南華期貨：預計在國內庫存出現(xiàn)累庫跡象之前鋁價易漲難跌

南華期貨：預計在國內庫存出現(xiàn)累庫跡象之前鋁價易漲難跌，向上空間依舊有限；南華期貨分析指出，宏觀情緒偏向樂觀，預計在國內庫存出現(xiàn)累庫跡象之前，鋁價易漲難跌，至于向上空間依舊判斷有限，因此整體觀點為震蕩偏強。首先，基本面供需雙弱的格局并未打破，甚至在供給緩慢恢復、下游開工不斷走弱的背景下，基本面是向著走弱的方向而行的。但是，主要矛盾在供給，過低的庫存大大削弱了鋁的供給彈性，在社庫、交易所倉單處于低位且還在走低的背景下，手上無貨做空大概率會很難受。而在庫存逐漸走向“枯竭”時，近期宏觀利好不斷，海外是加息預期的滑坡，國內現(xiàn)有地產三支箭后有疫情管控合理化放開，資金情緒轉向樂觀，至少認為明天不會更差，鋁價因此受到了明顯的提振。但針對鋁價繼續(xù)向上的空間，謹慎樂觀。首先，這樣的樂觀情緒能持續(xù)多久，未來會不會有更多的利好政策出臺，不確定性是較強的。其次，從受宏觀情緒擾動較弱的一些指標看，鋁價繼續(xù)向上的阻力將會更大。例如鋁的精廢價差已處于歷史偏高位置，鋁棒的加工費有地區(qū)已接近零甚至負值，這些信號值得警惕

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。