房企混改再進一步：國企引入民營資本 突破持股比例

萬科已經(jīng)收到部分企業(yè)邀請，參與他們的混改，公司對此則持開放的態(tài)度。”萬科集團董事長郁亮近日表示。郁亮透露，混改是萬科正在做的業(yè)務(wù)之一，若萬科以后宣布參與某些企業(yè)的混改，希望大家不要奇怪。郁亮將業(yè)務(wù)劃分為五大類型：核心業(yè)務(wù)、優(yōu)勢業(yè)務(wù)、潛力業(yè)務(wù)、拓展業(yè)務(wù)、摸索業(yè)務(wù)和潛力業(yè)務(wù)，而

軌道+物業(yè)”模式及混改，均列入潛力業(yè)務(wù)。盡管萬科并未披露合作企業(yè)及進度的情況，不過，郁亮明確表示，選擇前提是帶來價值增量的混改。由于萬科的目標是轉(zhuǎn)型城市配套服務(wù)商，選擇參與混改的企業(yè)也應該與公司幾大板塊業(yè)務(wù)相符，如發(fā)展養(yǎng)老業(yè)務(wù)、青年公寓等。

恒大系”憑借雄厚的資金實力，在A股市場攻城略地，更參與多家國資上市公司的混改，如嘉凱城、廊坊發(fā)展，以及有意借殼重組的深深房。深深房是深圳最早成立的國有控股房地產(chǎn)公司，其與恒大地產(chǎn)之間的同業(yè)重組，也屬于國企混改的范疇，但由于重組涉及的標的資產(chǎn)規(guī)模較大、工作繁雜，至今未有新進展。與此同時，國企參與民企股權(quán)也成為混改的另一種方式，典型如深鐵入股萬科、中交地產(chǎn)入股綠城。國資持股比例尺度突破

下半年窗口期，國企改革將繼續(xù)迎接密集催化，包括后續(xù)央企重組推進、第三批混改試點確定、地方國改方案出臺等。”興業(yè)證券一名分析師表示。中糧集團等國家隊正在加速混改，中糧集團希望推進混合所有制改革和員工持股，使得旗下未來18家專業(yè)化公司，都成為獨立法人和多元主體。8月21日晚，中糧地產(chǎn)與大悅城宣布內(nèi)部整合。8月22日，中糧資本引入7家投資者，募集資金69億元，獲批成為發(fā)改委第二批混合所有制改革試點企業(yè)。此前國企的混改比例很少超過20%，如今這一尺度得到新突破。最近備受關(guān)注的中國聯(lián)通新引入的戰(zhàn)略投資者合計持有聯(lián)通A股公司35.2%股權(quán)，僅比聯(lián)通集團所持有的股份少1.5%。此外，國家發(fā)改委也遴選出第三批試點企業(yè)，地方國資改革有望提速，上海、天津、廣東等省市國資改革值得關(guān)注。在天津加速國企改革的背景下，天房集團稱，其擬引入的投資者持股比例為40%-60%。并且，擬引入投資者應具備的條件為國內(nèi)房企綜合實力前三十強，具有規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度的股份有限公司。如果既要保證國資控股，又要保持民營資本參與積極性，理想狀態(tài)則是，幾個國有大股東形成一致行動人，擁有超過30%、但低于50%的控制權(quán)，由管理層進行日常經(jīng)營管理。綠地的混改即是一個很好的模式。上海國資系統(tǒng)雖然仍是綠地控股的最大實際控制人，但其一致行動人持股比例已經(jīng)減少到50%以下。

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