7月制造業(yè)PMI小幅回落 經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)運(yùn)行

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局7月31日公布，7月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.4%，比上月小幅回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，與上半年均值基本持平。專家表示，盡管PMI有所走弱，但仍保持在擴(kuò)張區(qū)間內(nèi)，經(jīng)濟(jì)有望保持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

制造業(yè)總體平穩(wěn)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河表示，7月制造業(yè)總體走勢(shì)平穩(wěn)，主要呈現(xiàn)出四個(gè)特點(diǎn)：一是供需持續(xù)擴(kuò)張，但增速減緩；二是進(jìn)出口保持增長(zhǎng)，但漲幅收窄；三是企業(yè)繼續(xù)加大采購(gòu)力度，價(jià)格指數(shù)雙雙上升；四是市場(chǎng)預(yù)期持續(xù)向好。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為59.1%，高于去年同期3.3個(gè)百分點(diǎn)，表明企業(yè)對(duì)未來(lái)發(fā)展的信心進(jìn)一步增強(qiáng)。

7月制造業(yè)PMI小幅回落經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)運(yùn)行

“7月份全國(guó)大范圍持續(xù)晴熱高溫，部分地區(qū)遭受暴雨洪澇災(zāi)害，一些企業(yè)例行設(shè)備檢修，這些是導(dǎo)致制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)有所放緩的重要原因。”摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊表示，鑒于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)連續(xù)3個(gè)月小幅改善，預(yù)計(jì)未來(lái)工業(yè)生產(chǎn)維持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)是大概率事件。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，從五大分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，從業(yè)人員指數(shù)和供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)均回升0.2個(gè)百分點(diǎn)，分別達(dá)49.2%、50.1%。生產(chǎn)、新訂單、原材料庫(kù)存指數(shù)均有所回落，分別下降0.9、0.3、0.1個(gè)百分點(diǎn)至53.5%、52.8%、48.5%。整體而言，7月制造業(yè)PMI的環(huán)比回落呈現(xiàn)季節(jié)性特點(diǎn)，多數(shù)年份7月制造業(yè)PMI環(huán)比均有所下降。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力可期

大型企業(yè)和中、小型企業(yè)呈現(xiàn)分化。7月大型企業(yè)PMI上升0.2個(gè)百分點(diǎn)至52.9%，中、小型企業(yè)分別下降0.9、1.2個(gè)百分點(diǎn)至49.6%、48.9%。連平表示，年初大、中、小型企業(yè)PMI呈收斂狀態(tài)，向51%的位置靠攏。但5月后大型企業(yè)和中、小型企業(yè)再次出現(xiàn)分化，大型企業(yè)PMI持續(xù)上升，中、小型企業(yè)PMI重新跌回收縮區(qū)間。大型企業(yè)經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)狀況改善，但中小型企業(yè)的壓力顯著。

連平認(rèn)為，從PMI運(yùn)行態(tài)勢(shì)來(lái)看，下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能可能稍弱于上半年。盡管如此，制造業(yè)PMI和非制造業(yè)PMI仍保持在擴(kuò)張區(qū)間內(nèi)，經(jīng)濟(jì)不會(huì)明顯回落，有望保持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

有分析師表示，盡管PMI絕對(duì)值有所回落，但仍處于高景氣區(qū)間，意味著繼二季度經(jīng)濟(jì)“梅開二度”之后，三季度仍值得期待。上調(diào)三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)值至6.9%，比之前的預(yù)測(cè)值提高0.1個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，企業(yè)盈利有望繼續(xù)保持高位。

貨幣政策方面，經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，不認(rèn)為央行需進(jìn)一步緊縮，而是維持“不松不緊”。7月制造業(yè)PMI回落，意味著央行不存在由于經(jīng)濟(jì)強(qiáng)復(fù)蘇而收緊貨幣政策的可能性。制造業(yè)PMI已連續(xù)10個(gè)月站在51%之上，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力依然充足。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。