯：從目前進展來看，這一輪的市場化債轉股也出現了一些亟待解決的問題。據悉，前不久，國內的一家大型鋼鐵企業(yè)就和銀行簽了債轉股協(xié)議，股息在6%左右。本鋼現在跟各大銀行談的也是6%左右的水平，而現在一年期貸款的基準利率是4.35%。現在的債轉股不是真正的債轉股，而是“債轉債”，相當于短債變成了長債。短債轉長債后，利息反倒提高了。

　　有何建議？

　　靳偉：檢驗去杠桿的效果如何，一是要看企業(yè)的資產負債率有沒有降，企業(yè)融資環(huán)境有沒有改善；二是要看企業(yè)的財務成本和財務負擔有沒有降。因此，鋼協(xié)要繼續(xù)加強與金融管理部門和金融機構的交流與溝通，及時通報企業(yè)去杠桿工作的進展情況，爭取進一步支持，促進相關政策盡早落地；繼續(xù)加大行業(yè)去杠桿工作經驗總結和宣傳推廣力度，為企業(yè)去杠桿營造良好的輿論環(huán)境。鋼鐵企業(yè)也要積極主動與地方政府和金融機構進行溝通、協(xié)商，在切實降低企業(yè)杠桿率的同時，減輕企業(yè)財務負擔，促進去杠桿工作取得實效。

　　劉振江：去杠桿工作比去產能矛盾層次更深，環(huán)境氛圍還沒有完全形成。去杠桿要在“積極穩(wěn)妥”這4個字上著力，要主動作為。

　　曹慧泉：今年全國金融工作會議提出要避免“脫實向虛”，大力支持實體經濟發(fā)展，這也是今年全國兩會時，政府工作報告里面提出的一個重大決策，但是，落實下來我覺得還需要做大量的工作，特別是需要政府監(jiān)管部門協(xié)同行動。最好也能采取類似去產能這樣的部際聯席會議的方式。目前就去杠桿而言，更多的還是杠桿比較高的企業(yè)在主動對接銀行，銀行也受到很多限制，監(jiān)管部門也在觀望，并沒有拿出很多的實質性措施。現在雖然講市場化債轉股，并且整體來看債轉股協(xié)議簽署的量很大，但真正實際落地的債轉股項目有限。因此，去杠桿還需要多部門統(tǒng)籌考慮、綜合設計、協(xié)調發(fā)力，才能取得一個比較好的實際效果。

　　魏栓師：在債轉股的過程中，很多企業(yè)都出現了“名股實債”的問題，企業(yè)的融資利率非但沒有下降，反而提高了。包鋼的債轉股方案與其他不一樣。包鋼通過兩個上市公司，即北方稀土和包鋼股份，把優(yōu)質資源、資產進行了債轉股，因此不存在“名股實債”的問題。

　　陳繼壯：金融部門對鋼鐵企業(yè)采用“一刀切”的方式來收貸、壓減授信額度似乎并不合理，對于優(yōu)勢產能和產品結構好的鋼鐵企業(yè)，金融部門還是應給予支持，不能一味地收貸，降低對鋼企的授信額度。這樣“一刀切”會影響好的鋼鐵企業(yè)釋放優(yōu)勢產能，還會影響優(yōu)質企業(yè)轉型升級。

　　現行的《商業(yè)銀行法》和國家推行的債轉股在銀行業(yè)來說是矛盾的，最后導致短債變長債。對于債權轉股權，銀行拿著《商業(yè)銀行法》給否了，最后導致債轉股走樣了，出現“債轉債”的變通模式。而且，股息提高后，企業(yè)的財務成本也增加了。這個問題必須靠頂層設計來解決，真正實施債轉股。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。