四連漲站上千點 旺季來臨BDI指數(shù)或繼續(xù)反彈

BDI(波羅的海干散貨運價指數(shù))上周連續(xù)4個交易日上升，8月3日指數(shù)上升30點，達(dá)到1023點，時隔兩個半月再次突破1000點。分析人士認(rèn)為，此輪運價上漲主要受益于鐵礦石、煤炭等大宗商品價格上漲帶來的進口需求增長。隨著航運旺季的來臨，今年下半年BDI指數(shù)整體向好，漲幅可能大于上半年。

　　大宗商品上漲助力

　　此輪BDI的上漲主要受益于波羅的海海岬型船運價(BCI)上漲拉動。8月3日，海岬型船運價指數(shù)上漲127點，報1602點。受益于鐵礦石需求強勁帶動，其租賃運價大幅上漲逾千美元，拉抬海岬型船舶租賃運價強勢上漲。

　　海岬型船主要用于遠(yuǎn)洋運輸鐵礦石、煤炭等大宗散貨。7月中旬至今，海岬型船運價漲幅已經(jīng)超過一倍。

　　上海國際航運研究中心航運市場分析部副主任張永峰表示，今年二季度BDI指數(shù)有往下走的趨勢，主要是BCI指數(shù)下行。因為上半年鋼材價格和鐵礦石價格之間存在剪刀差，鐵礦石港口庫存量比較高，抑制了進口需求。近期BDI上漲，主要是因為鐵礦石價格上漲比較快，鋼廠加速鋼材生產(chǎn)，對消化鐵礦石庫存有一定作用，再加上貿(mào)易商的投機活動，拉動了鐵礦石的進口需求。

　　張永峰認(rèn)為，今年上半年中國基建投資比較大，對制造業(yè)拉升比較明顯。而且最近民間投資恢復(fù)也比較快，這些都是推動鋼材需求增長的因素。

　　分析人士認(rèn)為，今年去產(chǎn)能疊加環(huán)保督查趨嚴(yán)，使許多礦山、礦石原料加工廠處于停工狀態(tài)，進口量激增。對于礦石原材料需求的不斷增長，推動了鐵礦石和焦煤的進口需求。

　　海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2017年上半年，我國鐵礦石總進口量達(dá)到5.39億噸，較去年同期大漲9.3%；煤炭進口量達(dá)1.33億噸，同比上升23.5%。

　　受到貿(mào)易復(fù)蘇的支撐，目前全球鐵礦石和煉焦煤的海運量將隨鋼鐵產(chǎn)量上升而增長，糧食和煤炭需求也將隨著貿(mào)易增長而逐步上升，大宗商品需求推動航運階段性反彈。

　　下半年或仍上漲

　　國金證券研報顯示，受國內(nèi)固定資產(chǎn)施工項目計劃投資金額同比高增長，全球經(jīng)濟復(fù)蘇穩(wěn)健，干散貨需求增加，下半年基建開工及煤炭旺季來臨，疊加市場運力依舊增長緩慢，BDI指數(shù)還存在上漲空間。

　　張永峰表示，今年下半年，BDI指數(shù)整體來說漲幅應(yīng)該會大于上半年，呈現(xiàn)震蕩回升的局面。目前航運市場處于從谷底到恢復(fù)的階段，主要呈現(xiàn)三個特征：一是二手船船價回暖，二手船交易比較頻繁；二是航運企業(yè)兼并重組的情況放緩；三是整個運價區(qū)間相對平穩(wěn)，波動幅度變小。不過從整體的供需來看，短期內(nèi)很難有明顯的改善。

　　此外，近期鐵礦石港口庫存量仍比較大，而且鋼價上漲呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢，未來鐵礦石進口的可持續(xù)增長可能比較難。

　　廣發(fā)證券分析師認(rèn)為，需求方面，各項數(shù)據(jù)顯示全球主要經(jīng)濟體處于復(fù)蘇期，航運全行業(yè)需求增速將高于供給增速。從供給端看，行業(yè)運力過剩局面還未解決，航運市場還不可能通過運價快速上漲進入航運牛市。隨著供需關(guān)系的持續(xù)改善，行業(yè)全面扭虧及運價中樞緩慢上行是大概率事件。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。